國海證券（000750）研報(bào)指出，2025年業(yè)績穩(wěn)健增長，創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展啟航。2025年公司實(shí)現(xiàn)營收325.57億元，同比+17.88%；歸母凈利潤24.54億元，同比+22.38%。智能駕駛（885736）業(yè)務(wù)已形成域控制器、傳感器（885946）、算法一體化的整套智能駕駛（885736）系統(tǒng)完整交付能力，全面匹配不同客戶的差異化定制要求，產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)變化影響毛利率。海外業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，海外業(yè)務(wù)占比結(jié)構(gòu)性提升。2025年公司獲得海外收入24.1億元，同比增長41%；海外收入占比從2024年的6.18%提升至7.40%，海外業(yè)務(wù)毛利率達(dá)27.28%，同比+1.34pct。創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，積極拓展無人物流車以及具身智能相關(guān)業(yè)務(wù)布局。認(rèn)為作為汽車智能化核心配套企業(yè)，公司積極優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，拓展高毛利海外市場(chǎng)，發(fā)展無人物流和具身智能等高潛力新賽道并將迎來商業(yè)化突破，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
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