證券之星消息，2026年3月10日康希通信（688653）(688653)發(fā)布公告稱平安證券劉云坤、甬興證券張?zhí)?、凱石資本李云峰于2026年3月4日調(diào)研我司。
具體內(nèi)容如下：
問(wèn)：簡(jiǎn)要介紹公司2025年度的業(yè)績(jī)情況。
答：公司目前已披露2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)。2025年，公司堅(jiān)持“技術(shù)創(chuàng)新+市場(chǎng)導(dǎo)向”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，緊密圍繞年度發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，深耕Wi-Fi主營(yíng)業(yè)務(wù)、開(kāi)拓泛IoT產(chǎn)品線，持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域不斷增加，市場(chǎng)滲透率持續(xù)增長(zhǎng)。2025年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68,333.84萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)30.71%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-4,224.17萬(wàn)元，較上年同期減虧43.56%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-4,391.13萬(wàn)元，較上年同期減虧42.32%。針對(duì)全球射頻前端行業(yè)龍頭（883917）企業(yè)提起的專利訴訟和337調(diào)查，公司已取得初裁勝訴的階段性勝利，本報(bào)告期內(nèi)為此支付的律師費(fèi)、專家費(fèi)以及其他費(fèi)用等共計(jì)約5,935.88萬(wàn)元。公司立足未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，為保持核心競(jìng)爭(zhēng)力，結(jié)合募投項(xiàng)目研發(fā)實(shí)際情況，依然保持較高的研發(fā)投入。前述因素使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)仍出現(xiàn)虧損，但隨著營(yíng)業(yè)收入的高速增長(zhǎng)和費(fèi)用支出的快速收窄，公司財(cái)務(wù)狀況正逐步向好。
問(wèn)：公司車聯(lián)網(wǎng)（885662）射頻前端芯片目前與下游客戶的認(rèn)證、導(dǎo)入階段進(jìn)展如何？預(yù)計(jì)何時(shí)實(shí)現(xiàn)批量出貨？
答：車聯(lián)網(wǎng)（885662）射頻前端(V2X（VVX） RF Front-End)是車聯(lián)網(wǎng)（885662）通信系統(tǒng)中負(fù)責(zé)處理無(wú)線信號(hào)的發(fā)射與接收的芯片，在復(fù)雜電磁環(huán)境下實(shí)現(xiàn)V2X（VVX）、定位、蜂窩通信的高可靠傳輸，是自動(dòng)駕駛和智能交通應(yīng)用的重要硬件。主要應(yīng)用方向有V2V(車對(duì)車車輛間實(shí)時(shí)共享位置、速度、意圖，避免碰撞)、V2I(車對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施與紅綠燈、路側(cè)單元(RSU)通信，實(shí)現(xiàn)綠波通行)、V2P(車對(duì)行人識(shí)別行人/非機(jī)動(dòng)車，保護(hù)弱勢(shì)交通參與者)、V2N(車對(duì)網(wǎng)絡(luò)接入5g（885556）網(wǎng)絡(luò)，獲取云端高精地圖、OT升級(jí))。
公司最新研發(fā)的C-V2X（VVX）車聯(lián)網(wǎng)（885662）射頻前端芯片已獲得日系知名元器件和車載系統(tǒng)供應(yīng)商認(rèn)證，該供應(yīng)商是車機(jī)領(lǐng)域的關(guān)鍵供應(yīng)商。公司預(yù)測(cè)，2026年該供應(yīng)商將采購(gòu)公司的車聯(lián)網(wǎng)（885662）射頻前端芯片供貨至終端車廠，具體批量出貨金額敬請(qǐng)關(guān)注后期公司的公開(kāi)披露信息。
問(wèn)：在AI驅(qū)動(dòng)的智能家居（885478）、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)（885312）場(chǎng)景中，公司W(wǎng)i-Fi FEM產(chǎn)品如何適配端側(cè)AI算力升帶來(lái)的數(shù)據(jù)傳輸需求？
