當(dāng)全球新能源（850101）產(chǎn)業(yè)步入深度變革期，寧德時(shí)代（HK3750）(300750.SZ)以一份含金量十足的成績(jī)單，展現(xiàn)了穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)底色。2025年年報(bào)顯示，寧德時(shí)代（HK3750）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4237.02億元，同比增長(zhǎng)17.04%；對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)722.01億元，同比大增42.28%。折算下來相當(dāng)于日盈利近2億元，彰顯出龍頭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)韌性與發(fā)展質(zhì)量。
證券之星注意到，寧德時(shí)代（HK3750）正跳出“單一零部件供應(yīng)商”的定位，以“全域增量”戰(zhàn)略將電動(dòng)化邊界延伸至低空、船舶、數(shù)據(jù)中心等多元場(chǎng)景。依托超900億元累計(jì)研發(fā)投入和2.3萬名研發(fā)人員搭建的技術(shù)底座，公司以“零碳生態(tài)+技術(shù)創(chuàng)新”持續(xù)構(gòu)筑難以復(fù)制的核心競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從產(chǎn)品走向生態(tài)，寧德時(shí)代（HK3750）正通過全場(chǎng)景賦能的零碳解決方案，重塑自身“全球領(lǐng)先的零碳新能源（850101）科技公司”的核心定位。
筑牢動(dòng)力儲(chǔ)能基本盤，以“全域增量”重塑戰(zhàn)略定位
寧德時(shí)代（HK3750）將“全域增量”作為核心增長(zhǎng)戰(zhàn)略，圍繞“動(dòng)力+儲(chǔ)能（885921）+新興領(lǐng)域”三大板塊協(xié)同發(fā)力，推動(dòng)各場(chǎng)景深度融合、相互賦能，構(gòu)建多元化的增量體系。
動(dòng)力電池和儲(chǔ)能（885921）業(yè)務(wù)作為寧德時(shí)代（HK3750）的基本盤，為“全域增量”的推進(jìn)構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)護(hù)城河。根據(jù)SNEResearch數(shù)據(jù)，2025年寧德時(shí)代（HK3750）動(dòng)力電池使用量全球市占率為39.2%，較2024年同期提升1.2個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)9年(2017-2025年)動(dòng)力電池使用量排名全球第一。
儲(chǔ)能（885921）業(yè)務(wù)是寧德時(shí)代（HK3750）2025年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中最具爆發(fā)力的板塊。2025年，公司實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能（885921）電池銷量121GWh，同比增長(zhǎng)29.13%。該業(yè)務(wù)全球市占率達(dá)30.4%，連續(xù)5年(2021-2025年)儲(chǔ)能（885921）電池出貨量排名全球第一。
2025年，系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)全球共計(jì)交付超70個(gè)項(xiàng)目，出貨規(guī)模同比增長(zhǎng)超160%。這意味著，寧德時(shí)代（HK3750）不再滿足于僅提供儲(chǔ)能（885921）電芯這一“核心零部件”，而是越來越多地交付完整的儲(chǔ)能（885921）系統(tǒng)解決方案。本期儲(chǔ)能（885921）電池的毛利率達(dá)到26.71%，比動(dòng)力電池高近3個(gè)百分點(diǎn)。
證券之星注意到，在動(dòng)力與儲(chǔ)能（885921）業(yè)務(wù)之外，寧德時(shí)代（HK3750）致力于拓展新能源（850101）的邊界，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)從“局部突破”走向“全域增量”。這意味著寧德時(shí)代（HK3750）跳出“僅做汽車動(dòng)力心臟”的定位，將電動(dòng)化延伸至低空、船舶、數(shù)據(jù)中心等更廣闊領(lǐng)域，快速拓展換電網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)，推進(jìn)零碳生態(tài)建設(shè)，完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)并延伸價(jià)值鏈條。
寧德時(shí)代（HK3750）在電動(dòng)化的應(yīng)用上持續(xù)拓展邊界，產(chǎn)品已從乘用車（884099）延伸至商用車、電動(dòng)船舶、電動(dòng)航空等領(lǐng)域。在新能源（850101）重卡領(lǐng)域，“天行”電池已成為主流選擇；在電動(dòng)船舶領(lǐng)域，搭載寧德時(shí)代（HK3750）電池的船舶近900艘，純電船舶將在不久的將來駛向遠(yuǎn)洋；在低空出行領(lǐng)域，公司旗下成員企業(yè)峰飛航2噸級(jí)eVTOL已完成多次復(fù)雜環(huán)境飛行驗(yàn)證，全球最大的5噸級(jí)eVOTL已完成首次公開飛行。
“全域增量”的戰(zhàn)略突圍，正推動(dòng)寧德時(shí)代（HK3750）從“單一領(lǐng)域領(lǐng)先”向“全場(chǎng)景賦能”深度轉(zhuǎn)型，而全域布局所釋放的增長(zhǎng)潛力也正成為公司下一個(gè)核心增長(zhǎng)極，為其長(zhǎng)期發(fā)展注入源源不斷的動(dòng)力。
