科創(chuàng)板半導(dǎo)體（881121）企業(yè)進入年報密集披露期。此前的業(yè)績快報數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板128家半導(dǎo)體（881121）企業(yè)2025年合計實現(xiàn)營收超3600億元，同比增速25%。這份成績單的背后，既有國家級產(chǎn)業(yè)基金、重大科技專項等長期政策扶持的落地見效，也有人工智能（885728）等新技術(shù)新應(yīng)用的強勁需求牽引，折射出我國半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)的韌性和活力。
戰(zhàn)略定調(diào)：集成電路站上新興支柱產(chǎn)業(yè)之首
在過去的十余年間，國家堅持戰(zhàn)略定力、持續(xù)加大政策與資本投入，以新型舉國體制加速行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。國家級科研項目持續(xù)攻堅，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期落地并撬動社會資本協(xié)同投入，推動產(chǎn)業(yè)從追趕到并跑加速邁進。
近期，“十五五”規(guī)劃綱要中明確將集成電路列為戰(zhàn)略性新興支柱產(chǎn)業(yè)之首，并提出“采取超常規(guī)措施”“全鏈條推動關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)取得決定性突破”等戰(zhàn)略部署，也被視為對集成電路產(chǎn)業(yè)地位的進一步強調(diào)。
為什么集成電路在首位？因為集成電路是高科技產(chǎn)業(yè)的“心臟”與“大腦”，是人工智能（885728）、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、通信、新能源（850101）等各類新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的底層支撐。以科創(chuàng)板為例，國產(chǎn)AI芯片龍頭寒武紀（688256）的思元系列芯片為大模型訓(xùn)練與推理提供核心算力，已成為智算中心與云計算（885362）廠商的關(guān)鍵供應(yīng)商；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展與射頻芯片的技術(shù)突破密不可分，昂瑞微（688790）衛(wèi)星通信產(chǎn)品可同時兼容北斗、天通及低軌衛(wèi)星通信系統(tǒng)，已于多家品牌手機終端客戶的高端機型實現(xiàn)量產(chǎn)出貨；5g（885556）通信迭代升級依賴基帶芯片創(chuàng)新，翱捷科技（688220）為5g（885556）與物聯(lián)網(wǎng)（885312）通信提供核心芯片支持，公司第一顆5g（885556）智能SoC芯片功能性驗證基本完畢，已進入系統(tǒng)驗證測試階段；新能源汽車（885431）與儲能（885921）產(chǎn)業(yè)發(fā)展對功率器件的性能質(zhì)量提出新要求，半導(dǎo)體（881121）功率器件龍頭華潤微（688396）的碳化硅（SiC）產(chǎn)品已在多家行業(yè)頭部客戶實現(xiàn)批量裝車。
集成電路行業(yè)不僅是科技發(fā)展的引擎，也對國民經(jīng)濟增長形成強勁牽引與支撐。有市場機構(gòu)預(yù)測，到2030年，集成電路對GDP的帶動系數(shù)將達到1:150。科創(chuàng)板集成電路企業(yè)去年營收合計超3600億元，這意味著其撬動的GDP或許超過十萬億元級別。
生態(tài)躍遷：產(chǎn)業(yè)鏈從技術(shù)比拼邁步至生態(tài)較量階段
集成電路的自主可控水平?jīng)Q定了中國科技產(chǎn)業(yè)的安全與上限。國際知名的中國科技政策與地緣政治專家保羅·特里奧羅(Paul Triolo)近期發(fā)表的一篇長文指出，“半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)的競爭正從單純的技術(shù)比拼，演變?yōu)檎麄€產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的較量。在這一全新格局下，決定勝負的關(guān)鍵不再僅僅是誰能制造出最頂尖的GPU芯片，而是誰能構(gòu)建起一個完全立足于本土、全方位、具備強韌性且高度整合的技術(shù)體系，而且完全立足于本國疆域之內(nèi)?！倍袊鴦t具備在國內(nèi)打造完整端到端生態(tài)系統(tǒng)的實力。
