21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者崔文靜
3月6日下午，十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議舉行經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)。證監(jiān)會(huì)主席吳清在會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)將聚焦服務(wù)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，近期即將推出深化創(chuàng)業(yè)板改革和優(yōu)化再融資機(jī)制兩項(xiàng)新舉措，以更大力度推動(dòng)要素資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚，讓資本市場(chǎng)服務(wù)產(chǎn)業(yè)變革和高質(zhì)量發(fā)展跑出新的“加速度”。
其中，對(duì)于IPO來(lái)說(shuō)影響最大之處在于：支持新型消費(fèi)（883434）、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。
2023年“827新政”以來(lái)，消費(fèi)（883434）類(lèi)、服務(wù)類(lèi)企業(yè)A股上市面臨較大壓力，赴港上市成為此類(lèi)企業(yè)的普遍選擇。該政策的發(fā)布，意味著創(chuàng)業(yè)板向優(yōu)質(zhì)消費(fèi)（883434）類(lèi)、服務(wù)類(lèi)企業(yè)IPO敞開(kāi)大門(mén)。
與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板還將設(shè)立一套更加精準(zhǔn)、包容的上市標(biāo)準(zhǔn)，加力支持新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)發(fā)展。
深化創(chuàng)業(yè)板改革：增設(shè)包容性上市標(biāo)準(zhǔn)，復(fù)制推廣科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)
吳清介紹，深化創(chuàng)業(yè)板改革的總體考慮是進(jìn)一步突出創(chuàng)業(yè)板功能定位，更好支持包括新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。目前總體方案已基本成型，將在進(jìn)一步完善后擇機(jī)發(fā)布。
改革主要包括三方面內(nèi)容：
一是拓展制度包容性與覆蓋面。
① 創(chuàng)業(yè)板將增設(shè)一套更加精準(zhǔn)、包容的上市標(biāo)準(zhǔn)，加力支持新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)發(fā)展；
② 支持新型消費(fèi)（883434）、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，如此表述背后，有兩個(gè)信號(hào)值得關(guān)注。
第一，創(chuàng)業(yè)板支持的消費(fèi)（883434）類(lèi)、服務(wù)業(yè)企業(yè)IPO具有先決條件，必須具備“現(xiàn)代性”“新型”“掛鉤創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”等特點(diǎn)。換言之，這些消費(fèi)（883434）類(lèi)、服務(wù)類(lèi)企業(yè)所提供的服務(wù)，需要與當(dāng)前政策支持的“新興產(chǎn)業(yè)”“未來(lái)產(chǎn)業(yè)”等領(lǐng)域相結(jié)合，能夠在一定程度上助力這些新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
第二，支持新型消費(fèi)（883434）、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，并不意味著這兩類(lèi)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板的上市數(shù)量將會(huì)大幅增加，對(duì)此需要保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。
二是復(fù)制推廣科創(chuàng)板改革經(jīng)驗(yàn)。對(duì)符合條件的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，特別是在關(guān)鍵核心技術(shù)上有所突破的企業(yè)，實(shí)施IPO預(yù)先審閱；允許符合條件的在審企業(yè)面向老股東增資擴(kuò)股；優(yōu)化新股發(fā)行定價(jià)等。此舉旨在將科創(chuàng)板改革的有益經(jīng)驗(yàn)系統(tǒng)性地應(yīng)用于創(chuàng)業(yè)板。
三是全方位提升上市公司質(zhì)量。建立健全從推薦上市、遴選審核到全過(guò)程監(jiān)管的制度機(jī)制，更好服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。優(yōu)化再融資機(jī)制：提升便利性，突出“扶優(yōu)扶科”導(dǎo)向
吳清表示，再融資是支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng)、促進(jìn)創(chuàng)新資本形成和創(chuàng)新動(dòng)能培育的重要制度。春節(jié)前，滬、深、北三大交易所已推出一批優(yōu)化措施。下一步，證監(jiān)會(huì)將從制度規(guī)則層面進(jìn)一步優(yōu)化再融資審核注冊(cè)機(jī)制，著力提升便利性。
重點(diǎn)舉措包括：
一是提升制度規(guī)則的包容性與適應(yīng)性。
① 優(yōu)化戰(zhàn)略投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，便利社保、保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金參與；
② 推出儲(chǔ)架發(fā)行機(jī)制，引導(dǎo)理性、有效融資；
③ 完善鎖價(jià)定增機(jī)制，推動(dòng)定增價(jià)格向市場(chǎng)價(jià)格靠攏，更好平衡上市公司與投資者利益；
④ 進(jìn)一步優(yōu)化再融資簡(jiǎn)易程序。
二是突出“扶優(yōu)扶科”導(dǎo)向。
① 對(duì)治理規(guī)范、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、市場(chǎng)認(rèn)可度高的優(yōu)質(zhì)上市公司，大幅提升審核效率；
② 將科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)拓展至主板；
③ 放寬再融資補(bǔ)流限額用于研發(fā)投入，縮短再融資間隔期，更好支持優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)新企業(yè)再融資。
三是進(jìn)一步加強(qiáng)再融資監(jiān)管。
強(qiáng)化從預(yù)案披露、申報(bào)、受理、審核、注冊(cè)到募集資金使用的全過(guò)程監(jiān)管，加大執(zhí)法力度，依法嚴(yán)懲“忽悠式”再融資、違規(guī)變更募集資金用途等行為，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。
吳清強(qiáng)調(diào)，提高資本市場(chǎng)制度的包容性與適應(yīng)性是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持循序漸進(jìn)、質(zhì)量?jī)?yōu)先，把好發(fā)行上市入口關(guān)，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任，嚴(yán)防“帶病申報(bào)”和“一哄而上”，更好統(tǒng)籌投融資協(xié)調(diào)發(fā)展，努力實(shí)現(xiàn)深化改革、提升功能與穩(wěn)定市場(chǎng)的良性互動(dòng)。
“科技創(chuàng)新具有投入高、周期（883436）長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，企業(yè)的成功往往是厚積薄發(fā)、大浪淘沙的過(guò)程。資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的包容性改革，也是一個(gè)不斷探索、逐步前行的過(guò)程?！眳乔灞硎?，希望市場(chǎng)各方給予更多理解和包容，鼓勵(lì)創(chuàng)新、鼓勵(lì)成功，也寬容失敗，共同營(yíng)造良好的市場(chǎng)氛圍。
