LSEG的數(shù)據(jù)顯示，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的市場(chǎng)動(dòng)蕩和估值波動(dòng)并未阻礙企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)。第一季度交易額突破1.2萬(wàn)億美元，創(chuàng)歷史新高（883911），交易撮合者表示，未來(lái)還有更多交易正在籌備中。雖然交易數(shù)量較去年同期下降了17%，但被收購(gòu)和出售的公司規(guī)模更大，交易總額增長(zhǎng)了26%。六筆最大的交易中，有四筆涉及人工智能（885728）領(lǐng)域領(lǐng)先的公司。
去年4月，美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)起“解放日”關(guān)稅措施，引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)，此后數(shù)月交易活動(dòng)陷入停滯。相比之下，銀行家和分析師表示，自2月底美國(guó)和以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)空襲以來(lái)，雖然中東沖突升級(jí)，但迄今為止，并未抑制人們對(duì)并購(gòu)的熱情。
德意志銀行（DB）全球并購(gòu)主管Sam Kim表示：“這一次，人們不再等待情況好轉(zhuǎn)，而是認(rèn)識(shí)到波動(dòng)性是生活的一部分，并在此框架內(nèi)開(kāi)展工作。對(duì)話從未停止;企業(yè)正在想方設(shè)法在這種環(huán)境下達(dá)成交易，而不是等待一切恢復(fù)正常。這就是新常態(tài)?！?/p>
法國(guó)巴黎銀行全球企業(yè)覆蓋、行業(yè)及咨詢主管George Holst表示，該行今年的交易儲(chǔ)備數(shù)量和交易額均較去年增長(zhǎng)超過(guò)20%。
超過(guò)100億美元的交易激增
數(shù)據(jù)顯示，大型交易——尤其是大型科技公司的并購(gòu)——占據(jù)主導(dǎo)地位，截至3月31日的三個(gè)月內(nèi)，共簽署了22筆超過(guò)100億美元的交易，創(chuàng)下季度紀(jì)錄。
除了地緣政治動(dòng)蕩之外，人工智能（885728）的發(fā)展也影響了并購(gòu)市場(chǎng)的新年開(kāi)局，催生了人工智能（885728）領(lǐng)域的贏家和輸家，并促成了六筆最大交易中的四筆。數(shù)據(jù)顯示，OpenAI 的1100億美元融資輪占了其中三筆，而 Anthropic 的 300 億美元融資則并列成為本季度第四大交易。
LSEG)表示，這四筆交易均為股權(quán)收購(gòu)，而非傳統(tǒng)的并購(gòu)，這一趨勢(shì)日益明顯，占本季度總交易的29%。交易撮合者表示，由于投資者拋售股票，導(dǎo)致估值下降，那些被視為人工智能（885728）輸家或易受人工智能（885728）沖擊的軟件公司的并購(gòu)活動(dòng)有所放緩。
當(dāng)前并購(gòu)需更加謹(jǐn)慎
中東戰(zhàn)爭(zhēng)造成了前所未有的石油供應(yīng)中斷、油價(jià)飆升至歷史新高以及公司估值劇烈波動(dòng)。然而，企業(yè)界董事會(huì)并沒(méi)有直接放棄并購(gòu)，而是尋求變得更加謹(jǐn)慎。
瑞銀（UBS）投資銀行歐洲、中東和非洲地區(qū)并購(gòu)主管Philipp Beck表示：“交易的驅(qū)動(dòng)力在于戰(zhàn)略考量，而非市場(chǎng)短期波動(dòng)。” 他指出，如果市場(chǎng)波動(dòng)持續(xù)數(shù)月而非數(shù)周，并擾亂通脹、利率和增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，“那么市場(chǎng)動(dòng)態(tài)可能會(huì)發(fā)生變化，但我們目前尚未達(dá)到那種程度?！?/p>
Beck補(bǔ)充道：“過(guò)去幾年，我們目睹了一系列市場(chǎng)動(dòng)蕩，市場(chǎng)參與者也學(xué)會(huì)了應(yīng)對(duì)這些沖擊。”
摩根士丹利（MS）全球并購(gòu)聯(lián)席主管John Collins表示，企業(yè)客戶仍然將并購(gòu)視為其增長(zhǎng)計(jì)劃的重要驅(qū)動(dòng)力。他補(bǔ)充道：“如果市場(chǎng)波動(dòng)有所緩和，我們可能會(huì)看到類似于去年下半年繁忙的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)?！?/p>
跨國(guó)巨額交易
除了人工智能（885728）和大型科技公司之外，關(guān)注的焦點(diǎn)也集中在跨國(guó)交易上?？鐕?guó)交易可以抵御某些經(jīng)濟(jì)體的疲軟，并抵消一些局部性問(wèn)題，例如供應(yīng)鏈中斷。
巴克萊銀行（BCS）全球并購(gòu)主管Andrew Woeber告訴媒體：“跨境企業(yè)活動(dòng)是我們觀察到的一個(gè)顯著趨勢(shì)。首席執(zhí)行官和董事會(huì)并沒(méi)有坐以等待完美的（HK3990）時(shí)機(jī)?！?/p>
今年第一季度，跨境并購(gòu)活動(dòng)同比增長(zhǎng)47%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4547億美元。今年迄今為止，美國(guó)是跨境交易的主要目標(biāo)國(guó)，占跨境交易總量的52.4%，其次是英國(guó)，占比11.5%。
跨境交易中最引人注目的是總部位于美國(guó)的味好美（MKC）公司(MKC.US)周二宣布收購(gòu)聯(lián)合利華（UL）(UL.US)在英國(guó)的食品業(yè)務(wù)，這將打造一家市值650億美元的全球食品巨頭。此外，法國(guó)Engie公司上個(gè)月宣布以213億美元收購(gòu)英國(guó)電力（NGG）網(wǎng)絡(luò)公司(UK Power Networks)。
對(duì)于面臨本土增長(zhǎng)放緩的歐洲公司而言，在美國(guó)進(jìn)行交易可能更具吸引力，因?yàn)槊绹?guó)的增長(zhǎng)速度更快，企業(yè)估值更高，而且在美國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)可以規(guī)避美國(guó)關(guān)稅。
法巴銀行的Holst稱：“我們看到跨境交易有所增加，因?yàn)槠髽I(yè)在尋求增長(zhǎng)的同時(shí)，也需要在當(dāng)?shù)負(fù)碛袠I(yè)務(wù)，不僅作為供應(yīng)商，更要建立真正的經(jīng)濟(jì)存在?！?/p>
