4月17日，工業(yè)富聯(lián)（601138）(601138.SH)發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表公告稱(chēng)，公司當(dāng)前運(yùn)營(yíng)效率在持續(xù)改善，整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)非常穩(wěn)健，大家關(guān)心的財(cái)務(wù)指標(biāo)變化，背后都有合理的經(jīng)營(yíng)邏輯。
首先，存貨大幅增長(zhǎng)，核心是AI業(yè)務(wù)高速成長(zhǎng)帶來(lái)的戰(zhàn)略性資金占用，而不是經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題。2025年，公司AI服務(wù)器業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，為保障產(chǎn)品順利量產(chǎn)交付，我們提前進(jìn)行了原材料備貨。
其次，2025年，公司資產(chǎn)負(fù)債率保持在63%的合理水平，財(cái)務(wù)杠桿可控；償債能力充足，不存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。從盈利角度看，2025年公司ROE提升至21.7%，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。
總體而言，公司在AI業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張的階段，運(yùn)營(yíng)效率、財(cái)務(wù)安全性、盈利質(zhì)量都在持續(xù)向好，我們對(duì)公司長(zhǎng)期的穩(wěn)健發(fā)展充滿(mǎn)信心。
