早間必讀：（3月26日）
【隔夜海外行情動(dòng)態(tài)】
1、美股三大指數(shù)集體收漲，納指漲0.77%，道指（DJI）漲0.66%，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)漲0.54%。亞馬遜（AMZN）漲2.16%，英偉達(dá)（NVDA）漲1.99%，特斯拉（TSLA）漲0.76%，谷歌A（GOOGL）、Meta（META）、蘋(píng)果（AAPL）、微軟（MSFT）接近持平。?
2、WTI原油上漲0.72%,報(bào)90.97美元/桶；布倫特原油下跌2.17%,報(bào)98.06美元/桶。?
3、截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金下跌0.27%,報(bào)4493.34；截至發(fā)稿，現(xiàn)貨白銀下跌3.24%,報(bào)70.52美元/盎司。?
【昨日國(guó)內(nèi)行情回顧】
1、A股三大指數(shù)集體上漲，截至收盤(pán)，上證指數(shù)（1A0001）漲1.3%，深成指（399001）漲1.95%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲2.01%，北證50指數(shù)漲1.48%，滬深京三市成交額21928億元，較上日放量968億元，三市超4800只個(gè)股上漲。?板塊題材上，光纖、電力（562350）、銅纜高速連接（886073）、CPO、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)（881151）、旅游及酒店（881160）、算力租賃（886050）、能源金屬（881267）、液冷服務(wù)器（886044）、福建、教育、體育產(chǎn)業(yè)（885615）板塊漲幅居前；油氣開(kāi)采及服務(wù)（881107）、光伏設(shè)備（881279）、燃?xì)獍鍓K表現(xiàn)落后。?
2、港股收盤(pán)，恒生指數(shù)漲1.09%，恒生科技（159740）指數(shù)漲1.91%。恒指港股通ETF銀華（159318）漲0.84%，港股通科技ETF鵬華（159751）漲1.3%。板塊方面，電力（562350）、客運(yùn)航空公司板塊漲幅靠前；航空貨運(yùn)與物流板塊跌幅靠前。?
3、ETF收盤(pán)漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF鵬華（159261）領(lǐng)漲6.28%，通信ETF銀華（159994）漲4.08%，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF南方（159382）漲4.05%，標(biāo)普油氣ETF嘉實(shí)（159518）領(lǐng)跌7.64%，豆粕ETF華夏（159985）跌3.7%，能源化工ETF建信（159981）跌3.66%。?
4、截至3月24日，上交所融資余額報(bào)13218.96億元，較前一交易日減少18.98億元；深交所融資余額報(bào)12664.00億元，較前一交易日減少49.77億元；兩市合計(jì)25882.96億元，較前一交易日減少68.75億元。?
5、人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.8911，較上日調(diào)高32點(diǎn)。注：人民幣中間價(jià)由中國(guó)外匯交易中心于每日銀行間外匯市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)前向所有銀行間外匯市場(chǎng)做市商詢(xún)價(jià)，并將全部市商報(bào)價(jià)作為人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)的計(jì)算樣本，去掉最高和最低報(bào)價(jià)后，將剩余做市商報(bào)價(jià)加權(quán)平均得到。人民幣匯率中間價(jià)是即期銀行間外匯交易市場(chǎng)和銀行掛牌匯價(jià)的最重要參考指標(biāo)。?
