開(kāi)源證券股份有限公司諸海濱近期對(duì)雷神科技進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《北交所信息更新：推出國(guó)內(nèi)首款搭載“中國(guó)芯”高端電競(jìng)主機(jī)，2025年歸母凈利潤(rùn)同比+8%》，給予雷神科技增持評(píng)級(jí)。
雷神科技(920190)
根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，2025年?duì)I收30.42億元，歸母凈利潤(rùn)2312.20萬(wàn)元
根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.42億元，同比增長(zhǎng)2.93%，歸母凈利潤(rùn)2312.20萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.55%。根據(jù)快報(bào)我們下調(diào)2025-2027年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為23/36/48(原40/45/59)百萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.23/0.36/0.48元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE分別為111.3/72.1/54.4倍，看好公司持續(xù)開(kāi)拓海外市場(chǎng)，專(zhuān)注產(chǎn)品創(chuàng)新提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，維持“增持”評(píng)級(jí)。
聚焦電競(jìng)裝備全場(chǎng)景和國(guó)產(chǎn)信創(chuàng)機(jī)遇，推進(jìn)公司業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展
公司將繼續(xù)堅(jiān)持“電競(jìng)+信創(chuàng)（886013）”雙輪驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略主軸，聚焦電競(jìng)裝備全場(chǎng)景和國(guó)產(chǎn)信創(chuàng)（886013）機(jī)遇，推進(jìn)公司業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。電競(jìng)方面：電競(jìng)產(chǎn)品方面，持續(xù)打造電競(jìng)PC高端形象產(chǎn)品基礎(chǔ)上，完善機(jī)械鍵盤(pán)、游戲（881275）鼠標(biāo)、游戲（881275）手柄等外設(shè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，拓展智能眼鏡（886085）、隨身WIFI、充電寶等電競(jìng)周邊產(chǎn)品，夯實(shí)電競(jìng)硬件生態(tài)。渠道方面，提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)效率與盈利能力，海外市場(chǎng)方面，堅(jiān)持全品類(lèi)覆蓋、產(chǎn)品定制化、品牌當(dāng)?shù)鼗?，力?zhēng)實(shí)現(xiàn)高端引領(lǐng)、本土化引領(lǐng)、全品類(lèi)引領(lǐng)，提升全球競(jìng)爭(zhēng)力。信創(chuàng)（886013）方面：產(chǎn)品方面，聚焦“海光”路線產(chǎn)品，打造“海光”工作站第一品牌。渠道方面，加強(qiáng)核心能力建設(shè)，提升核心行業(yè)專(zhuān)業(yè)解決方案能力，落地“雙百計(jì)劃”(100家金牌代理商、100家行業(yè)頭部用戶)，圍繞黨政機(jī)關(guān)、八大行業(yè)持續(xù)突破，進(jìn)一步強(qiáng)化信創(chuàng)（886013）業(yè)務(wù)引擎動(dòng)力。
2025年推出國(guó)內(nèi)首款搭載“中國(guó)芯”高端電競(jìng)主機(jī)，成功入圍多個(gè)采購(gòu)項(xiàng)目信創(chuàng)（886013）業(yè)務(wù)方面，信創(chuàng)（886013）產(chǎn)品已涵蓋筆記本、臺(tái)式機(jī)、mini PC、一體機(jī)、工作站、服務(wù)器、存儲(chǔ)、云終端等全品類(lèi)。2025年，公司推出國(guó)內(nèi)首款搭載“中國(guó)芯”(海光C86新一代CPU)的高端電競(jìng)主機(jī)“黑武士獵刃Pro”。銷(xiāo)售方面，在能源（850101）、金融、電信等關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多維度突破，成功入圍中糧集團(tuán)國(guó)產(chǎn)辦公計(jì)算機(jī)終端框架采購(gòu)、中國(guó)石油（601857）天然氣（885430）集團(tuán)有限公司2025年網(wǎng)絡(luò)設(shè)備國(guó)產(chǎn)化集中采購(gòu)項(xiàng)目、國(guó)家能源（850101）電子商務(wù)中心2025年度集團(tuán)級(jí)國(guó)產(chǎn)化辦公終端多元鋪貨采購(gòu)項(xiàng)目、2025年中國(guó)聯(lián)通（HK0762）辦公電腦集中采購(gòu)項(xiàng)目等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)開(kāi)拓風(fēng)險(xiǎn)
