今天早盤(pán)，情緒并不好，地緣沖突外溢，A股低開(kāi)、盤(pán)中一度走弱。但你再看收盤(pán)：主要股指集體收出長(zhǎng)下影線，跌幅快速收斂，抄底資金一波接一波進(jìn)場(chǎng)。
而與此同時(shí)：日經(jīng)225（N225）今天-5.20%，韓國(guó)kospi（KS11）也是-5.96%。
所以今天不是全球穩(wěn)住了，是A股穩(wěn)住了。
為什么這次，中國(guó)資產(chǎn)更“抗打”？因?yàn)檫@輪沖擊，本質(zhì)上是能源（850101）與安全沖擊。日本、韓國(guó)最難受，因?yàn)樗鼈兏叨纫蕾囃獠?span>能源（850101）。
但中國(guó)不一樣，全球能源（850101）布局持續(xù)深化，光伏、風(fēng)電（885641）、新能源（850101）占比快速提升，能源（850101）安全邊際持續(xù)改善。
結(jié)果只有一個(gè)，地緣風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的殺傷力在下降。
放眼全球，油價(jià)大漲，AI替代沖擊就業(yè)，滯漲預(yù)期升溫。
但中國(guó)這邊，恰恰相反，CPI、PPI邊際改善，企業(yè)盈利預(yù)期回暖，政策核心目標(biāo)只有一個(gè)，穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，當(dāng)別人開(kāi)始擔(dān)心失控，中國(guó)在強(qiáng)調(diào)可控。
很多人會(huì)問(wèn)，指數(shù)也沒(méi)怎么漲，哪來(lái)的估值溢價(jià)？答案很簡(jiǎn)單，不跌，就是溢價(jià)。你要記住一個(gè)正在發(fā)生的轉(zhuǎn)變，過(guò)去估值來(lái)自高增長(zhǎng)想象，現(xiàn)在估值來(lái)自穩(wěn)定、安全、韌性。
這正是當(dāng)前機(jī)構(gòu)資金重新定價(jià)中國(guó)資產(chǎn)的邏輯。
從2024年9.24行情以來(lái)，一個(gè)極其清晰的信號(hào)反復(fù)出現(xiàn)，漲太快，寬基ETF被減持，跌下來(lái)，寬基ETF被回補(bǔ)。這意味著市場(chǎng)有托底機(jī)制。
周一你看到的：銀行股、能源（850101）股承接有力，指數(shù)下檔被迅速托住。不是巧合，是穩(wěn)定優(yōu)先級(jí)高于漲速。
當(dāng)穩(wěn)定成為資產(chǎn)溢價(jià)來(lái)源，最先被認(rèn)可的，一定是底座型公司。
云賽智聯(lián)（600602）（風(fēng)險(xiǎn)提示：個(gè)股僅為知識(shí)分享，不構(gòu)成投資建議）的邏輯非常清楚，深度參與政務(wù)、城市級(jí)信息化，承載數(shù)據(jù)、算力與安全體系，屬于不能出問(wèn)題的那一類(lèi)資產(chǎn)。
在新敘事下，它不是彈性最大，但是確定性最高。
云賽智聯(lián)（600602）本身就是騰訊（K80700）系A(chǔ)I云算力，公司數(shù)據(jù)中心相關(guān)業(yè)務(wù)包含IDC基礎(chǔ)見(jiàn)著幾增值業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)接入，算力業(yè)務(wù)都在積極布局，周末養(yǎng)“龍蝦”相關(guān)的消息熱度也是比較高，今天早早上板具備一定的主動(dòng)性，明日溢價(jià)也應(yīng)該無(wú)憂，位置并不算高，后續(xù)還是可以繼續(xù)關(guān)注的。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順（300033） 歷史數(shù)據(jù)僅供參考，不代表未來(lái)收益或保證。）
如果說(shuō)穩(wěn)定是溢價(jià)的前提，那安全，就是溢價(jià)的核心。中國(guó)長(zhǎng)城（000066）（風(fēng)險(xiǎn)提示：個(gè)股僅為知識(shí)分享，不構(gòu)成投資建議）的角色非常明確，自主可控計(jì)算體系，信息安全、國(guó)產(chǎn)替代主線，與地緣風(fēng)險(xiǎn)高度負(fù)相關(guān)。
當(dāng)?shù)鼐壊淮_定性上升時(shí)，這種資產(chǎn)的估值中樞，往往是上移而不是回落。
中國(guó)長(zhǎng)城（000066）首先是國(guó)產(chǎn)CPU的邏輯，2026年英特爾（INTC）和AMD的產(chǎn)能已經(jīng)銷(xiāo)售完畢，那么國(guó)產(chǎn)替代就存在一定的需求，其次中國(guó)長(zhǎng)城（000066）旗下飛騰芯片產(chǎn)品也是能為端到云的各類(lèi)設(shè)備提高核心算力支撐，前期也是經(jīng)歷了比較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，今天爆發(fā)上板力度還是不錯(cuò)的，后續(xù)可以持續(xù)關(guān)注的。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順（300033） 歷史數(shù)據(jù)僅供參考，不代表未來(lái)收益或保證。）
很多投資者今天的真實(shí)情緒是，刷到海外暴跌，擔(dān)心A股補(bǔ)跌，盤(pán)中一度想砍倉(cāng)。
但結(jié)果是A股，用下影線回應(yīng)了恐慌。這本身，就是信號(hào)。有三個(gè)關(guān)鍵判斷：穩(wěn)定與安全成為估值因子，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際改善，資金依舊敢于做結(jié)構(gòu)性熱點(diǎn)。
你甚至看到了“龍蝦概念”這種風(fēng)險(xiǎn)偏好信號(hào)。這說(shuō)明多頭沒(méi)有退場(chǎng)。
當(dāng)全球開(kāi)始為不確定性付費(fèi)時(shí)，市場(chǎng)正在悄悄告訴你：
穩(wěn)定，正在成為中國(guó)資產(chǎn)最稀缺的溢價(jià)來(lái)源。
這一點(diǎn)，比指數(shù)漲不漲，更重要。