【重大新聞匯總】
1、美伊雙方圍繞停戰(zhàn)談判進(jìn)行多輪表態(tài)與接觸，但存在明顯分歧與爭(zhēng)議。伊朗外交部長(zhǎng)表示，美國(guó)通過(guò)友好國(guó)家傳遞結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)的提議，伊朗高層正在研究，但強(qiáng)調(diào)這并非直接談判。美國(guó)白宮則稱(chēng)談判“仍在繼續(xù)且富有成效”，并因此暫緩對(duì)伊朗電力（562350）及能源（850101）基礎(chǔ)設(shè)施的打擊。美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣稱(chēng)“戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)勝利”，伊朗已準(zhǔn)備“達(dá)成協(xié)議”。然而，伊朗政府信息委員會(huì)主席哈茲拉蒂駁斥美國(guó)提出的15個(gè)停戰(zhàn)協(xié)議要點(diǎn)是特朗普的“又一個(gè)謊言”。伊朗外交部發(fā)言人巴加埃明確表示，伊朗沒(méi)有與美國(guó)展開(kāi)談判，將繼續(xù)行使自衛(wèi)權(quán)。伊朗駐巴基斯坦大使穆加達(dá)姆也確認(rèn)，美伊之間迄今“沒(méi)有進(jìn)行任何直接或間接的談判”。美國(guó)方面則試圖通過(guò)巴基斯坦等國(guó)安排高級(jí)別會(huì)議討論“退出方案”，并已向伊朗轉(zhuǎn)交一份包含15個(gè)要點(diǎn)的計(jì)劃，內(nèi)容包括伊朗承諾永不發(fā)展核武器、開(kāi)放霍爾木茲海峽為“自由海域”等，而伊朗則提出了自己的5項(xiàng)停戰(zhàn)條件。（綜合新華社、央視新聞等媒體）?
2、伊朗與美國(guó)、以色列之間的軍事沖突持續(xù)，并涉及霍爾木茲海峽通行權(quán)問(wèn)題。伊朗軍方通報(bào)，伊朗軍隊(duì)已發(fā)射巡航導(dǎo)彈對(duì)美國(guó)“亞伯拉罕·林肯”號(hào)航母實(shí)施打擊。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)也宣布發(fā)動(dòng)了針對(duì)以色列70多處目標(biāo)的第81波打擊行動(dòng)。伊朗常駐聯(lián)合國(guó)代表團(tuán)及伊朗外交部聲明，非交戰(zhàn)國(guó)家或非敵對(duì)國(guó)家的船只，在遵守規(guī)定并與伊方協(xié)調(diào)的情況下，可安全通過(guò)霍爾木茲海峽。伊朗武裝部隊(duì)發(fā)言人強(qiáng)調(diào)，霍爾木茲海峽的局勢(shì)發(fā)展將由伊朗掌控，敵對(duì)勢(shì)力的行動(dòng)空間已被封鎖。美國(guó)方面，眾議院議長(zhǎng)約翰遜表示戰(zhàn)爭(zhēng)“接近結(jié)束且目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)”，并強(qiáng)調(diào)美軍不會(huì)進(jìn)行地面作戰(zhàn)。同時(shí)，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院再次否決了旨在限制總統(tǒng)特朗普對(duì)伊朗動(dòng)武權(quán)力的議案。（綜合央視新聞、新華社、CCTV國(guó)際時(shí)訊）?
3、中方就美伊沖突發(fā)表立場(chǎng)。外交部發(fā)言人林劍在例行記者會(huì)上表示，維護(hù)中東地區(qū)的和平穩(wěn)定和航道暢通安全，符合國(guó)際社會(huì)的共同利益。中方一直同各方保持溝通，致力于推動(dòng)局勢(shì)緩和降溫，當(dāng)務(wù)之急是各方負(fù)起責(zé)任，立即停止軍事行動(dòng)。（央視新聞）?
4、中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)發(fā)布服務(wù)提示，即日起恢復(fù)遠(yuǎn)東至中東地區(qū)（包括阿聯(lián)酋、沙特、巴林、卡塔爾、科威特、伊拉克）的新訂艙業(yè)務(wù)（普通箱）。中遠(yuǎn)海能（HK1138）證券部人士回應(yīng)稱(chēng)，對(duì)于中國(guó)貨船穿越霍爾木茲海峽，公司還在評(píng)估安全形勢(shì)。（綜合第一財(cái)經(jīng)）?
5、中辦、國(guó)辦發(fā)布《關(guān)于加快建立長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度的意見(jiàn)》，明確建立覆蓋全民、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)、公平統(tǒng)一、安全規(guī)范、可持續(xù)的長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度。該制度是為失能人員的基本生活照料和醫(yī)療護(hù)理提供服務(wù)或資金保障的社會(huì)保險(xiǎn)制度，是實(shí)施積極應(yīng)對(duì)人口老齡化國(guó)家戰(zhàn)略的重要內(nèi)容。（新華社）?
