上證報中國證券網(wǎng)訊(記者李少鵬)坐擁鉀肥（884031）、鋰鹽、銅礦資源“三駕馬車”的藏格礦業(yè)（000408）3月13日晚公布了2025年成績單。公司全年實現(xiàn)營收35.77億元，同比增長10.03%；實現(xiàn)凈利潤38.52億元，同比增長49.32%。同時，公司拋出每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15元(含稅)的年度分紅方案，擬派發(fā)金額達23.53億元(含稅)。
鉀、鋰、銅業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出
整體來看，藏格礦業(yè)（000408）2025年業(yè)績穩(wěn)增主要受益于氯化鉀產(chǎn)銷超預(yù)期完成、碳酸鋰價格持續(xù)回暖、參股公司巨龍銅業(yè)的投資收益持續(xù)貢獻。
據(jù)披露，公司氯化鉀業(yè)務(wù)在2025年實現(xiàn)“量價齊升”，全年氯化鉀產(chǎn)量達到103.32萬噸，銷量108.43萬噸，產(chǎn)銷率保持高位，超額完成年度生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)。同時，受市場供需等因素推動，氯化鉀銷售價格同比增長，驅(qū)動該業(yè)務(wù)收入與利潤的強勁增長。
收入及成本方面，氯化鉀平均售價(含稅)2964.28元/噸，同比增長28.57%。2025年平均銷售成本961.62元/噸，同比降低205.44元/噸，降幅達17.60%。雙重因素作用下，全年實現(xiàn)銷售收入29.49億元，同比增長33.42%。
市場關(guān)注度較高的碳酸鋰業(yè)務(wù)方面，公司2025年年初計劃產(chǎn)銷量11000噸，受停產(chǎn)影響，全年實現(xiàn)碳酸鋰產(chǎn)量8808噸，銷量8957噸。公司表示，2025年四季度碳酸鋰價格回暖，有效降低了前期停產(chǎn)帶來的影響，為公司利潤增長提供支撐。
值得注意的是，藏格礦業(yè)（000408）鹽湖提鋰（885922）的低成本優(yōu)勢明顯。據(jù)披露，公司2025年碳酸鋰銷售成本為4.31萬元/噸；含稅銷售價格為7.48萬元/噸，實現(xiàn)銷售收入5.93億元。需要知道的是，眼下碳酸鋰價格穩(wěn)定在15萬元/噸左右。若以此價格推算，藏格礦業(yè)（000408）碳酸鋰業(yè)務(wù)在今年一季度或有亮眼表現(xiàn)。
另外，受益于參股公司巨龍銅業(yè)(藏格礦業(yè)（000408）持有巨龍銅業(yè)30.78%的股權(quán))銅產(chǎn)品業(yè)務(wù)的強勁增長，藏格礦業(yè)（000408）2025年確認(rèn)的投資收益約為27.82億元，占公司歸母凈利潤的72.23%，對公司凈利潤貢獻重大。
據(jù)披露，巨龍銅業(yè)巨龍銅礦二期工程已于今年1月正式建成投產(chǎn)，礦產(chǎn)銅年產(chǎn)量將從2025年的19萬噸提高至約30萬噸-35萬噸，礦產(chǎn)鉬年產(chǎn)量將從2025年的0.8萬噸提高至約1.3萬噸，礦產(chǎn)銀年產(chǎn)量將從2025年的109噸提高至約230噸。
2026年任務(wù)目標(biāo)路徑清晰
上海證券報記者注意到，2025年業(yè)績表現(xiàn)不俗的藏格礦業(yè)（000408）在年報中明確了2026年的生產(chǎn)目標(biāo)：計劃生產(chǎn)氯化鉀100萬噸，工業(yè)鹽150萬噸；計劃生產(chǎn)電池級碳酸鋰1.64萬噸，其中藏格鋰業(yè)預(yù)計生產(chǎn)1.1萬噸，麻米措礦業(yè)貢獻權(quán)益產(chǎn)量約0.54萬噸；巨龍銅業(yè)預(yù)計銅精礦產(chǎn)量為30萬噸-31萬噸，公司享有權(quán)益產(chǎn)量約9.23萬噸-9.54萬噸。
記者注意到，藏格礦業(yè)（000408）2026年的部分業(yè)務(wù)生產(chǎn)目標(biāo)較2025年有所增長，其核心邏輯源于新建項目的加速推進。
以碳酸鋰業(yè)務(wù)為例，被視作藏格礦業(yè)（000408）第二增長極的西藏麻米錯鹽湖或迎來好消息。據(jù)披露，2025年麻米錯鹽湖項目實現(xiàn)關(guān)鍵突破，進入實質(zhì)性建設(shè)階段。目前，項目已完成主體廠房封閉工作，處于設(shè)備安裝階段，按建設(shè)計劃順利推進。按照目前規(guī)劃，項目預(yù)計2026年第三季度全面投產(chǎn)，全年碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計2萬至2.5萬噸，公司享有權(quán)益產(chǎn)量約5000至6000噸。
海外項目方面，藏格礦業(yè)（000408）持有老撾發(fā)展與老撾塞塔尼70%的股權(quán)，負(fù)責(zé)萬象市巴俄縣和塞塔尼縣鉀鹽礦的勘探與開發(fā)。截至目前，老撾發(fā)展已取得《資源儲量證》，在157.72平方公里鉀鹽范圍內(nèi)備案氯化鉀資源量約9.84億噸。項目總體規(guī)劃為年產(chǎn)200萬噸氯化鉀，其中一期為年產(chǎn)100萬噸氯化鉀。目前，公司正全力推進一期項目的可研、環(huán)評及權(quán)證辦理，并持續(xù)攻關(guān)充填技術(shù)，開展老鹵固化試驗。
此外，巨龍銅業(yè)正在進一步規(guī)劃實施巨龍銅礦三期工程，若項目獲批，三期工程最終開采海拔標(biāo)高將從二期4452米降低到3880米，可供開發(fā)的銅儲量將超過2000萬噸，每年采選礦石量將達約2億噸規(guī)模。屆時，巨龍銅礦將成為全球采選規(guī)模最大的銅礦山，達產(chǎn)后年產(chǎn)銅約60萬噸。