技術(shù)創(chuàng)新賦能，錨定全球零碳科技龍頭
零碳戰(zhàn)略是寧德時(shí)代（HK3750）的核心發(fā)展底色。公司于2023年發(fā)布了“零碳戰(zhàn)略”，即2025年實(shí)現(xiàn)核心運(yùn)營(yíng)碳中和（885919），2035年實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈碳中和（885919）。其零碳理念貫穿于研發(fā)、生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等每一個(gè)環(huán)節(jié)，形成全鏈條、系統(tǒng)性的零碳布局。值得注意的是，寧德時(shí)代（HK3750）在2025年年報(bào)中完成了對(duì)自身定位的重新定義——“全球領(lǐng)先的零碳新能源（850101）科技公司”。
寧德時(shí)代（HK3750）的長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力，根植于以技術(shù)創(chuàng)新和領(lǐng)先產(chǎn)品為基石，持續(xù)驅(qū)動(dòng)商業(yè)模式的進(jìn)化和客戶市場(chǎng)的拓展，并形成正向反饋循環(huán)，不斷加固“全球領(lǐng)先的零碳新能源（850101）科技公司”的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
寧德時(shí)代（HK3750）以“零碳生態(tài)+技術(shù)創(chuàng)新”串聯(lián)起了“全域增量”時(shí)代下的堅(jiān)實(shí)根基。2025年，公司研發(fā)投入達(dá)221.47億元，同比增長(zhǎng)19.02%，占營(yíng)收的比重提升至5.23%。近十年來，寧德時(shí)代（HK3750）的研發(fā)投入已累計(jì)突破900億元，為技術(shù)創(chuàng)新提供了堅(jiān)實(shí)的資金保障。與此同時(shí)，公司以全球六大研發(fā)中心為支撐，匯聚約2.3萬名研發(fā)人員，高效保障創(chuàng)新活力與突破效率。
高強(qiáng)度的研發(fā)投入直接轉(zhuǎn)化為技術(shù)壁壘。截至2025年末，寧德時(shí)代（HK3750）擁有及申請(qǐng)的國(guó)內(nèi)外專利總數(shù)達(dá)54538項(xiàng)，國(guó)際專利申請(qǐng)量位列中國(guó)企業(yè)第二，助力寧德市躋身全球創(chuàng)新強(qiáng)度第四名。此外，寧德時(shí)代（HK3750）將AI技術(shù)與創(chuàng)新制造全流程深度融合取得突破，榮獲世界經(jīng)濟(jì)論壇“AI驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型全球標(biāo)桿”MINDS獎(jiǎng)項(xiàng)。
寧德時(shí)代（HK3750）所有技術(shù)創(chuàng)新均圍繞零碳目標(biāo)展開，而技術(shù)的突破也持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品矩陣迭代升級(jí)。公司相繼推出“二代神行超充”、“驍遙雙核”及“鈉新電池”等前沿產(chǎn)品，以全面領(lǐng)先的產(chǎn)品力為市場(chǎng)拓展提供堅(jiān)實(shí)支撐。這些創(chuàng)新產(chǎn)品規(guī)?；慨a(chǎn)提速，在乘用車（884099）、商用車產(chǎn)品解決方案交付中占比持續(xù)提升。
證券之星注意到，寧德時(shí)代（HK3750）的技術(shù)創(chuàng)新正在從“產(chǎn)品級(jí)”向“系統(tǒng)級(jí)”和“生態(tài)級(jí)”躍升，構(gòu)建起難以復(fù)制的核心技術(shù)壁壘。2025年，公司與一汽解放（000800）(000800.SZ)、北汽福田、東風(fēng)商用車等深化戰(zhàn)略合作，共同引領(lǐng)商用車電動(dòng)化進(jìn)程加速；與多個(gè)合作伙伴共同推進(jìn)無人物流、無人礦山等場(chǎng)景的綠色、低碳轉(zhuǎn)型。
結(jié)合自身降碳實(shí)踐，寧德時(shí)代（HK3750）進(jìn)一步延伸價(jià)值鏈條，致力于打造綠電直供、零碳園區(qū)、源網(wǎng)荷儲(chǔ)、構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能（885921）等全景式、一體化的零碳解決方案。截至2025年末，公司已與海南省、山東東營(yíng)、福建廈門、江蘇鹽城、福建寧德等政府簽訂了合作協(xié)議，推進(jìn)零碳項(xiàng)目示范建設(shè)。
近日，寧德時(shí)代（HK3750）宣布將原用于“廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期”的48億元未使用募集資金，全部轉(zhuǎn)投于“時(shí)代新能廈門電池產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目”。未來，從廈門這個(gè)“樣板間”中孵化出的技術(shù)、模式和標(biāo)準(zhǔn)，有望被復(fù)制到全國(guó)乃至全球，助力寧德時(shí)代（HK3750）構(gòu)建起更具想象力、更可持續(xù)的零碳業(yè)務(wù)版圖。
2025年年報(bào)清晰傳遞出寧德時(shí)代（HK3750）定位升級(jí)的核心邏輯：擺脫對(duì)單一產(chǎn)品的依賴，以“全域增量”為引擎，以零碳生態(tài)構(gòu)建為目標(biāo)，構(gòu)建長(zhǎng)期價(jià)值。這種定位升級(jí)，既是對(duì)全球能源（850101）變革趨勢(shì)的精準(zhǔn)把握，也是對(duì)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步強(qiáng)化。
