在中東局勢攪動全球的背景下，資本市場也出現(xiàn)了明顯波動，部分前期強勢股出現(xiàn)較大跌幅，市場賺錢效應明顯回落。
在不確定事件持續(xù)發(fā)酵的背景下，資金開始加大對防御性板塊的配置。有分析人士指出，A股市場在劇烈波動期間部分化明顯，對投資者而言操作難度明顯加大，建議適當加大對安全邊際高的低估值板塊配置力度，其中可關注大金融、農產品（850200），以及公用事業(yè)等板塊。
大金融：
安全邊際充足
在地緣風險發(fā)酵期，大金融板塊的防御價值凸顯。板塊當前整體估值處于歷史低位，安全邊際充足。有行業(yè)人士指出，作為高分紅代表，其穩(wěn)定的股息回報率在市場波動加劇時具備類債券屬性，能夠吸引追求穩(wěn)健收益的避險資金。此外，金融監(jiān)管環(huán)境趨于穩(wěn)定，資產質量改善預期明確，使其可以成為資金抵御不確定性的核心壓艙石。
從基本面看，銀行業(yè)績趨勢出現(xiàn)邊際改善，上市銀行核心營收能力趨勢向好，銀行板塊依舊存在明顯的長期配置需求。中信建投證券（HK6066）指出，在目前銀行業(yè)實際經營和預期底部進一步夯實的情況下，以底線思維、高置信度、高勝率為核心訴求的配置型需求，安全邊際進一步提升。經濟預期未見向上拐點前，板塊內部難以全面切換至順周期（883436）品種。繼續(xù)看好高股息（563180）率策略，險資等中長期資金仍有長期配置需求，板塊內部或根據(jù)短期基本面及股息率比價出現(xiàn)頻繁輪動。
非銀金融方面，板塊目前平均估值仍然較低，具有安全邊際，攻守兼?zhèn)洹?span>東吳證券（601555）指出，保險行業(yè)受益于經濟復蘇、利率上行，儲蓄類產品銷售占比大幅提升，預計負債端將持續(xù)改善，長期仍看好健康險和養(yǎng)老險發(fā)展空間。證券行業(yè)轉型則有望帶來新的業(yè)務增長點。受益于市場回暖、政策環(huán)境友好，券商經紀業(yè)務、投行業(yè)務、資本中介業(yè)務等均有望實現(xiàn)增長。
綜合多家機構觀點來看，以下主線被普遍看好：業(yè)績增速有望提升或維持高速增長的標的寧波銀行（002142）、招商銀行（HK3968）、南京銀行（601009）；紅利策略仍有望延續(xù)的交通銀行（HK3328）、江蘇銀行（600919）、渝農商行（601077）、滬農商行（601825）；低估值且大財富管理業(yè)務利潤貢獻較高的華泰證券（HK6886）、廣發(fā)證券（HK1776）；低估值龍頭券商（159993）國泰海通（HK2611）、中信證券（HK6030）；零售優(yōu)勢突出的國信證券（002736）。
潛力股精選
寧波銀行（002142）
招商銀行（600036）
華泰證券（HK6886）（601688）
國泰海通（601211）
農產品：
政策扶持力度加碼
農產品（850200）板塊具備天然的剛性需求屬性，受經濟周期（883436）波動影響較小。在地緣摩擦擾動全球供應鏈的背景下，糧食安全與供給缺口成為市場焦點，漲價預期有望沿產業(yè)鏈自上而下傳導。同時，政策對種業(yè)振興和農業(yè)現(xiàn)代化的扶持力度持續(xù)加碼，行業(yè)龍頭（883917）兼具抗通脹與戰(zhàn)略安全的雙重防御邏輯，配置價值隨之提升。
政策面上，此前“十五五”規(guī)劃建議提到，加力實施新一輪千億斤糧食產能提升行動，增強糧食等重要農產品（850200）供給保障能力；保護和調動農民務農種糧積極性，強化價格、補貼、保險等政策支持和協(xié)同等。