答：公司W(wǎng)i-Fi FEM通過(guò)“高吞吐、低延遲、高并發(fā)”的技術(shù)特性，有望適配Wi-Fi8端側(cè)I算力提升帶來(lái)的數(shù)據(jù)上行爆發(fā)、實(shí)時(shí)性嚴(yán)苛、節(jié)點(diǎn)密集化三大挑戰(zhàn)。公司產(chǎn)品前期已批量進(jìn)入智能家居（885478）、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)（885312）頭部客戶供應(yīng)鏈，未來(lái)Wi-Fi8高功率、高效率芯片配合Wi-Fi8I端側(cè)設(shè)備，為用戶提供更加流暢的網(wǎng)絡(luò)切換效果。
隨著2025年Wi-Fi7滲透率提升、Wi-Fi8技術(shù)產(chǎn)品及I終端的普及，公司FEM產(chǎn)品有望從“連接支持”升級(jí)為“I體驗(yàn)賦能”，在射頻前端環(huán)節(jié)捕獲端側(cè)I產(chǎn)業(yè)紅利。
問(wèn)：公司已與被投企業(yè)協(xié)同推進(jìn)超寬帶產(chǎn)品研發(fā)，預(yù)計(jì)2026年帶來(lái)相關(guān)收入貢獻(xiàn)，目前具體研發(fā)進(jìn)度如何？是否已有訂單了？
答：超寬帶(UWB)技術(shù)應(yīng)用非常廣泛，如空鼠、腳踢雷達(dá)、跟隨定位、車鑰門(mén)鎖、Tag跟蹤、活體存在檢測(cè)、音頻數(shù)傳等領(lǐng)域。公司已與被投企業(yè)協(xié)同推進(jìn)超寬帶產(chǎn)品研發(fā)，并于近期獲得了相關(guān)客戶的訂單。
2024年4月，工業(yè)和信息化部發(fā)布了《超寬帶(UWB)設(shè)備無(wú)線電管理暫行規(guī)定》，技術(shù)上參考國(guó)際電信聯(lián)盟相關(guān)定義，明確UWB設(shè)備是指發(fā)射信號(hào)帶寬(-10dB帶寬)不少于500MHz的無(wú)線電發(fā)射設(shè)備，并考慮到UWB設(shè)備信道頻率配置以及產(chǎn)業(yè)界提出的使用三個(gè)連續(xù)信道實(shí)現(xiàn)高精度組網(wǎng)的需求，明確了UWB設(shè)備工作頻率范圍。因此超寬帶產(chǎn)品在公眾視野中越來(lái)越為人熟知。公司超寬帶產(chǎn)品核心應(yīng)用方向聚焦于跟隨定位、雷達(dá)、高速數(shù)傳三大領(lǐng)域，可廣泛適配消費(fèi)電子（881124）、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)（885312）、智能終端等多場(chǎng)景需求，兼顧精準(zhǔn)性與實(shí)用性，能夠滿足不同行業(yè)客戶的差異化應(yīng)用訴求，2026年將帶來(lái)相關(guān)收入貢獻(xiàn)。
問(wèn)：公司已開(kāi)始蜂窩類射頻前端產(chǎn)品研發(fā)并處于客戶送樣驗(yàn)證階段，預(yù)計(jì)何時(shí)形成收入？
答：一方面，公司創(chuàng)新研發(fā)集合UWB+LN功能的射頻前端芯片，目前已取得重要進(jìn)展，近期已獲得知名客戶認(rèn)證。另一方面，公司Cat.1射頻前端芯片產(chǎn)品，已通過(guò)模組大廠認(rèn)證，有望2026年上半年給公司帶來(lái)收入貢獻(xiàn)。該兩大產(chǎn)品的最新進(jìn)展，將進(jìn)一步拓寬公司在移動(dòng)終端領(lǐng)域的應(yīng)用場(chǎng)景，推動(dòng)移動(dòng)終端產(chǎn)品線縱深發(fā)展。
問(wèn)：因訴訟及337相關(guān)費(fèi)用導(dǎo)致上市后2024及2025年虧損。隨著訴訟費(fèi)用降低，公司怎么看2026年度的盈虧平衡點(diǎn)？
答：2024-2025年，公司因應(yīng)對(duì)海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)爭(zhēng)議產(chǎn)生了階段性法律費(fèi)用，這對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)造成了顯著影響。隨著相關(guān)事項(xiàng)于2026年初獲得初裁勝利進(jìn)展，此類支出未來(lái)將明顯下降。
