期貨日?qǐng)?bào) 記者 喬林生
近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格波動(dòng)較為頻繁，下游需求持續(xù)疲軟，涉棉企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)隨之增加。記者了解到，一些涉棉企業(yè)有了棉花期貨、期權(quán)工具的“加持”后，經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量也有了顯著提升。
“國(guó)家發(fā)展改革委近日明確，2026年棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅加工貿(mào)易配額總量為30萬(wàn)噸，實(shí)行憑合同申領(lǐng)的方式發(fā)放。今年棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅加工貿(mào)易配額總量?jī)H比前兩年增加10萬(wàn)噸，但公布時(shí)間較往年提前?！焙幽衔臼弦患?span>棉紡（884128）織企業(yè)負(fù)責(zé)人崔祥禮告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，提前發(fā)放棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅加工貿(mào)易配額，主要有三方面原因：一是為了保障紡織企業(yè)加工貿(mào)易用棉需要，穩(wěn)定下游市場(chǎng)秩序；二是緩解國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)偏緊局面，縮小國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)差，降低企業(yè)進(jìn)口用棉成本；三是精準(zhǔn)定向調(diào)節(jié)，配額僅限加工貿(mào)易，不得內(nèi)銷(xiāo)轉(zhuǎn)賣(mài)，主要是為了補(bǔ)充出口導(dǎo)向型用棉企業(yè)原料供應(yīng)，對(duì)國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)沖擊較小，同時(shí)還可以穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期。
崔祥禮說(shuō)，棉花價(jià)格在經(jīng)歷了4個(gè)月的穩(wěn)中有升走勢(shì)后，在新增供應(yīng)將入市的情況下，預(yù)計(jì)將承壓下行。因此，在3月17日夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)后，他通知公司期貨交易員陸續(xù)平掉了棉花期貨多頭頭寸和看漲期權(quán)，同時(shí)還適量對(duì)庫(kù)存棉花和棉紗進(jìn)行賣(mài)出套保操作。
崔祥禮告訴記者，2025年國(guó)內(nèi)棉花上市后，市場(chǎng)供應(yīng)壓力集中釋放，鄭棉主力2605合約價(jià)格當(dāng)年11月底下滑到13175元/噸，隨后一個(gè)多月維持震蕩整理走勢(shì)。面對(duì)不太明朗的價(jià)格走勢(shì)，作為紡織廠(chǎng)負(fù)責(zé)人，他一直猶豫是否需要大量購(gòu)入棉花保證未來(lái)生產(chǎn)所需，當(dāng)時(shí)不但市場(chǎng)普遍看空棉花價(jià)格，而且公司的棉紗等產(chǎn)品也銷(xiāo)售不暢。隨后，市場(chǎng)又出現(xiàn)新年度新疆棉花種植面積將大幅下調(diào)的消息，這讓他心里更沒(méi)底了。最終，他找到了河南馳戍農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理陳起力及該公司期現(xiàn)貨業(yè)務(wù)小組咨詢(xún)，在他們的建議下，開(kāi)始利用棉花期貨、期權(quán)管理經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
陳起力表示，崔祥禮的紡織廠(chǎng)每年需要采購(gòu)上萬(wàn)噸棉花，不使用棉花期貨、期權(quán)的話(huà)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)會(huì)面臨很多風(fēng)險(xiǎn)。因此，當(dāng)崔祥禮找他們商量對(duì)策時(shí)，他們毫不猶豫地給出了靈活運(yùn)用期貨、期權(quán)工具的意見(jiàn)?！皼](méi)想到崔祥禮接受新事物快而準(zhǔn)，不但花大力氣調(diào)研了棉花種植面積調(diào)整情況，而且還及時(shí)在期貨市場(chǎng)進(jìn)行相關(guān)操作，最終有效地管控了生產(chǎn)成本增加的風(fēng)險(xiǎn)?！彼f(shuō)。
從面對(duì)棉價(jià)波動(dòng)的手足無(wú)措，到巧用期貨、期權(quán)工具后的從容不迫，崔祥禮的紡織廠(chǎng)只是國(guó)內(nèi)中小涉棉企業(yè)借助金融工具破解經(jīng)營(yíng)難題的一個(gè)縮影。在棉花市場(chǎng)供需格局變化、價(jià)格走勢(shì)復(fù)雜的當(dāng)下，期貨、期權(quán)已不再是大型企業(yè)的“專(zhuān)屬工具”，逐漸成為中小紡織企業(yè)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)預(yù)期的好幫手。
崔祥禮坦言，這次操作經(jīng)歷讓他深刻認(rèn)識(shí)到，傳統(tǒng)制造企業(yè)想要在市場(chǎng)中站穩(wěn)腳跟，既要深耕主業(yè)，更要學(xué)會(huì)借力金融市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)工具，讀懂政策信號(hào)、研判市場(chǎng)走勢(shì)，將風(fēng)險(xiǎn)管理融入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)。隨著期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的不斷提升，相信會(huì)有更多的涉棉企業(yè)通過(guò)運(yùn)用期貨、期權(quán)工具在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。