中國銀河（601881）證券分析師謝芝優(yōu)表示，在扎實推進新一輪千億斤糧食產能提升行動的背景下，持續(xù)強調單產提升、高標準農田建設、種業(yè)振興等關鍵要點，疊加推進農產品（850200）進口多元化，強調貿易和生產相協(xié)調，要在發(fā)揮優(yōu)勢的同時努力補短板，統(tǒng)籌利用國內外市場，把握農業(yè)科技的應用與種業(yè)技術變革的核心。建議積極關注優(yōu)秀種業(yè)龍頭企業(yè)，包括隆平高科（000998）、登海種業(yè)（002041）、荃銀高科（300087）等，同時可關注大禹節(jié)水（300021）。
在2025年有所承壓的農機（885706）領域，市場需求有望在2026年出現(xiàn)邊際改善。國金證券（600109）分析師滿在朋指出，全球中小型農機（885706）市場的復蘇態(tài)勢仍然蓬勃，主因是在全球大宗商品價格上漲、農產品（850200）價格底部企穩(wěn)的背景下，畜牧業(yè)、林果業(yè)顯著反彈，看好中國農機（885706）出口和后續(xù)主糧作物相關農機（885706）的周期（883436）反轉，推薦一拖股份（601038）。
潛力股精選
隆平高科（000998）
登海種業(yè)（002041）
康農種業(yè)（920403）
一拖股份（601038）
公用事業(yè)：
高分紅提升投資價值
作為典型的防御性板塊，公用事業(yè)行業(yè)憑借其經營模式穩(wěn)健、現(xiàn)金流充沛、高分紅等特點，成為弱市中的一大“穩(wěn)定器”。其需求受宏觀經濟波動影響較弱，具備較強的業(yè)績確定性。有市場觀點指出，在市場情緒低迷期，公用事業(yè)行業(yè)提供的穩(wěn)定派息回報與較低的價格波動性，能夠有效對沖投資組合風險，是資金尋求安全落腳點的優(yōu)先選擇。具體到細分板塊，建議關注電力（562350）、環(huán)保等領域。
隨著算電融合、重要高層會議、低配低估等因素疊加，板塊關注度提升驅動投資節(jié)奏提速。國金證券（600109）分析師姜濤指出，關注煤價提升帶來的成本提高，同時需重點關注市場化交易、容量電價提升對2026年一季度業(yè)績的超額貢獻。此外，市值管理也將帶動費用管控和分紅提升，業(yè)績是火電（884146）行情演繹的關鍵。綜合來看，階段性行情仍將持續(xù)，或進一步擴展至更大范圍，但預計業(yè)績期前仍將面臨考驗，回歸按時間線布局的投資節(jié)奏。機會方面，穩(wěn)定分紅型的火電（884146）板塊已經具備較好的股息價值，可關注一季報前后火電（884146）板塊的投資窗口期，建議關注申能股份（600642）、國電電力（600795）、內蒙華電（600863）、建投能源（000600）、京能電力（600578）等。水電板塊需跟蹤主汛期水文數(shù)據(jù)改善帶來的業(yè)績預期抬升，關注國投電力（600886）、長江電力（600900）等。
對于環(huán)保板塊而言，興業(yè)證券（601377）分析師蔡屹指出，一方面注重運營的傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)態(tài)盈利確定性相對較高，估值有望重估；另一方面，在經濟社會發(fā)展新階段，新產業(yè)催生了泛半導體（881121）廢氣治理等新的環(huán)保治理需求，誕生了一批新的成長型公司。新興環(huán)保業(yè)態(tài)中優(yōu)選受益于高景氣度且具備潛在成長性的公司，建議關注偉明環(huán)保（603568）、瀚藍環(huán)境（600323）、海螺創(chuàng)業(yè)（HK0586）、洪城環(huán)境（600461）等。
潛力股精選
國電電力（600795）
內蒙華電（600863）
偉明環(huán)保（603568）
瀚藍環(huán)境（600323）
風險提示：個股表現(xiàn)受政策、業(yè)績等多重因素影響。本文觀點及標的僅為分析參考，不構成投資建議。投資者應審慎決策，理性投資，自負盈虧。
