2026年政府工作報(bào)告和“十五五”規(guī)劃綱要草案對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)一步深化改革服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)行了重要戰(zhàn)略部署。作為資本市場(chǎng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要樞紐，上交所如何切實(shí)扛起使命擔(dān)當(dāng)，抓好政策落地見效？
3月10日，上交所在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，將堅(jiān)定不移貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，不折不扣落實(shí)證監(jiān)會(huì)工作要求，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、改革攻堅(jiān)，切實(shí)走好中國(guó)特色金融發(fā)展之路，為服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化、建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)貢獻(xiàn)力量。
穩(wěn)妥推進(jìn)第五套上市標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)擴(kuò)圍
政府工作報(bào)告明確提出，對(duì)關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域的科技型企業(yè)，常態(tài)化實(shí)施上市融資、并購(gòu)重組（885739）“綠色通道”機(jī)制。
上交所表示：將堅(jiān)決貫徹落實(shí)相關(guān)工作要求，加大對(duì)在關(guān)鍵核心技術(shù)上有突破的科技型企業(yè)的制度包容性供給，拓展多元股權(quán)融資渠道；進(jìn)一步發(fā)揮好資本市場(chǎng)資源配置功能，支持科技創(chuàng)新類、轉(zhuǎn)型升級(jí)類企業(yè)常態(tài)化融資和并購(gòu)。
“將持續(xù)動(dòng)態(tài)評(píng)估完善相關(guān)制度規(guī)則，研究?jī)?chǔ)備一批支持科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的政策措施，穩(wěn)妥推進(jìn)第五套上市標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)擴(kuò)圍?！鄙辖凰硎?。
一方面，堅(jiān)持穩(wěn)中有進(jìn)，一體推進(jìn)存量改革落地和增量政策謀劃。上交所稱，下一步，將按照證監(jiān)會(huì)的相關(guān)工作部署，進(jìn)一步深入推進(jìn)“科創(chuàng)板八條”和科創(chuàng)板“1+6”改革走深走實(shí)。同時(shí)，做好重點(diǎn)后備企業(yè)培育工作，不斷提高市場(chǎng)服務(wù)前瞻性和精準(zhǔn)性。此外，持續(xù)舉辦未來(lái)產(chǎn)業(yè)沙龍，凝聚合力探索提升資本市場(chǎng)對(duì)未來(lái)產(chǎn)業(yè)的支持能力。
另一方面，堅(jiān)持質(zhì)量導(dǎo)向，嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)。上交所指出，要從國(guó)家高水平科技自立自強(qiáng)戰(zhàn)略整體布局考慮，深化對(duì)“硬科技”的認(rèn)識(shí)與理解，積極發(fā)揮科創(chuàng)板服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展功能，還要用好與國(guó)家相關(guān)主管部門的常態(tài)化協(xié)作機(jī)制，精準(zhǔn)識(shí)別“硬科技”企業(yè)。同時(shí)，更好統(tǒng)籌投資與融資協(xié)調(diào)發(fā)展，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，堅(jiān)決防止科技創(chuàng)新能力不突出、市場(chǎng)前景不明朗的劣質(zhì)企業(yè)闖關(guān)上市，努力引導(dǎo)有限的上市資源真正用于支持科技創(chuàng)新。
推動(dòng)各類要素資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚
近年來(lái)，上交所在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，適應(yīng)創(chuàng)新發(fā)展趨勢(shì)加快改革，以更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能為核心，推動(dòng)各類要素資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚。
一是推動(dòng)提高滬市公司含“科”量。過去五年，滬市科技創(chuàng)新公司數(shù)量占比提升至四成，新上市公司中近七成為科技創(chuàng)新企業(yè)，是培育新質(zhì)生產(chǎn)力、推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展的重要力量?？苿?chuàng)板開板六年來(lái)累計(jì)支持604家“硬科技”企業(yè)上市，募資總額超1.1萬(wàn)億元，總市值突破11萬(wàn)億元。研發(fā)投入快速攀升，滬市公司全年研發(fā)投入已破萬(wàn)億元，占全國(guó)企業(yè)的近四成，約300家次公司獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)。科創(chuàng)板公司累計(jì)形成專利13萬(wàn)項(xiàng)，研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)領(lǐng)跑。
