日前，寒武紀（688256）（688256.SH）披露2025年年報，公司全年營業(yè)收入64.97億元，同比增長453.21%；歸母凈利潤20.59億元，同比扭虧為盈。同時寒武紀（688256）宣布每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15元（含稅），外加每10股轉(zhuǎn)增4.9股。在去年用資本公積彌補累計虧損后，公司擬進行上市以來首次分紅。
上市后擬首次分紅
寒武紀（688256）在財報中表示，營業(yè)收入大幅增長主要受益于人工智能（885728）行業(yè)算力需求的持續(xù)攀升，公司持續(xù)拓展市場，推動人工智能（885728）應(yīng)用場景落地。分季度來看，2025年一至四季度，寒武紀（688256）分別實現(xiàn)營業(yè)收入11.1億元、17.69億元、17.27億元和18.9億元。
值得一提的是，今年2月初市場曾流傳寒武紀（688256）2026年營收指引不及預(yù)期等傳聞，在傳聞發(fā)酵單日股價一度大跌13%。寒武紀（688256）之后通過其微信公眾號發(fā)布聲明稱，公司關(guān)注到網(wǎng)絡(luò)傳播的關(guān)于公司近期組織小范圍交流等信息為不實信息。近期從未組織任何小范圍交流，沒有出具過任何年度、季度營業(yè)收入指引數(shù)據(jù)，相關(guān)信息以公開披露的信息為準。公司目前研發(fā)進展順利，經(jīng)營穩(wěn)步推進。
本次年度盈利之后，寒武紀（688256）宣布每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15元（含稅），外加每10股轉(zhuǎn)增4.9股?，F(xiàn)金分紅總額預(yù)計6.32億元，占凈利潤的30.71%。2025年12月16日，寒武紀（688256）發(fā)布公告稱，公司擬使用母公司資本公積27.78億元用于彌補母公司累計虧損。其中擬用于補虧的部分全部來源于股東貨幣出資形成的股本溢價。公司表示，本次公積金彌補虧損方案的實施，將減輕歷史虧損負擔(dān)，有助于公司提升投資者回報能力，推動公司實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
寒武紀（688256）的主營業(yè)務(wù)是應(yīng)用于各類云服務(wù)器、邊緣計算設(shè)備、終端設(shè)備中人工智能（885728）核心芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售。目前，公司的主要產(chǎn)品線包括云端產(chǎn)品線、邊緣產(chǎn)品線、IP授權(quán)及軟件。
從產(chǎn)品的營收情況來看，云端產(chǎn)品線和IP授權(quán)及軟件兩類產(chǎn)品的營業(yè)收入增速較快，均達到455%，前者的毛利率為55.22%，同比上一年減少了1.47個百分點，后者的毛利率達到了100%。而邊緣產(chǎn)品線的營業(yè)收入同比上年減少了48.12%，毛利率為44.52%，同比減少了6.98個百分點。在銷售端，寒武紀（688256）在客戶集中度高的問題依然沒有解決。財報顯示，近三年，寒武紀（688256）前五大客戶的銷售金額合計占營業(yè)收入比例分別為92.36%、94.63%和88.66%，客戶集中度較高。
寒武紀（688256）提醒，若公司主要客戶經(jīng)營發(fā)生變動或者需求放緩，可能給公司業(yè)績帶來不利影響。此外，公司面臨著新客戶拓展的業(yè)務(wù)開發(fā)壓力，如果新客戶拓展情況未達到預(yù)期，亦會對公司經(jīng)營業(yè)績造成一定不利影響。
此外，寒武紀（688256）還面臨存貨規(guī)模大幅增長的問題。截至2025年末，寒武紀（688256）的存貨賬面價值為49.44億元，占期末資產(chǎn)總額的比例為36.79%，同比增長178.67%。寒武紀（688256）解釋稱，主要系本期末原材料增加所致。
“牛散”章建平持股超92億元
寒武紀（688256）財報顯示，截至2025年末，章建平合計持有681.49萬股公司股份，按照2025年末1355.55元/股的股價，持倉市值約92.38億元，占流通股比例1.62%。在自然人股東中，其持股規(guī)模僅次于公司董事長陳天石。
2024年，章建平首次進入寒武紀（688256）前十大股東名單，當(dāng)時持股533.88萬股。隨后一路加倉，2025年一季度持倉增至608.63萬股；三季度進一步加倉至640.65萬股；四季度再度買入40.84萬股。據(jù)悉，章建平是A股市場的傳奇“牛散”。2026年3月，胡潤研究院發(fā)布《2026胡潤全球富豪榜》，其以145億元人民幣位列第2207位。
除章建平外，去年寒武紀（688256）的40億元定增案也獲得了一眾機構(gòu)“捧場”。寒武紀（688256）定增結(jié)果顯示，公司以1195.02元/股的發(fā)行價，發(fā)行333.49萬股股份，募集資金總額達39.85億元，用于面向大模型的芯片平臺項目、面向大模型的軟件平臺項目和補充流動資金。寒武紀（688256）此次定增發(fā)行對象最終確定為13名，包含廣發(fā)基金管理有限公司、新華資產(chǎn)管理股份有限公司、國泰海通（601211）證券股份有限公司等。其中，廣發(fā)基金管理有限公司獲配最多，達到12億元。
數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，剔除被動型基金產(chǎn)品后，廣發(fā)基金、富國基金和易方達持有的寒武紀（688256）股票最多。其中，廣發(fā)基金有55只主動類產(chǎn)品總計持有298.56萬股；富國基金有41只主動類產(chǎn)品總計持有240.28萬股；易方達基金有23只主動類產(chǎn)品總計持有176.21萬股。