六年多來，資本市場在科創(chuàng)板開辟“芯”圖，正是國家前瞻布局產(chǎn)業(yè)安全性、應(yīng)對國際政治經(jīng)濟格局不確定性的關(guān)鍵一招。目前，科創(chuàng)板匯聚128家半導(dǎo)體（881121）企業(yè)，占A股同類企業(yè)超過六成，形成設(shè)計、制造、封測、設(shè)備、材料全鏈條布局，合計IPO募資金額突破3200億元。這批企業(yè)全鏈條推進技術(shù)攻關(guān)，解決了國產(chǎn)人工智能（885728）算力芯片、半導(dǎo)體（881121）大硅片、先進刻蝕機、自主半導(dǎo)體（881121）IP等一系列“卡脖子”難題?？苿?chuàng)板上市提供的寶貴資金為我國高端芯片制造的產(chǎn)能建設(shè)打下戰(zhàn)略提前量，抓住了行業(yè)發(fā)展窗口期。
以中芯國際（HK0981）為例，公司上市以來持續(xù)推進4個12英寸新廠項目建設(shè)，折合8英寸晶圓產(chǎn)能從上市前45萬片/月提升至105.9萬片/月，近3年平均資本開支超過500億元。
基于可靠、可控、安全的行業(yè)生態(tài)，中國半導(dǎo)體（881121）行業(yè)打造了雙循環(huán)的產(chǎn)業(yè)體系。一方面，中國半導(dǎo)體（881121）企業(yè)仍然擁抱友好的海外合作伙伴，積極融入國際貿(mào)易。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2026年前兩個月中國集成電路出口額同比暴增72.6%，總額達到433億美元。量增13%、價升52%的出口數(shù)據(jù)，標志著行業(yè)摘除了“低端廉價”的標簽，開始具備向全球輸出高端產(chǎn)品的能力。
年報顯示，瀾起科技（HK6809）2025年境外收入占比超七成，毛利率較境內(nèi)高出13個百分點；晶晨股份（688099）產(chǎn)品行銷北美、歐洲、拉美等全球主要經(jīng)濟體，2025年與全球科技龍頭谷歌（GOOG）合作推出多款適配其端側(cè)大模型Gemini的新產(chǎn)品。
另一方面，企業(yè)受益于在地化趨勢，有效平抑了全球行業(yè)周期（883436）波動。例如，科創(chuàng)板半導(dǎo)體設(shè)備（884229）和零部件企業(yè)作為國產(chǎn)替代尖兵，即便在全球芯片產(chǎn)業(yè)下行的2022年、2023年，仍分別實現(xiàn)了54%、21%的收入增速。從中長期發(fā)展看，新能源汽車（885431）、工業(yè)控制、智能家電、AI服務(wù)器電源等我國大力發(fā)展、積累競爭優(yōu)勢的領(lǐng)域?qū)τ谛酒男枨笤诓粩嗵嵘?，也將?yōu)先利好本土產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。
技術(shù)飛輪：AI與半導(dǎo)體行業(yè)相互賦能發(fā)展
AI技術(shù)的飛速發(fā)展對半導(dǎo)體（881121）行業(yè)產(chǎn)生了巨大的拉動作用。SEMI中國總裁馮莉在SEMICON 2026開幕主題演講中指出，在AI算力以及全球數(shù)字化經(jīng)濟驅(qū)動下，全球半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)迎來了歷史性時刻，原先認為2030年才會達到的萬億美元芯時代有望于2026年底提前到來。
AI算力需求持續(xù)攀升，科創(chuàng)板多細分賽道爆發(fā)增長。年報顯示，科創(chuàng)板AI算力芯片企業(yè)凈利潤普遍實現(xiàn)扭虧或大幅縮虧。存儲領(lǐng)域，AI存力需求提振帶動產(chǎn)品量價齊升，佰維存儲（688525）凈利潤同比大增429.07%，近期鎖定15億美元晶圓采購。端側(cè)AI也逐步進入收獲期，恒玄科技（688608）多款可穿戴芯片順利流片并量產(chǎn)上市，帶動凈利潤同比增長29%。
AI衍生而來的新技術(shù)布局也在為企業(yè)構(gòu)筑新增長點，科創(chuàng)板多家硬科技公司圍繞AI算力、先進封裝（886009）、高速存儲等核心環(huán)節(jié)密集落子。沐曦股份（688802）正在研發(fā)和推動萬卡集群的落地，目前已成功支持MoE大模型、類腦大模型、強化學(xué)習(xí)等模型架構(gòu)創(chuàng)新、全量預(yù)訓(xùn)練和推理；源杰科技（688498）高毛利的CW硅光光源產(chǎn)品2025年在數(shù)據(jù)中心市場大規(guī)模放量，有望繼續(xù)受益于硅光應(yīng)用趨勢；佰維存儲（688525）已成功落地晶圓級先進封測制造項目，成為全球唯一一家具備晶圓級封測能力的獨立存儲解決方案提供商。
