東吳證券（601555）和東海證券正在加速推進(jìn)戰(zhàn)略整合
3月13日，東吳證券（601555）公告，經(jīng)董事會(huì)審議通過，東吳證券（601555）擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，合計(jì)購買常州投資集團(tuán)有限公司等交易對(duì)方持有的東海證券83.77%的股份，發(fā)行價(jià)為9.46元/股。目前這筆交易的評(píng)估定價(jià)尚未完成，但按最新收盤價(jià)估算，東海證券這筆股權(quán)目前市場(chǎng)價(jià)約65億元。
需要注意的是，這一股權(quán)比例超過了3月2日預(yù)告的26.68%——在過去一周多時(shí)間內(nèi)，東吳證券（601555）與交易各方密切磋商，最終取得了上述喜人成果。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在江蘇省正在加快建設(shè)金融強(qiáng)省，深入推進(jìn)蘇錫常一體化融合發(fā)展的背景下，本次戰(zhàn)略整合或?qū)⑦M(jìn)一步改變長三角的證券行業(yè)格局。
購買比例超過預(yù)期
3月13日，東吳證券（601555）發(fā)布公告，公司第四屆董事會(huì)第三十五次（臨時(shí)）會(huì)議審議通過《關(guān)于<東吳證券（601555）股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案>及其摘要的議案》等議案。
東吳證券（601555）此次擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，合計(jì)購買常州投資集團(tuán)有限公司等61名交易對(duì)方持有的東海證券83.77%的股份。其中，有合計(jì)66.5%的東海證券股份，以發(fā)行股份方式支付標(biāo)的資產(chǎn)92%的交易價(jià)款，以現(xiàn)金方式支付標(biāo)的資產(chǎn)8%的交易價(jià)款，其余17.28%以發(fā)行股份方式支付標(biāo)的資產(chǎn)100%的交易價(jià)款。
經(jīng)協(xié)商，本次發(fā)行價(jià)格為定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日東吳證券（601555）股票交易均價(jià)，即9.46元/股。截至本摘要簽署日，標(biāo)的公司的審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果及交易作價(jià)尚未確定。但按最新收盤價(jià)4.18元/股估算，東海證券這筆股權(quán)目前市場(chǎng)價(jià)約65億元。
待相關(guān)審計(jì)、評(píng)估工作完成后，東吳證券（601555）將與上述交易對(duì)方另行簽署協(xié)議，并對(duì)最終交易價(jià)格進(jìn)行確認(rèn)。
截至上述預(yù)案簽署日，常州投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“常投集團(tuán)”）持有東海證券26.68%的股權(quán)，系東海證券控股股東及實(shí)際控制人，交易完成后預(yù)計(jì)將成為東吳證券（601555）持股超過5%的重要股東，東吳證券（601555）的股權(quán)結(jié)構(gòu)也將由此進(jìn)一步優(yōu)化，戰(zhàn)略協(xié)同基礎(chǔ)更為堅(jiān)實(shí)。
此次戰(zhàn)略整合東海證券股權(quán)，并不是東吳證券（601555）近幾年首次嘗試外延式發(fā)展。2023年3月15日，經(jīng)過162輪緊張競(jìng)拍，民生證券34.71億股股權(quán)拍賣最終以91億元的價(jià)格花落原國聯(lián)證券的大股東——國聯(lián)集團(tuán)。同時(shí)參與競(jìng)拍的還有浙商證券（601878）和東吳證券（601555）。
優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)多方共贏
公開信息顯示，東吳證券（601555）、東海證券在區(qū)域布局、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和客戶資源等方面各具特色，具有較強(qiáng)互補(bǔ)性。其中，東吳證券（601555）長期堅(jiān)持特色化經(jīng)營、差異化發(fā)展，在投行、債券、研究、自營等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。東海證券作為扎根常州、深耕長三角的綜合性券商，在財(cái)富管理、固定收益、期貨與衍生品、大類資產(chǎn)投資等業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有特色優(yōu)勢(shì)。
“若本次戰(zhàn)略整合順利達(dá)成，東吳證券（601555）與東海證券將在業(yè)務(wù)布局、資源稟賦與服務(wù)能力等方面實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，釋放協(xié)同效應(yīng)，有效提升經(jīng)營質(zhì)效，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值?！庇袠I(yè)內(nèi)人士點(diǎn)評(píng)道。
截至2025年三季度末，東吳證券（601555）總資產(chǎn)2169.59億元，凈資產(chǎn)428.35億元；2025年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤34.31億—36.68億元，同比增加45%—55%。2024年度，東吳證券（601555）分紅合計(jì)派發(fā)15.50億元，占?xì)w母凈利潤比例為65.52%，位于行業(yè)前列，2025年中期現(xiàn)金分紅率亦高達(dá)35.5%。
更好服務(wù)長三角一體化發(fā)展
新“國九條”以推進(jìn)金融強(qiáng)國建設(shè)為目標(biāo)，明確提出加強(qiáng)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管，并支持頭部機(jī)構(gòu)通過并購重組（885739）、組織創(chuàng)新等方式提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，鼓勵(lì)中小機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營。當(dāng)前長三角地區(qū)資源稟賦優(yōu)越、經(jīng)濟(jì)活力強(qiáng)勁，正處戰(zhàn)略利好疊加、重大布局疊加的歷史機(jī)遇期。
東吳證券（601555）表示，證券公司（399975）戰(zhàn)略整合是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要路徑，本次交易順應(yīng)證券公司（399975）做強(qiáng)做優(yōu)、提質(zhì)增效的發(fā)展導(dǎo)向，將有助于公司把核心根據(jù)地拓展至蘇錫常都市圈，從而壯大在長三角主戰(zhàn)場(chǎng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)資本實(shí)力，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)能級(jí)躍升。
東吳證券（601555）與東海證券同屬江蘇本土券商，此次整合將壯大本土法人券商實(shí)力，提升江蘇金融發(fā)展能級(jí)，促進(jìn)蘇州、常州兩地金融資源的互通互融以及省內(nèi)金融要素的高效協(xié)同，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、資金鏈深度融合，精準(zhǔn)服務(wù)江蘇產(chǎn)業(yè)升級(jí)與新質(zhì)生產(chǎn)力培育，賦能蘇錫常都市圈建設(shè)，更好服務(wù)長三角一體化（885832）發(fā)展戰(zhàn)略。
另有分析人士提到，本次交易有望成為證券行業(yè)內(nèi)首例同省券商整合，若交易順利完成，東吳證券（601555）體系資產(chǎn)規(guī)模將擴(kuò)張超30%。截至目前，江蘇省國資體系共有5家證券公司（399975），總資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)約15727億元。長期來看，作為券商牌照最多的省份，江蘇省內(nèi)整合證券牌照有利于進(jìn)一步形成區(qū)域合力。
東吳證券（601555）表示，后續(xù)將與東海證券會(huì)同各方繼續(xù)依法合規(guī)、平穩(wěn)有序、高效務(wù)實(shí)推進(jìn)后續(xù)工作，保障戰(zhàn)略整合工作圓滿完成，為提升江蘇金融發(fā)展能級(jí)、賦能蘇錫常都市圈建設(shè)、服務(wù)長三角一體化（885832）貢獻(xiàn)更大力量。
