文 | 牛犇
近期，“HALO”資產(chǎn)正成為資金的“新寵”，但從成長性和彈性角度來看，“HALO”資產(chǎn)還是稍遜一籌。相對而言，科技成長仍是長周期（883436）、主升浪賽道，比如智能電網(wǎng)（885311），其正獲得主力資金全方位加倉，漢纜股份（002498）已斬獲三連板，奧特迅（002227）則出現(xiàn)低位漲?！?/p>
智能電網(wǎng)掀起漲停潮
所謂“HALO”（Heavy Assets, Low Obsolescence）資產(chǎn)，就是“重資產(chǎn)、低淘汰率”資產(chǎn)。近期，資本重視“HALO”資產(chǎn)主要原因有二，一是本輪AI牛市已經(jīng)持續(xù)一年半之久，基金對科技的持倉比已達到歷史相對高位，賽道極度擁擠；二是AI對傳統(tǒng)軟件業(yè)顛覆性太強，資本開始尋找那些難以替代的行業(yè)和公司。當(dāng)然，中東沖突也再次強化了“HALO”資產(chǎn)的邏輯。
不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，航運、石油、天然氣（885430）這些資產(chǎn)，很難會像電力（562350）、變壓器、燃機這些資產(chǎn)有成長性+彈性。本周五的市場行情就印證了這一點，據(jù)筆者觀察，電力（562350）相關(guān)指數(shù)在當(dāng)日表現(xiàn)強勢，智能電網(wǎng)（885311）指數(shù)一度占據(jù)熱門概念漲幅榜第一的位置，截至午間收盤，虛擬電廠（886004）指數(shù)收漲3.64%，智能電網(wǎng)（885311）指數(shù)收漲3.07%。
個股方面，漢纜股份（002498）再次觸及“10CM”漲停，其已錄得“三連板”，泰豪科技（600590）錄得“二連板”，奧特迅（002227）、中恒電氣（002364）、協(xié)鑫集成（002506）、協(xié)鑫能科（002015）等則均觸及“10CM”漲停，國能日新（301162）、國網(wǎng)信通（600131）、科林電氣（603050）等紛紛大漲。
消息面上，政府工作報告指出，“制定能源（850101）強國建設(shè)規(guī)劃綱要。著力構(gòu)建新型電力（562350）系統(tǒng)，加快智能電網(wǎng)（885311）建設(shè)，發(fā)展新型儲能（885921），擴大綠電應(yīng)用。加強化石能源（850101）清潔高效利用?！蓖瑫r，國家電網(wǎng)宣布“十五五”期間固定資產(chǎn)投資預(yù)計達4萬億元，較“十四五”時期增長40%；南方電網(wǎng)2026年固定資產(chǎn)投資安排1800億元，連續(xù)五年創(chuàng)新高，年均增速達9.5%。
資深市場人士彭祖同樣指出，智能電網(wǎng)（885311）能源（850101）領(lǐng)域的核心基礎(chǔ)設(shè)施與數(shù)據(jù)樞紐，通過AI+數(shù)據(jù)+算力深度融合，實現(xiàn)能源（850101）流、信息流、價值流的協(xié)同優(yōu)化，AI爆發(fā)加劇了美國的“電荒”，為應(yīng)對數(shù)據(jù)中心激增的耗電需求與老舊電網(wǎng)的矛盾，美國其中三個區(qū)域電網(wǎng)近期獲批總計750億美元的輸電擴容項目，核心聚焦765千伏特高壓（885425）線路建設(shè)。
多股業(yè)績大增
時值上市公司2025年年報密集披露期，近期多只智能電網(wǎng)（885311）領(lǐng)漲的概念股均發(fā)布了喜人的業(yè)績。
典型的標(biāo)的如泰豪科技（600590），據(jù)公司1月31日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4700萬元至7000萬元，同比扭虧為盈。分析原因看，主要是公司應(yīng)急裝備板塊抓住智算數(shù)據(jù)中心建設(shè)及應(yīng)急保障裝備需求增加的市場機遇，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模及盈利能力穩(wěn)步提升；軍工（885700）裝備板塊呈現(xiàn)復(fù)蘇企穩(wěn)態(tài)勢，經(jīng)營業(yè)績較上年同期實現(xiàn)一定增長。
按照已公布數(shù)據(jù)測算，泰豪科技（600590）2025年報預(yù)告凈利潤同比增長上限將達107.06%，而在已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的智能電網(wǎng)（885311）概念股中，預(yù)告業(yè)績可能翻倍增長的還有合康新能（300048）、百利電氣（600468）、朗新科技（300682）等多家公司。
此外，目前智能電網(wǎng)（885311）概念股已有5家發(fā)布了2025年年報或業(yè)績快報，其中漢纜股份（002498）在2025年度實現(xiàn)歸母凈利潤5.92億元。據(jù)介紹，公司在市場開發(fā)方面，山東市場發(fā)出及國網(wǎng)各省網(wǎng)集中采購中標(biāo)額增長，國網(wǎng)及省公司招標(biāo)單體排名前列，南網(wǎng)市場中標(biāo)量創(chuàng)歷史新高（883911），其中220kV 電纜附件的中標(biāo)量在國網(wǎng)與南網(wǎng)都實現(xiàn)較大增長，核心配套產(chǎn)品競爭力進一步增強。
杠桿資金正在埋伏
從資金面看，多路資金正在加碼智能電網(wǎng)（885311），兩融（杠桿）資金就是其中之一。據(jù)報道，3月5日，有163只ETF獲融資凈買入，其中，華夏中證電網(wǎng)設(shè)備主題ETF（159326）獲融資凈買入額居首，凈買入1.1億元。
智能電網(wǎng)（885311）概念股也在獲得杠桿資金的全方位加倉。據(jù)筆者梳理，目前杠桿資金共持有32只智能電網(wǎng)（885311）概念股，自2026年2月24日A股開市以來，有24只獲得了不同程度的融資凈買入，其中有20只獲得了超千萬的融資凈買入額。此外，中國西電（601179）、國電南瑞（600406）、思源電氣（002028）更是獲得了超1億元的融資凈買入額。在兩融資金的加持下，這些智能電網(wǎng)（885311）概念股的市場表現(xiàn)普遍不俗，如中國西電（601179）即在近期頻頻創(chuàng)下歷史新高。
