隨著近期多家A股上市公司率先披露一季報(bào)，機(jī)構(gòu)也火速對相關(guān)公司進(jìn)行調(diào)研。
科技板塊獲得較高的機(jī)構(gòu)關(guān)注度，潤澤科技（300442）、藍(lán)思科技（300433）、螢石網(wǎng)絡(luò)（688475）等3家公司在一季報(bào)披露后獲得逾百家機(jī)構(gòu)調(diào)研。
有機(jī)構(gòu)人士指出，在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短線反彈的同時(shí)，也需關(guān)注全球供應(yīng)鏈和能源（850101）體系在地緣沖突反復(fù)擾動下正在發(fā)生的長期重構(gòu)。中國制造業(yè)已經(jīng)在2021年全球供應(yīng)鏈危機(jī)和2022年俄烏沖突中完成了兩次“壓力測試”，而本輪中東油氣沖擊可能帶來第三次重估。
一季報(bào)陸續(xù)出爐，三家公司獲上百家機(jī)構(gòu)調(diào)研
數(shù)據(jù)顯示，在目前已披露一季報(bào)/業(yè)績快報(bào)的A股公司中，有13家在本月接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，分布在電子、計(jì)算機(jī)、化工（850102）、通信等行業(yè)。
開源證券首席策略分析師韋冀星表示，相較財(cái)務(wù)信息，機(jī)構(gòu)調(diào)研具備披露及時(shí)、信息多維且深入等優(yōu)勢，機(jī)構(gòu)調(diào)研是資本市場信息傳遞和價(jià)值挖掘的重要環(huán)節(jié)。
其中，潤澤科技（300442）、藍(lán)思科技（300433）、螢石網(wǎng)絡(luò)（688475）等3家公司獲得逾百家機(jī)構(gòu)調(diào)研。電子行業(yè)的熱度較高，除藍(lán)思科技（300433）外，包括天德鈺（688252）、海光信息（688041）等公司均獲得諸多機(jī)構(gòu)調(diào)研；機(jī)構(gòu)關(guān)注度較高的還包括電力設(shè)備行業(yè)的許繼電氣（000400），計(jì)算機(jī)行業(yè)的迪普科技（300768），基礎(chǔ)化工（850102）行業(yè)的鹽湖股份（000792）等等。
具體來看，潤澤科技（300442）是近期機(jī)構(gòu)最為關(guān)注的公司之一，主營數(shù)據(jù)中心等業(yè)務(wù)，4月13日舉辦的業(yè)績說明會獲得東方證券（600958）、廣發(fā)證券（000776）等186家機(jī)構(gòu)參與。公司一季報(bào)顯示，該公司在今年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.82億元，同比增長35.35%。
潤澤科技（300442）在回答機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注問題時(shí)稱，近三年國內(nèi)Token需求量呈現(xiàn)指數(shù)級增長態(tài)勢，隨著智能體的規(guī)?；瘧?yīng)用，預(yù)計(jì)未來Token使用量將迎來更大增長空間。目前公司廊坊園區(qū)在建單體200MW項(xiàng)目、佛山（883403）園區(qū)在建40MW項(xiàng)目及惠州園區(qū)在建40MW項(xiàng)目均已售罄；平湖園區(qū)、重慶園區(qū)及巴淡島園區(qū)在建算力中心正處于商務(wù)洽談階段，市場需求保持旺盛態(tài)勢。
藍(lán)思科技（300433）也備受機(jī)構(gòu)關(guān)注，公司今年一季度歸母凈利潤虧損1.5億元，同比轉(zhuǎn)負(fù)，大幅低于市場預(yù)期。4月15日，藍(lán)思科技（300433）接受瑞銀（UBS）、東吳證券（601555）等117家機(jī)構(gòu)調(diào)研，對業(yè)績情況進(jìn)行說明。藍(lán)思科技（300433）稱，由于消費(fèi)（883434）級存儲缺貨和漲價(jià)，一季度部分消費(fèi)電子（881124）客戶的需求有所下修，對應(yīng)的結(jié)構(gòu)件、功能模組、整機(jī)組裝等業(yè)務(wù)有不同程度下滑；其次，部分客戶的機(jī)型迭代及設(shè)計(jì)變化也有一些影響，此外匯率原因?qū)麧櫘a(chǎn)生5億元左右的影響。
螢石網(wǎng)絡(luò)（688475）也吸引了中泰證券（600918）、申萬宏源（000166）等逾百家機(jī)構(gòu)調(diào)研，該公司是全球領(lǐng)先的智能視覺物聯(lián)網(wǎng)（885312）服務(wù)商，在今年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.83億元，同比上升32.3%。在調(diào)研中，螢石網(wǎng)絡(luò)（688475）稱，ai應(yīng)用（886108）時(shí)代已經(jīng)到來。公司一季度毛利率提升，主要是由于高毛利產(chǎn)品如4G電池類產(chǎn)品占比提升，智能入戶產(chǎn)品開始進(jìn)入盈利周期（883436），毛利情況改善明顯，云業(yè)務(wù)毛利率也比較高。
多股評級發(fā)生調(diào)整
