3月9日，日韓股市大跌。A股早盤(pán)也低開(kāi)下挫，午后回升，整體跌幅收窄。市場(chǎng)共計(jì)3964只個(gè)股收跌，通信、電子、軍工（885700）等科技股領(lǐng)跌，煤炭（850105）、計(jì)算機(jī)、電力（562350）設(shè)備板塊表現(xiàn)較好。
受訪人士分析，中東地緣沖突升級(jí)引發(fā)全球避險(xiǎn)情緒升溫，疊加亞太市場(chǎng)走弱的外圍拖累，同時(shí)部分資金借機(jī)獲利了結(jié)，導(dǎo)致A股放量下跌。但午后市場(chǎng)回升，整體體現(xiàn)出明顯的抗跌韌性。在股市因風(fēng)險(xiǎn)偏好下行而集體調(diào)整后，板塊間將出現(xiàn)分化，市場(chǎng)中可能存在超跌機(jī)會(huì)。
A股下挫后回升
指數(shù)表現(xiàn)上，滬指跌幅縮至0.67%報(bào)4096.6點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指（399006）盤(pán)中跌逾3%，后收跌0.64%報(bào)3208.58點(diǎn)；深證成指（399001）收跌0.74%。上證50（1B0016）、滬深300（399300）跌約1%，北證50跌逾2%。
交易量能明顯放大，日成交額增至2.67萬(wàn)億元，較前一交易日放量4515億元。杠桿資金方面，截至3月6日，滬深京三市兩融余額降至2.65萬(wàn)億元。
盤(pán)面上，頁(yè)巖氣（885372）、石油天然氣（885430）、刀片電池、煤炭（850105）、質(zhì)譜AI、東數(shù)西算等板塊大漲，但電子元件（881270）、光通信模塊、航空機(jī)場(chǎng)、通信設(shè)備（881129）等板塊大跌。
煤炭（850105）、綜合、計(jì)算機(jī)、電力（562350）設(shè)備、公用事業(yè)、石油石化、農(nóng)林牧漁等板塊逆市收紅。
11只計(jì)算機(jī)個(gè)股收漲，宏景科技（301396）、青云科技（688316）-U、博睿數(shù)據(jù)（688229）、優(yōu)刻得（688158）-W“20cm”漲停，漢得信息（300170）、首都在線（300846）、網(wǎng)宿科技（300017）、南網(wǎng)數(shù)字（301638）均大漲，中國(guó)長(zhǎng)城（000066）、拓維信息（002261）等個(gè)股也漲停。
8只電力（562350）設(shè)備個(gè)股漲停，澤宇智能（301179）“20cm”漲停，首航新能（301658）、揚(yáng)電科技（301012）、南網(wǎng)科技（688248）、艾羅能源（688717）、昱能科技（688348）均大漲。
通信、交通運(yùn)輸、美容護(hù)理（881182）、國(guó)防軍工（885700）板塊跌幅均超過(guò)2%，電子、建筑材料（881115）、非銀金融、機(jī)械設(shè)備、汽車、房地產(chǎn)（881153）、家用電器（885543）等板塊下跌。
個(gè)股表現(xiàn)上，隨著市場(chǎng)午后回升，收紅個(gè)股擴(kuò)至1423只，共計(jì)50只個(gè)股漲停；3964只個(gè)股收跌，跌停股9只。交易活躍股方面，新易盛（300502）、中際旭創(chuàng)（300308）、天孚通信（300394）均大跌。中國(guó)石油（601857）漲逾5%，中國(guó)海油（600938）漲逾7%。
排排網(wǎng)財(cái)富研究員張鵬遠(yuǎn)告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，今日A股放量大跌，核心邏輯在于中東地緣沖突升級(jí)引發(fā)全球避險(xiǎn)情緒升溫，疊加亞太市場(chǎng)走弱的外圍拖累，同時(shí)部分資金借機(jī)兌現(xiàn)前期漲幅，導(dǎo)致恐慌盤(pán)出逃。值得注意的是，盤(pán)中跌幅收窄，說(shuō)明市場(chǎng)在短期情緒集中釋放后，有資金主動(dòng)承接，顯示并未形成趨勢(shì)性看空共識(shí)，投資者對(duì)國(guó)內(nèi)基本面與政策托底仍有信心，A股自身韌性得到體現(xiàn)。
“傾向于將今日的震蕩理解為牛市進(jìn)程中的一次正常調(diào)整?！被割Ｌ鞚赡〕歉嬖V記者，今日市場(chǎng)波動(dòng)更多反映了在地緣政治沖突下資金的短期避險(xiǎn)情緒，而非企業(yè)基本面出現(xiàn)惡化。事實(shí)上，眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)依然穩(wěn)健，盈利表現(xiàn)良好。午后指數(shù)逐步回升，顯示部分投資者已意識(shí)到這是一次情緒主導(dǎo)的非理性下跌，反而為投資者提供了以更低價(jià)格布局優(yōu)質(zhì)股權(quán)的機(jī)會(huì)。
或存超跌機(jī)會(huì)
美伊沖突影響下，日韓股市大跌，恐慌情緒也傳導(dǎo)至A股。那么，接下來(lái)A股怎么走？