從經(jīng)營(yíng)層面看，公司W(wǎng)i-Fi7射頻前端產(chǎn)品已通過(guò)高通（QCOM）、聯(lián)發(fā)科、博通（AVGO）等國(guó)際主流平臺(tái)的參考設(shè)計(jì)認(rèn)證；2025年公司通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新和市場(chǎng)開(kāi)拓，收入增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.83億元。同時(shí)，積極投入研發(fā)的超寬帶、蜂窩類射頻前端芯片預(yù)計(jì)將在2026年形成收入貢獻(xiàn)；為公司產(chǎn)品線多元化拓展開(kāi)啟了新賽道。從成本結(jié)構(gòu)看，隨著收入規(guī)模擴(kuò)大及產(chǎn)品組合優(yōu)化，公司毛利率與費(fèi)用率均存在改善空間。但由于具體盈利時(shí)（HK6838）點(diǎn)需綜合考慮行業(yè)周期（883436）、客戶導(dǎo)入進(jìn)度、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等多重變量，我們將及時(shí)更新最新數(shù)據(jù)。
公司將持續(xù)聚焦主業(yè)、提升運(yùn)營(yíng)效率，并按監(jiān)管要求及時(shí)披露經(jīng)營(yíng)進(jìn)展。建議投資者關(guān)注公司定期報(bào)告及臨時(shí)公告，理性評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)。
問(wèn)：海外收入的增長(zhǎng)趨勢(shì)如何？
答：公司于2026年1月底取得了美國(guó)337調(diào)查初裁結(jié)論，判定公司不存在侵犯Skyworks知識(shí)產(chǎn)權(quán)的任何情形，增強(qiáng)了境外客戶與公司加強(qiáng)合作的信心。目前已有多家境外客戶提出重啟或加大合作力度的意愿，公司希望通過(guò)出海（885840）等形式，爭(zhēng)取更大的毛利空間，提升公司整體盈利能力。
公司近年來(lái)一直以完成國(guó)產(chǎn)替代、走出國(guó)門(mén)參與全球競(jìng)爭(zhēng)為己任，通過(guò)積極與高通（QCOM）、博通（AVGO）、聯(lián)發(fā)科等國(guó)際一流主芯片廠家進(jìn)行參考設(shè)計(jì)導(dǎo)入的海外普遍合作模式，進(jìn)行全球的推廣。歐洲是公司海外重點(diǎn)拓展的市場(chǎng)之一，2019年公司進(jìn)入Quantenna參考設(shè)計(jì)后開(kāi)啟了與西班牙電信Telefonica的合作；2024年開(kāi)始與法國(guó)Free公司合作，該公司是最早一批推出Wi-Fi7服務(wù)的運(yùn)營(yíng)商之一，采購(gòu)公司的Wi-Fi7產(chǎn)品應(yīng)用于家庭互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備；目前與公司合作的歐洲運(yùn)營(yíng)商還有德國(guó)電信DT、法國(guó)電信orange（OBT）、意大利Fastweb、英國(guó)Vodafone、英國(guó)BT等。公司的海外銷售模式主要采用通過(guò)代理商與終端客戶指定的ODM/OEM廠商出貨的方式向終端客戶提供產(chǎn)品，該等終端客戶以運(yùn)營(yíng)商為主。從公司目前的銷售預(yù)測(cè)來(lái)看，海外銷售有望在2026年明顯提升。
康希通信（688653）(688653)主營(yíng)業(yè)務(wù)：從事Wi-Fi射頻前端芯片及模組的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售。
康希通信（688653）2025年三季報(bào)顯示，前三季度公司主營(yíng)收入5.26億元，同比上升39.32%；歸母凈利潤(rùn)-3052.69萬(wàn)元，同比上升9.86%；扣非凈利潤(rùn)-4836.09萬(wàn)元，同比下降18.81%；其中2025年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入1.98億元，同比上升29.63%；單季度歸母凈利潤(rùn)-579.34萬(wàn)元，同比上升63.69%；單季度扣非凈利潤(rùn)-641.44萬(wàn)元，同比上升62.65%；負(fù)債率18.19%，投資收益1203.01萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用329.94萬(wàn)元，毛利率23.13%。
融資融券（885338）數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入1764.33萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。