隨著近期財(cái)報(bào)的出爐，券商也緊鑼密鼓地根據(jù)最新數(shù)據(jù)調(diào)整個(gè)股評級。過去兩周，券商上調(diào)6股評級，下調(diào)3股評級。
業(yè)績?nèi)允侨陶{(diào)整股票評級的核心因素。例如，近日方正證券（601901）上調(diào)永和股份（605020）評級為強(qiáng)烈推薦，永和股份（605020）在2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.62億元，同比增長123%。方正證券（601901）認(rèn)為，隨著行業(yè)供給端約束強(qiáng)化，行業(yè)生態(tài)與競爭秩序的改善，制冷劑價(jià)格持續(xù)上行，公司憑借5.82萬噸HFCs 配額優(yōu)勢，協(xié)同產(chǎn)業(yè)鏈資源，盈利中樞有望持續(xù)上行。
此外，電力、航天等景氣度上行的行業(yè)，也有不少公司被上調(diào)評級。例如，東吳證券（601555）上調(diào)富士達(dá)評級至“買入”，認(rèn)為公司作為國內(nèi)射頻連接器行業(yè)領(lǐng)軍者，布局防務(wù)信息化、民用航天衛(wèi)星等五大核心賽道，估值與市值顯著低于可比公司均值，公司發(fā)展有望提速。中原證券（601375）上調(diào)開普檢測（003008）評級至“買入”，理由是國家“十五五”規(guī)劃大力推動新型電力系統(tǒng)建設(shè)，為公司所在的檢驗(yàn)檢測市場帶來廣闊的規(guī)模擴(kuò)張機(jī)遇，行業(yè)景氣度上行。
此外，群益證券上調(diào)螢石網(wǎng)絡(luò)（688475）評級至“買進(jìn)”；中航證券上調(diào)中金公司（601995）評級至“買入”；國海證券（000750）上調(diào)高測股份（688556）評級至“買入”。
值得一提的是，近期也有3家公司評級被下調(diào)，主要是短期業(yè)績承壓。例如，華源證券將丸美生物（603983）評級下調(diào)至“增持”，國金證券（600109）將高平電氣評級調(diào)低至“增持”。此外，中銀證券（601696）下調(diào)金地集團(tuán)（600383）的評級，由“買入”調(diào)整為“增持”，認(rèn)為金地集團(tuán)（600383）目前仍處于解決過去負(fù)債、修復(fù)經(jīng)營的過程中。
機(jī)構(gòu)：中國制造業(yè)具有全球優(yōu)勢
從近期機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，券商分析師對于中國資產(chǎn)仍長期看好，尤其是對于科創(chuàng)及制造產(chǎn)業(yè)的全球競爭力充滿信心。
國金證券（600109）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋雪濤指出，在美伊談判推動市場情緒修復(fù)、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短線反彈的同時(shí)，需關(guān)注到全球供應(yīng)鏈和能源（850101）體系在地緣沖突反復(fù)擾動下正在發(fā)生的長期重構(gòu)。中國制造業(yè)已經(jīng)在2021年全球供應(yīng)鏈危機(jī)和2022年俄烏沖突中完成了兩次“壓力測試”。第一次驗(yàn)證了交付能力，第二次驗(yàn)證了成本優(yōu)勢，而本輪中東油氣沖擊可能帶來第三次重估。中國的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：對中東油氣依賴相對更低、能源（850101）自給率更高、煤化工（884281）具備替代能力、新能源（850101）車滲透率更高，這使其在高油價(jià)和外部擾動下更具緩沖空間。
宋雪濤還表示，未來，中國制造業(yè)不僅可能繼續(xù)鞏固自身全球份額，還可能通過向東南亞輸出新能源（850101）解決方案、承接日韓部分能源（850101）敏感型產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，在新一輪全球產(chǎn)業(yè)再分工中占據(jù)更有利位置。
“我們認(rèn)為本輪并非反彈而是反攻，核心在于PPI（工業(yè)品（850100）出廠價(jià)格指數(shù)）轉(zhuǎn)正之下對于盈利修復(fù)的樂觀。3月PPI同比增長0.5%轉(zhuǎn)正，結(jié)束41個(gè)月的負(fù)增長。”華創(chuàng)證券策略首席分析師姚佩稱，行業(yè)配置上，建議短期關(guān)注AI科創(chuàng)（PCB/光模塊）、創(chuàng)新藥（886015）、新能源（850101）等，中期關(guān)注周期（883436）資源品，同時(shí)從戰(zhàn)略視角看多中游制造。
東方證券（600958）認(rèn)為，當(dāng)前，外部情緒擾動邊際減弱，內(nèi)部一季報(bào)業(yè)績驗(yàn)證、中長期資金入市等核心邏輯持續(xù)發(fā)力，風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)推動的反彈行情4月在持續(xù)演繹。展望后市，地緣局勢仍有反復(fù)可能，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證仍需時(shí)間，市場難以一蹴而就，維持“震蕩慢?！钡暮诵呐袛?。指數(shù)每一次回踩都是對中長期信心的考驗(yàn)，也是布局的窗口。