6、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局轉(zhuǎn)發(fā)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)評(píng)論文章《外賣(mài)大戰(zhàn)該結(jié)束了》。文章指出，外賣(mài)大戰(zhàn)影響的不僅僅是餐飲業(yè)，更是普通人的生計(jì)，健康的競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)是技術(shù)創(chuàng)新、效率提升、服務(wù)優(yōu)化的良性角逐，而不是依靠資本堆砌的燒錢(qián)游戲（881275）或利用壟斷地位的零和博弈。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）?
7、商務(wù)部發(fā)布公告，認(rèn)定墨西哥政府對(duì)中國(guó)等非自貿(mào)伙伴產(chǎn)品提高進(jìn)口關(guān)稅稅率等相關(guān)措施構(gòu)成貿(mào)易投資壁壘。該結(jié)論源于商務(wù)部于2025年9月啟動(dòng)的貿(mào)易投資壁壘調(diào)查。（商務(wù)部）?
8、國(guó)家能源（850101）局發(fā)布2026年1-2月份全國(guó)電力（562350）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至2月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量39.5億千瓦，同比增長(zhǎng)15.9%。其中，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量12.3億千瓦，同比增長(zhǎng)33.2%；風(fēng)電（885641）裝機(jī)容量6.5億千瓦，同比增長(zhǎng)22.8%。（國(guó)家能源（850101）局）?
9、深圳市工業(yè)和信息化局印發(fā)《深圳市加快推進(jìn)人工智能（885728）服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2026—2028年）》?！队?jì)劃》提出，加快“鋰電+”優(yōu)勢(shì)賦能，持續(xù)提升UPS、800V高壓直流電源、鋰/鈉儲(chǔ)能系統(tǒng)等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品“含深度”。同時(shí)，強(qiáng)化“電力（562350）電子+”能力躍遷，推動(dòng)新一代HVDC供電方案迭代。（人民財(cái)訊）?
10、SpaceX計(jì)劃于本周晚些時(shí)候或下周向監(jiān)管機(jī)構(gòu)秘密提交首次公開(kāi)發(fā)行招股說(shuō)明書(shū)，目標(biāo)在6月掛牌上市。知情人士稱(chēng)，此次IPO或擬募資超750億美元，有望成為美國(guó)史上規(guī)模最大IPO之一，公司最新估值為1.25萬(wàn)億美元。（財(cái)聯(lián)社）?
11、益普索集團(tuán)民調(diào)顯示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的支持率從上周的40%降至36%，是他重返白宮以來(lái)的最低水平，主要原因?yàn)槿加蛢r(jià)格飆升及民眾對(duì)美國(guó)對(duì)伊朗軍事行動(dòng)普遍不滿(mǎn)。（CCTV國(guó)際時(shí)訊）?
12、摩根士丹利（MS）和巴克萊的策略師上調(diào)了對(duì)美國(guó)股市的預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)成分股未來(lái)12個(gè)月的盈利預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)20%，策略師們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)以及科技明星股表現(xiàn)強(qiáng)勁。（財(cái)聯(lián)社）?
13、國(guó)家超算互聯(lián)網(wǎng)宣布啟動(dòng)新一輪詞元贈(zèng)送活動(dòng)，面向平臺(tái)全體用戶(hù)限時(shí)免費(fèi)發(fā)放單人最高3000萬(wàn)詞元（Tokens）額度，以降低科研專(zhuān)屬智能體體驗(yàn)門(mén)檻。用戶(hù)享0.1元/百萬(wàn)Tokens的特惠續(xù)用價(jià)將延至4月6日。（財(cái)聯(lián)社）?
