3月10日，北京證券交易所(簡稱“北交所”)上市委員會(huì)(簡稱“上市委”)連續(xù)召開兩場審議會(huì)議。會(huì)議結(jié)果顯示，江蘇朗信電氣股份有限公司(簡稱“朗信電氣”)和河北彩客新材料科技股份有限公司(簡稱“彩客科技”)均符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求，成功過會(huì)。
北交所新股發(fā)行節(jié)奏明顯提速
本周，北交所共有5家IPO企業(yè)密集上會(huì)，達(dá)到今年以來的單周峰值。截至3月10日，北交所年內(nèi)已有21家公司IPO上會(huì)獲得通過。北交所尚有11家企業(yè)完成注冊待發(fā)行、13家企業(yè)已提交注冊申請。
從發(fā)行與上市節(jié)奏來看，今年1月北交所新增上市5家、新股發(fā)行5家；2月新增上市3家、新股發(fā)行6家；截至3月10日，3月新增上市3家、新股發(fā)行2家，發(fā)行上市銜接更為高效。
此外，北交所審核端同步提速，1月以來單周上會(huì)企業(yè)數(shù)量基本穩(wěn)定在2-3家，本周上會(huì)企業(yè)增至5家，北交所常態(tài)化、快節(jié)奏的發(fā)行上市生態(tài)正在加速形成。
截至3月10日，今年全市場A股新上市企業(yè)合計(jì)21家，其中北交所上市企業(yè)達(dá)11家，占比在50%以上，成為年內(nèi)A股新股供給的核心增量。
華源證券北交所首席分析師趙昊表示，今年以來，北交所新股發(fā)行、審核及上市節(jié)奏呈現(xiàn)顯著提速態(tài)勢，市場擴(kuò)容步伐持續(xù)加快。整體來看，北交所新股供給梯隊(duì)保持充足，后續(xù)上市節(jié)奏具備堅(jiān)實(shí)支撐。
朗信電氣為“A拆北”分拆上市
當(dāng)日上會(huì)的朗信電氣成立于2009年，于2023年11月在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌并公開轉(zhuǎn)讓，于2025年6月獲得北交所受理，2025年10月、2026年2月分別回復(fù)一輪、二輪問詢。朗信電氣主營業(yè)務(wù)為熱管理系統(tǒng)電驅(qū)動(dòng)零部件業(yè)務(wù)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是國內(nèi)市場份額最大的乘用車（884099）熱管理系統(tǒng)電子風(fēng)扇供應(yīng)商。
值得注意的是，朗信電氣是深交所主板上市公司銀輪股份（002126）的控股子公司，本次IPO為“A拆北”分拆上市。銀輪股份（002126）更是朗信電氣的第一大客戶，雙方關(guān)聯(lián)緊密。招股書顯示，銀輪股份（002126）為第一大股東；2022年至2025年6月，銀輪集團(tuán)對朗信電氣的收入貢獻(xiàn)占比在26%—33%之間。
業(yè)績方面，2022年至2025年6月，朗信電氣營業(yè)收入分別為6.68億元、10.31億元、13.01億元和5.95億元；凈利潤分別為0.45億元、0.81億元、1.16億元和0.44億元。
最新披露的上會(huì)稿顯示，公司擬募資額從最初的5億元大幅縮水近三成至3.5億元，在募資用途中剔除了4000萬元的“補(bǔ)充流動(dòng)資金”項(xiàng)目，并將“新能源（850101）熱管理系統(tǒng)部件研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”的投資規(guī)模從2.1億元調(diào)減至1億元。
上市委審議會(huì)議現(xiàn)場對朗信電氣提出問詢的主要問題，是關(guān)于經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定性和可持續(xù)性，以及關(guān)聯(lián)交易的問題。上市委要求朗信電氣結(jié)合市場及政策環(huán)境變化等情況，說明國內(nèi)及全球乘用車（884099）熱管理系統(tǒng)市場前景及相關(guān)判斷依據(jù)的客觀性、充分性，是否會(huì)對客戶期后需求計(jì)劃產(chǎn)生不利影響，后續(xù)經(jīng)營業(yè)績是否存在大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)。
此外，上市委還要求朗信電氣結(jié)合與銀輪股份（002126）的關(guān)聯(lián)交易制度制定及執(zhí)行情況，說明朗信電氣相關(guān)業(yè)務(wù)的獨(dú)立性、關(guān)聯(lián)交易的公允性。
彩客科技為港股上市公司分拆上市
彩客科技成立于2005年9月，于2022年8月在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，同時(shí)進(jìn)入創(chuàng)新層，2025年6月申報(bào)北交所IPO，2025年10月、12月分別回復(fù)一輪、二輪問詢。彩客科技是一家專門從事精細(xì)化工（850102）產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，為香港上市公司彩客新能源（HK1986）的全資子公司，因此屬于港交所上市公司分拆上市。
業(yè)績方面，2022年至2024年度公司經(jīng)營業(yè)績保持增長。2025年度未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)顯示，營業(yè)收入5.07億元，同比增長11%，扣非后歸母凈利潤1.45億元，同比增長28%。但2026年上半年，公司預(yù)計(jì)營業(yè)收入為2.5億元至2.7億元，同比下降5%—12%，扣非后歸母凈利潤0.73億元至0.82億元，同比下降4%—14%。
對此，彩客科技認(rèn)為2026年上半年業(yè)績下滑的主要原因包括中美貿(mào)易摩擦，境外主要競爭對手恢復(fù)生產(chǎn)及銷售以及匯率的影響等。
北交所在審核過程中關(guān)注的要點(diǎn)包括市場空間及創(chuàng)新特征、業(yè)績增長合理性及可持續(xù)性、銷售真實(shí)性及核查充分性、關(guān)聯(lián)交易公允性等。
上市委審議會(huì)議現(xiàn)場對彩客科技提出問詢的主要問題關(guān)于經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定性，要求彩客科技結(jié)合公司產(chǎn)品市場地位、競爭優(yōu)勢、定價(jià)權(quán)力、供需狀況等，說明發(fā)行人毛利率高于可比公司的合理性，分析大宗商品價(jià)格變化對發(fā)行人業(yè)績穩(wěn)定性的影響。
