證券之星消息，根據(jù)市場(chǎng)公開(kāi)信息及4月16日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，光大保德信基金近期對(duì)4家上市公司進(jìn)行了調(diào)研，相關(guān)名單如下：
1）瑞立科密 （光大保德信基金管理有限公司參與公司電話會(huì)議）
調(diào)研紀(jì)要：2025年第四季度毛利率升至~30%，因ESC、EBS等高價(jià)值量產(chǎn)品逐步放量。EBS強(qiáng)制安裝政策適用于牽引車(chē)輛及掛車(chē)，2026年上半年為主機(jī)廠過(guò)渡期，下半年配套需求有望釋放。氣壓制動(dòng)與液壓制動(dòng)無(wú)替代關(guān)系，分別應(yīng)用于中重型商用車(chē)與輕型車(chē)、兩輪車(chē)（885974）。公司已完成EMB冬季標(biāo)定試驗(yàn)并進(jìn)入小批量試制階段。募投項(xiàng)目延期至2028年6月，系根據(jù)市場(chǎng)需求變化進(jìn)行的合理調(diào)整，現(xiàn)有投入可支撐當(dāng)前產(chǎn)能。摩托車(chē)液壓BS產(chǎn)品快速滲透，已合作春風(fēng)動(dòng)力（603129）、錢(qián)江摩托（000913）等，并對(duì)接雅迪、臺(tái)鈴等電動(dòng)兩輪車(chē)（885974）企業(yè)。公司通過(guò)國(guó)產(chǎn)替代、雙芯片設(shè)計(jì)及“主供+輔供+備份”機(jī)制應(yīng)對(duì)芯片供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。
2）藍(lán)思科技 （光大保德信基金管理有限公司參與公司電話會(huì)議）
調(diào)研紀(jì)要：今年一季度虧損主要受匯率影響約5億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用2.5億元，管理費(fèi)用上升因新業(yè)務(wù)人才儲(chǔ)備。公司海外客戶多、美元收入高，成本以人民幣計(jì)價(jià)為主，匯率波動(dòng)影響較大。已實(shí)施中短期匯率套保，但謹(jǐn)慎使用衍生品，二季度影響有望減少。大客戶折疊機(jī)項(xiàng)目進(jìn)展順利，公司供應(yīng)UTG玻璃等多項(xiàng)部件，二季度起出貨，下半年發(fā)布。汽車(chē)玻璃首條年產(chǎn)35萬(wàn)套產(chǎn)線已投產(chǎn)，后續(xù)3條建設(shè)中，總產(chǎn)能將達(dá)100-150萬(wàn)套/年，客戶完成驗(yàn)廠并批量出貨。機(jī)器人業(yè)務(wù)切入全球頭部客戶供應(yīng)鏈，提供模組與整機(jī)服務(wù)，海外客戶核心模組獲確定份額，整機(jī)組裝出貨規(guī)模居前。商業(yè)航天（886078）方面，已批量供應(yīng)地面接收器結(jié)構(gòu)件，航天級(jí)UTG正聯(lián)合研發(fā)驗(yàn)證，目標(biāo)上星測(cè)試與小批量出貨，并布局衛(wèi)星總裝與太陽(yáng)翼模組。2025-2026年為戰(zhàn)略?xún)?yōu)化期，調(diào)整低效業(yè)務(wù)，聚焦高增長(zhǎng)點(diǎn)，折疊屏（885809）等新品將帶來(lái)量?jī)r(jià)齊升，三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升維與業(yè)績(jī)共振。
3）恒逸石化 （光大保德信基金參與公司業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)）
調(diào)研紀(jì)要：文萊煉化項(xiàng)目原油主要來(lái)自文萊和馬來(lái)西亞，文萊政府承擔(dān)戰(zhàn)略保供義務(wù)，保障供應(yīng)穩(wěn)定。2026年以來(lái)，東南亞成品油裂解價(jià)差擴(kuò)大，柴油最高超150美元/桶，PX盈利提升，價(jià)差預(yù)計(jì)維持高位。東盟經(jīng)濟(jì)增速達(dá)4.4%，石油需求將持續(xù)增長(zhǎng)，東南亞成全球需求增長(zhǎng)潛力最大市場(chǎng)之一。該地區(qū)為全球最大成品油凈進(jìn)口市場(chǎng)，煉能出清疊加環(huán)保趨嚴(yán)，供給緊張，利好先進(jìn)煉化企業(yè)。2026年3月以來(lái)PTA原料緊缺，開(kāi)工率下滑，落后產(chǎn)能出清，價(jià)差擴(kuò)大，龍頭受益。廣西己內(nèi)酰胺項(xiàng)目一期于2025年四季度試產(chǎn)，運(yùn)行平穩(wěn)，質(zhì)量合格率100%。文萊二期產(chǎn)能1200萬(wàn)噸/年，資金已到位，建成后總產(chǎn)能達(dá)2000萬(wàn)噸/年，深化協(xié)同效應(yīng)。
4）云圖控股 （光大保德信基金參與公司電話會(huì)議）
調(diào)研紀(jì)要：公司堅(jiān)定看好復(fù)合肥（884035）行業(yè)的發(fā)展前景。需求端在國(guó)家糧食安全戰(zhàn)略支撐下，復(fù)合肥（884035）需求剛性向上，并向高效化、功能化、綠色化、定制化轉(zhuǎn)型。2025年磷復(fù)肥銷(xiāo)量達(dá)460.17萬(wàn)噸，營(yíng)收135.35億元，新型復(fù)合肥（884035）及磷肥占比60.38%。黃磷銷(xiāo)量5.98萬(wàn)噸，收入12.31億元，毛利率30.44%。荊州基地有磷酸鐵產(chǎn)能5萬(wàn)噸，宜城在建15萬(wàn)噸，將打通“磷礦—黃磷—熱法磷酸—磷酸鐵”鏈。公司具備硫精砂與硫磺雙制酸工藝，掌握濕法磷酸凈化技術(shù)，實(shí)現(xiàn)磷資源高效高值利用。
光大保德信基金成立于2004年，截至目前，資產(chǎn)管理規(guī)模(全部公募基金)1195.99億元，排名59/212；資產(chǎn)管理規(guī)模(非貨幣公募基金)686.15億元，排名63/212；管理公募基金數(shù)175只，排名47/212；旗下公募基金經(jīng)理20人，排名73/212。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的公募基金產(chǎn)品為光大瑞和混合A，最新單位凈值為1.47，近一年增長(zhǎng)68.81%。