【公司公告】
| 公司名稱(chēng) | 事項(xiàng) |
|---|---|
| 恒瑞醫(yī)藥（600276） | 2025年凈利潤(rùn)77.11億元，同比增長(zhǎng)21.69% |
| 華工科技（000988） | 2025年凈利潤(rùn)14.71億元，同比增長(zhǎng)20.48% |
| 古茗（HK1364） | 2025年收入129.14億元，同比增長(zhǎng)46.9% |
| 英唐智控（300131） | 澄清不實(shí)傳聞，并購(gòu)項(xiàng)目正常推進(jìn) |
| 德邦股份（603056） | 公司股票將于2026年3月31日終止上市 |
| 泡泡瑪特（HK9992） | 2025年凈利潤(rùn)127.76億元，上年同期31.25億元 |
| 中國(guó)東航（600115） | 購(gòu)買(mǎi)101架A320NEO系列飛機(jī)，總價(jià)約158.02億美元 |
| 羅博特科（300757） | 簽訂6億元適用于可插拔硅光技術(shù)路線(xiàn)的量產(chǎn)化耦合設(shè)備及服務(wù)訂單 |
| 華電科工（601226） | 公司簽署7.4億元風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)合同 |
| 睿能科技（603933） | 擬購(gòu)買(mǎi)博泰智能不超過(guò)75%的股權(quán)。股票停牌 |
| 中國(guó)人壽（601628） | 2025年凈利潤(rùn)1540.78億元，同比增長(zhǎng)44.1% |
| 金力永磁（300748） | 2025年凈利潤(rùn)7.06億元，同比增長(zhǎng)142.44% |
| 富臨運(yùn)業(yè)（002357） | 籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)，3月26日起停牌 |
| 國(guó)泰君安國(guó)際（HK1788） | 2025年凈利13.45億港元，同比增長(zhǎng)287% |
| 金山軟件（HK3888） | 2025年凈利潤(rùn)20.04億元，同比增長(zhǎng)29% |
| 安踏體育（HK2020） | 2025年股東應(yīng)占溢利135.88億元，同比增長(zhǎng)13.9% |
| 快手（K81024） | 第四季度營(yíng)業(yè)收入395.68億元，同比增長(zhǎng)11.8% |
| 石藥集團(tuán)（HK1093） | 2025年凈利潤(rùn)38.82億元人民幣?同比減少10.3% |
| 杭電股份（603618） | 富春江通信集團(tuán)等多名股東擬減持股份 |
| 方大炭素（600516） | 使用自有資金收購(gòu)?fù)ㄟ_(dá)環(huán)宇100%股權(quán)?交易對(duì)價(jià)為3.19億元 |
【券商觀點(diǎn)】
| 研究機(jī)構(gòu) | 核心觀點(diǎn) |
|---|---|
| 華泰證券（601688） | 研報(bào)基于五年TCO成本測(cè)算全球主要市場(chǎng)油電平價(jià)進(jìn)度，結(jié)論為：海外油電平價(jià)進(jìn)度呈“歐洲>東南亞>美國(guó)”梯次分布。歐洲及東南亞有望成為油價(jià)上行背景下海外電動(dòng)車(chē)滲透率提升的核心增量來(lái)源。具體來(lái)看：歐洲多國(guó)已逼近或進(jìn)入平價(jià)區(qū)間，SUV品類(lèi)率先跨線(xiàn)；東南亞各國(guó)因激勵(lì)政策差異大而進(jìn)度分化，泰國(guó)已進(jìn)入平價(jià)前夜；美國(guó)因殘值及保險(xiǎn)費(fèi)用差異壓制TCO平價(jià)實(shí)現(xiàn)。原油價(jià)格對(duì)TCO彈性美國(guó)最大，但歐洲最具平價(jià)條件。油價(jià)中樞抬升為中國(guó)汽車(chē)品牌出海（885840）帶來(lái)機(jī)遇，推薦目標(biāo)市場(chǎng)電車(chē)銷(xiāo)量最高的龍頭比亞迪（002594）、及歐洲布局較快的吉利、零跑?！揪劢诡I(lǐng)域：汽車(chē)】 |