“在日韓股市大幅波動(dòng)下，A股已體現(xiàn)出明顯的抗跌韌性?！兵櫤顿Y交易總監(jiān)劉巖向記者分析，科技方向雖近兩周跌幅較大，但這其實(shí)是經(jīng)歷一年以來(lái)的漲幅后，資金恐高、需要調(diào)整的必然選擇。市場(chǎng)關(guān)鍵在于量能依舊在2萬(wàn)億元水平保持較高活躍度，同時(shí)低位品種、有色周期（883436）、紅利等品種輪番活躍，這才是A股韌性的具體體現(xiàn)。2萬(wàn)億元以上成交雖不能支撐市場(chǎng)整體上行，但足以限制調(diào)整幅度，這也驗(yàn)證了此前對(duì)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)震蕩的判斷；在此基礎(chǔ)上，注意交易節(jié)奏、攤低成本尤為關(guān)鍵。
星石投資副總經(jīng)理、首席策略投資官方磊也告訴記者，雖然海外沖突暫時(shí)影響了國(guó)內(nèi)股市情緒，但從地緣沖突的歷史經(jīng)驗(yàn)看，在股市受風(fēng)險(xiǎn)偏好下行而集體調(diào)整后，板塊間將出現(xiàn)分化，市場(chǎng)中可能存在超跌機(jī)會(huì)。中期視角下，海外沖突對(duì)政策面與基本面的直接傳導(dǎo)相對(duì)有限，但會(huì)壓縮政策觀察窗口。
名禹資產(chǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)或繼續(xù)震蕩分化的結(jié)構(gòu)性行情，中觀景氣和微觀業(yè)績(jī)更加重要。美以伊沖突未看到緩和跡象，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)受到影響；央行下調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，美元強(qiáng)勢(shì)，人民幣升值節(jié)奏趨緩；國(guó)內(nèi)兩會(huì)進(jìn)入尾聲，A股受沖擊幅度或小于海外市場(chǎng)。
如何持倉(cāng)布局
今日科技股領(lǐng)跌，資源股走強(qiáng)，行情震蕩分化下，如何進(jìn)行持倉(cāng)管理和板塊布局？
“在政策窗口期與業(yè)績(jī)真空期疊加的背景下，預(yù)計(jì)A股整體仍將維持震蕩格局，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將主要集中在資源周期（883436）、高股息（563180）資產(chǎn)以及政策支持的新興產(chǎn)業(yè)方向?！睆堸i遠(yuǎn)認(rèn)為，短期市場(chǎng)仍可能圍繞地緣風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格與政策預(yù)期展開(kāi)結(jié)構(gòu)性行情。地緣沖突帶來(lái)的能源（850101）價(jià)格波動(dòng)推升了周期（883436）板塊階段性表現(xiàn)，但其對(duì)A股基本面的長(zhǎng)期影響有限，隨著情緒沖擊逐步消化，市場(chǎng)主線仍可能回歸產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與政策受益方向。
名禹資產(chǎn)建議，關(guān)注海外地緣沖突升溫催化下的資源品漲價(jià)行情，如石油、煤炭（850105）、油運(yùn)造船、鋁、小金屬（881170）、化工（850102）中受益反內(nèi)卷的景氣子行業(yè)；關(guān)注兩會(huì)有政策支持的擴(kuò)內(nèi)需、新質(zhì)生產(chǎn)力方向，回調(diào)之后或有更好上車點(diǎn)，如AI、半導(dǎo)體（881121）、機(jī)器人、商業(yè)航天（886078）、服務(wù)消費(fèi)（883434）。
正圓投資基金經(jīng)理廖茂林向記者表示，方向上聚焦戰(zhàn)略位置更加突出、更具想象空間的新質(zhì)生產(chǎn)力。一方面，國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)的定價(jià)邏輯正從流量消耗轉(zhuǎn)向算力價(jià)值變現(xiàn)，即由算力基建轉(zhuǎn)向商業(yè)化應(yīng)用。這意味著誰(shuí)更貼近用戶，誰(shuí)就能夠更快實(shí)現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)。持續(xù)看好具備深度本地化、深耕端側(cè)部署與實(shí)用創(chuàng)新，能夠?qū)⒓夹g(shù)融入用戶高頻剛需場(chǎng)景的端側(cè)龍頭企業(yè)；另一方面，全球低軌衛(wèi)星競(jìng)賽加速，以SpaceX星鏈計(jì)劃及中國(guó)低軌星座部署為代表，衛(wèi)星正向高通（QCOM）量、高性能、長(zhǎng)壽命方向發(fā)展，對(duì)能源（850101）系統(tǒng)的功率與可靠性提出了更高要求。
