國產(chǎn)GPU領(lǐng)軍企業(yè)沐曦集成電路（885756）(上海)股份有限公司(沐曦股份（688802）；688802.SH)于3月4日晚間發(fā)布2026年第一季度業(yè)績預(yù)告。公告顯示，公司預(yù)計(jì)本期營業(yè)收入將達(dá)到40000.00萬元至60000.00萬元，同比增長24.84%至87.26%；歸屬于母公司所有者的凈利潤預(yù)計(jì)虧損9075.72萬元至18151.43萬元，較上年同期減虧5099.79萬元到14175.50萬元，虧損收窄幅度達(dá)21.93%至60.97%。
這意味著公司一季度凈虧損已大幅收窄，虧損規(guī)模控制在1.82億元以內(nèi)。這份“減虧增盈”的成績單，標(biāo)志著沐曦股份（688802）在商業(yè)化落地與規(guī)?；桓渡先〉昧送黄菩赃M(jìn)展，向市場釋放了國產(chǎn)高端算力芯片從“研發(fā)投入期”正式邁向“業(yè)績兌現(xiàn)期”的強(qiáng)烈信號。
本次業(yè)績預(yù)告中尤為引市場注目的數(shù)據(jù)是營收的爆發(fā)式增長，預(yù)計(jì)同比增幅上限達(dá)87.26%。根據(jù)公司公告，這一增長主要得益于人工智能（885728）產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，以及公司依托優(yōu)異的產(chǎn)品性能與完善的軟件生態(tài)，產(chǎn)品與服務(wù)獲得下游客戶廣泛認(rèn)可。隨著AI大模型訓(xùn)練與推理需求的持續(xù)井噴，國產(chǎn)算力替代已成為確定性趨勢。沐曦股份（688802）憑借其在高性能通用GPU領(lǐng)域的深厚技術(shù)積累，其全棧GPU產(chǎn)品成功切入多個(gè)核心應(yīng)用場景。公司2025年業(yè)績快報(bào)顯示，GPU產(chǎn)品出貨量顯著增長，帶動(dòng)收入規(guī)模較上年同期實(shí)現(xiàn)顯著增加，營業(yè)總收入同比增長121.26%。
在營收高歌猛進(jìn)的同時(shí)，沐曦股份（688802）的盈利能力也顯著改善。公告顯示，一季度凈虧損區(qū)間為9075.72萬元至18151.43萬元，整體虧損規(guī)?？刂圃?億元以內(nèi)。對于一家尚處于成長期的硬科技企業(yè)而言，這一成績具有里程碑意義。這表明公司的固定成本，如高昂的研發(fā)投入、流片費(fèi)用、人員薪酬等，正在被快速放大的營收規(guī)模所攤薄，規(guī)模效應(yīng)開始顯現(xiàn)。公司在2025年業(yè)績快報(bào)中明確表示，營業(yè)利潤、利潤總額、歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損收窄，主要系營業(yè)收入大幅增長，以及股份支付費(fèi)用較上年同期有所減少。
受此利好消息提振，沐曦股份（688802）股價(jià)在3月5日表現(xiàn)強(qiáng)勁，單日上漲5.66%，收盤價(jià)537.28元，總市值進(jìn)一步攀升。資本市場用真金白銀投票，表達(dá)了對公司基本面反轉(zhuǎn)的認(rèn)可。
長期以來，市場對國產(chǎn)GPU企業(yè)存在“只燒錢、不造血”的擔(dān)憂，導(dǎo)致估值邏輯往往局限于市銷率(PS)而非市盈率(PE)。投資者擔(dān)心這些企業(yè)雖然技術(shù)先進(jìn)，但無法轉(zhuǎn)化為實(shí)際的商業(yè)利潤。沐曦股份（688802）此次交出的答卷，不僅打破了這一固有認(rèn)知，更重構(gòu)了國產(chǎn)算力板塊的估值邏輯，即從單純的“國產(chǎn)替代概念”轉(zhuǎn)向“業(yè)績驅(qū)動(dòng)成長”。這種轉(zhuǎn)變對于整個(gè)科創(chuàng)板硬科技板塊都具有重要的示范意義，它將引導(dǎo)資金更多地流向那些真正具備商業(yè)化落地能力、能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流的企業(yè)。
沐曦股份（688802）的一季報(bào)預(yù)告，不僅是個(gè)體企業(yè)的勝利，更是中國硬科技產(chǎn)業(yè)穿越周期（883436）、韌性成長的縮影。盡管面臨全球供應(yīng)鏈波動(dòng)、地緣政治摩擦和技術(shù)封鎖的外部挑戰(zhàn)，但以沐曦股份（688802）為代表的中國企業(yè)，正通過持續(xù)的技術(shù)迭代和市場拓展，逐步建立起自主可控的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。公司2025年業(yè)績快報(bào)顯示，截至2025年末，總資產(chǎn)達(dá)1367433.76萬元，較報(bào)告期初增長251.56%；歸屬于母公司所有者權(quán)益1317348.27萬元，較報(bào)告期初增長1018.00%，財(cái)務(wù)狀況保持穩(wěn)健，為后續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
從巨額投入到營收爆發(fā)，從深度虧損到逼近盈虧平衡，沐曦股份（688802）正在書寫屬于中國GPU的“沐曦時(shí)刻”。這一歷程并非一帆風(fēng)順，背后是無數(shù)工程師日夜兼程的代碼攻關(guān)，是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的協(xié)同努力，更是國家戰(zhàn)略意志與企業(yè)市場敏銳度的完美結(jié)合。對于整個(gè)半導(dǎo)體（881121）行業(yè)而言，這或許是一個(gè)新時(shí)代開啟的序章。它告訴市場，中國芯不僅能做出來，更能賣得好、賺得到錢。
隨著沐曦股份（688802）在資本市場的表現(xiàn)日益穩(wěn)健，其作為國產(chǎn)算力龍頭的地位將進(jìn)一步鞏固，也將帶動(dòng)更多上下游企業(yè)共同成長，共同構(gòu)建起中國自主可控的算力底座，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）的高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐。未來，隨著更多像沐曦股份（688802）這樣的企業(yè)崛起，中國在全球半導(dǎo)體（881121）格局中的話語權(quán)必將顯著提升。