| 中金公司（HK3908） | 中國(guó)農(nóng)牧業(yè)正從國(guó)內(nèi)存量競(jìng)爭(zhēng)走向全球價(jià)值鏈重構(gòu)。國(guó)內(nèi)飼料增速放緩、養(yǎng)殖規(guī)模化提升階段已過(guò)，但龍頭企業(yè)憑借極致成本效率與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，具備向海外輸出能力。出海（885840）空間廣闊，亞非拉飼料市場(chǎng)近5億噸，集中度低（CR5僅6.6%），且水產(chǎn)料、畜禽料噸利約為中國(guó)2-5倍；越南等地區(qū)生豬養(yǎng)殖（884275）單頭盈利約為中國(guó)2-3倍。核心競(jìng)爭(zhēng)要素在于輸出國(guó)內(nèi)練就的效率、科技和服務(wù)優(yōu)勢(shì)。飼料出海（885840）ROE優(yōu)勢(shì)明顯，國(guó)內(nèi)龍頭ROE（19%）領(lǐng)先海外全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。研報(bào)推薦海大集團(tuán)（002311）等飼料龍頭，以及牧原、溫氏、圣農(nóng)等養(yǎng)殖龍頭?！揪劢诡I(lǐng)域：農(nóng)業(yè)】 |
| 天風(fēng)證券（601162） | 研報(bào)跟蹤了2026年1月全國(guó)及部分省份醫(yī)?；鹗罩闆r以及2025年全年商業(yè)健康險(xiǎn)保費(fèi)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2026年1月全國(guó)醫(yī)保統(tǒng)籌基金累計(jì)收入同比增長(zhǎng)9%，支出同比下降8%。分省份看，湖南省職工醫(yī)保收入增長(zhǎng)12%，支出增長(zhǎng)5%；城鄉(xiāng)居民醫(yī)保收入大幅增長(zhǎng)64%，支出下降24%。貴州省醫(yī)保收入增長(zhǎng)7%，支出大幅下降41%。廣東省職工醫(yī)保收支均增長(zhǎng)15%，城鄉(xiāng)居民醫(yī)保收入微降1%，支出下降15%。商業(yè)健康險(xiǎn)方面，2025年全年保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)2%。報(bào)告未提供具體的未來(lái)趨勢(shì)預(yù)測(cè)或明確的投資建議，核心為呈現(xiàn)上述醫(yī)?；鹋c商業(yè)健康險(xiǎn)的月度收支跟蹤數(shù)據(jù)?！揪劢诡I(lǐng)域：醫(yī)藥生物】 |
| 長(zhǎng)江證券（000783） | 研報(bào)認(rèn)為，近期極兔速遞股價(jià)回調(diào)帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。核心判斷包括：1）海外市場(chǎng)高景氣有望延續(xù)：TikTok?Shop在東南亞和巴西快速擴(kuò)張，是極兔最大客戶(hù)，其GMV激增將帶動(dòng)極兔海外件量增速持續(xù)強(qiáng)于預(yù)期。2）油價(jià)沖擊有限：燃油成本占比較低，且多地有調(diào)價(jià)補(bǔ)償機(jī)制，影響可控；同時(shí)居家辦公政策或刺激線(xiàn)上消費(fèi)（883434）。3）中國(guó)市場(chǎng)盈利修復(fù)：快遞反內(nèi)卷強(qiáng)監(jiān)管持續(xù)，極兔在中國(guó)市場(chǎng)盈利改善值得期待。投資建議維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)?！揪劢诡I(lǐng)域：交通運(yùn)輸】 |
| 中信證券（600030） | GDF-15阻斷劑有望治療腫瘤惡病質(zhì)、提升PD-(L)1應(yīng)答率。腫瘤惡病質(zhì)全球患者超100萬(wàn)人且尚無(wú)針對(duì)性藥物獲批；約50-85%患者會(huì)對(duì)PD-(L)1產(chǎn)生耐藥。GDF-15阻斷劑已在II期臨床驗(yàn)證其在惡病質(zhì)治療中的療效并進(jìn)入注冊(cè)臨床階段，有望獲批治療腫瘤惡病質(zhì)；其聯(lián)合PD-(L)1療法在早期臨床階段展現(xiàn)出積極數(shù)據(jù)，已開(kāi)展多個(gè)II期臨床試驗(yàn)。GDF-15阻斷劑有望在未來(lái)獲批治療腫瘤惡病質(zhì)，誕生multi-billion美元的單品?！揪劢诡I(lǐng)域：創(chuàng)新藥（886015）】 |
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
·17:00?歐元區(qū)貨幣供應(yīng)M3同比(%)