二是支持并購(gòu)重組（885739）激“活”產(chǎn)業(yè)新動(dòng)能。上交所表示，以助力培育世界一流企業(yè)為導(dǎo)向，“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，滬市新增資產(chǎn)交易約1300家次，其中重大資產(chǎn)重組超130家次，近七成標(biāo)的屬于新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域。2025年以來(lái)，滬市公司重大資產(chǎn)重組交易同比增長(zhǎng)38%，科創(chuàng)板新增重大資產(chǎn)重組交易數(shù)量超過前六年的總和，有力促進(jìn)資源高效配置。千億級(jí)吸收合并、創(chuàng)新型跨境并購(gòu)等一批標(biāo)志性交易高效完成。
三是增強(qiáng)科創(chuàng)債融資功能向“新”力。截至2025年末，上交所累計(jì)發(fā)行科技創(chuàng)新債券約1.76萬(wàn)億元，服務(wù)超500家產(chǎn)業(yè)企業(yè)；首批科創(chuàng)可轉(zhuǎn)債成功發(fā)行，首批科創(chuàng)債ETF已發(fā)行上市。
四是提升指數(shù)和ETF產(chǎn)品“豐”富度。上交所積極引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。目前，科創(chuàng)板指數(shù)達(dá)33條、科創(chuàng)板相關(guān)ETF產(chǎn)品超過100只，指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模約3000億元。其中，科創(chuàng)綜指（1B0680）ETF等指數(shù)產(chǎn)品已成為投資者配置中國(guó)“硬科技”資產(chǎn)的重要標(biāo)的。
上交所表示，下一步，上交所將在證監(jiān)會(huì)的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，緊緊圍繞加快新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需要，鞏固拓展“大盤藍(lán)籌集聚、硬科技領(lǐng)先、多品種支撐、精準(zhǔn)化服務(wù)”優(yōu)勢(shì)，扎實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)改革舉措落實(shí)落地，有力推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。同時(shí)，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，努力實(shí)現(xiàn)深化改革、提升功能與穩(wěn)定市場(chǎng)的良性互動(dòng)，以實(shí)際行動(dòng)服務(wù)國(guó)家高水平科技自立自強(qiáng)與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革
政府工作報(bào)告提出，持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，進(jìn)一步健全中長(zhǎng)期資金入市機(jī)制，完善投資者保護(hù)制度，拓展私募股權(quán)和創(chuàng)投（885413）基金退出渠道，提高直接融資、股權(quán)融資比重。
在投融資綜合改革方面，上交所將如何進(jìn)一步發(fā)力？
上交所表示，下一步，將從更好發(fā)揮股債融資功能、促進(jìn)上市公司價(jià)值成長(zhǎng)和治理提升、進(jìn)一步深化投資端建設(shè)等三方面，落實(shí)相關(guān)改革工作。
一是更好發(fā)揮股債融資功能。上交所將持續(xù)推進(jìn)各項(xiàng)改革舉措落實(shí)落地，推動(dòng)提高直接融資、股權(quán)融資比重。進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)債規(guī)模，發(fā)展服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的創(chuàng)新產(chǎn)品。
二是促進(jìn)上市公司價(jià)值成長(zhǎng)和治理提升。上交所表示，會(huì)繼續(xù)落實(shí)好“五大監(jiān)管”，深化“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)，完善激勵(lì)約束機(jī)制，促進(jìn)上市公司提升治理水平，引導(dǎo)公司加強(qiáng)分紅回購(gòu)，支持上市公司通過并購(gòu)重組（885739）提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。
三是進(jìn)一步深化投資端建設(shè)。上交所表示，將積極倡導(dǎo)“三投資”理念，強(qiáng)化投資者保護(hù)機(jī)制建設(shè)。豐富適配長(zhǎng)期投資的產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，持續(xù)豐富科創(chuàng)板指數(shù)及產(chǎn)品體系，加大適配長(zhǎng)期投資的指數(shù)及產(chǎn)品供給。
