開源證券股份有限公司諸海濱,余中天近期對開特股份進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《北交所信息更新：儲(chǔ)能（885921）、數(shù)據(jù)中心、具身智能多線開花，2025預(yù)計(jì)全年?duì)I收+33%》，給予開特股份增持評級(jí)。
開特股份(920978)
2025業(yè)績快報(bào)預(yù)計(jì)全年?duì)I收+32.67%歸母凈利潤+24.54%，維持“增持”評級(jí)
開特股份公布2025業(yè)績快報(bào)，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入達(dá)10.96億元，同比增長32.67%，歸母凈利潤1.72億元，同比增長24.54%。參考業(yè)績快報(bào)，我們小幅下調(diào)2025、維持2026-2027年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2025-2027年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.72/2.26/2.67億元(原值1.81/2.26/2.67)，對應(yīng)EPS為0.95/1.26/1.48元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE為28.1/21.3/18.1X。考慮到開特股份產(chǎn)能建設(shè)計(jì)劃持續(xù)推進(jìn)，且拓展及機(jī)器人方向業(yè)務(wù)，我們維持“增持”評級(jí)。
儲(chǔ)能CCS方向訂單持續(xù)增長，數(shù)據(jù)中心合作豪特節(jié)能產(chǎn)品進(jìn)入測試階段
儲(chǔ)能（885921）業(yè)務(wù)領(lǐng)域：開特股份儲(chǔ)能（885921）業(yè)務(wù)的產(chǎn)品為電芯連接系統(tǒng)CCS，該產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)，客戶包括億緯鋰能（300014）、駱駝股份（601311）、湖北楚能等。目前，儲(chǔ)能（885921）業(yè)務(wù)需求增長，公司擬調(diào)配漢南生產(chǎn)基地部分產(chǎn)能用于儲(chǔ)能（885921）相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)，以匹配相應(yīng)訂單增長需求。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)領(lǐng)域：開特股份已與廣州豪特節(jié)能環(huán)保科技股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作內(nèi)容包括公司增資入股廣州豪特，聯(lián)合開發(fā)數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈客戶及產(chǎn)品市場等。該合作項(xiàng)目已完成立項(xiàng)，正研發(fā)數(shù)據(jù)中心熱管理配套產(chǎn)品(含溫度、溫濕度、管路壓力傳感器（885946）等)，現(xiàn)處于對比測試階段。
開特具身智能已完成六維力傳感器等開發(fā)，產(chǎn)線、零件等合作圖靈機(jī)器人
武漢市開特具身智能裝備有限公司已完成六維力傳感器（885946）、電子機(jī)械制動(dòng)(EMB)力傳感器（885946）的樣品開發(fā)工作，正在與潛在客戶進(jìn)行接洽送樣。開特股份與上海圖靈智造機(jī)器人股份有限公司的主要合作內(nèi)容包括：(1)公司為圖靈機(jī)器人提供生產(chǎn)線自動(dòng)化改造和“智慧車間”建設(shè)的應(yīng)用場景；(2)公司的機(jī)器人產(chǎn)品包括但不限于六維力傳感器（885946）等，在圖靈機(jī)器人的具身智能平臺(tái)上進(jìn)行測試、驗(yàn)證，以及在符合相關(guān)技術(shù)參數(shù)和應(yīng)用需求、并兼顧采購成本等條件下，圖靈機(jī)器人優(yōu)先采購公司的機(jī)器人產(chǎn)品等；(3)雙方對機(jī)器人的核心部件進(jìn)行共同研發(fā)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、終端車企年降風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。其他風(fēng)險(xiǎn)詳見倒數(shù)第二頁標(biāo)注1
