近期，多家國際頂級投行和資管機構紛紛唱多A股。摩根士丹利（MS）預計中國股票年底前仍有5%至10%的上行空間。
與此同時，截至一季度末，多只A股的前十大流通股東中新進出現(xiàn)摩根士丹利（MS）、高盛（GS）、瑞銀（UBS）、摩根大通（JPM）等外資券商的身影，韓國投資者亦通過陸股通渠道積極布局中國資產(chǎn)。
仍有上行空間
在全球市場波動加劇的背景下，外資正集體唱多中國資產(chǎn)。
摩根士丹利（MS）中國首席股票策略師王瀅近日發(fā)布的研究報告表示，中國股票到年底仍有約5%至10%的上行空間，主要由以下幾個積極因素支撐：電商競爭有望緩解，指數(shù)再平衡可能為港股帶來增量資金流入，同時中國在全球供應鏈中的地位持續(xù)增強（尤其是在上游制造和硬科技領域）將提供持久支撐。摩根士丹利（MS）維持恒生指數(shù)年末目標27500點、MSCI中國指數(shù)年末目標90點的判斷。
不過，王瀅同時提醒，市場短期內(nèi)波動性仍然較高。她認為，鑒于一季度財報季、IPO解禁以及中東局勢持續(xù)演變，5月至7月市場可能保持震蕩格局。從配置方向上看，王瀅表示繼續(xù)偏好A股市場，原因在于A股對結構性增長主題的敞口更強、IPO管線更為豐富。
“中國資產(chǎn)正越來越多地被視為避險資產(chǎn)?！?span>景順（IVZ）亞太區(qū)全球市場策略師趙耀庭表示，自中東沖突爆發(fā)以來，中國股市跌幅明顯小于全球其他主要市場，人民幣匯率和中國國債收益率保持相對穩(wěn)定。值得注意的是，中國股債相關性在兩年來首次轉(zhuǎn)為正相關走勢，這反映出具有避險屬性的資本正在流入。
趙耀庭分析稱，中國市場具備較強的緩沖能力。他認為有兩類行業(yè)有望受益于這種經(jīng)濟韌性：一是能源（850101）、資源及上游工業(yè)領域，包括石油和天然氣（885430）服務、工業(yè)金屬（881168）和原材料等，這些領域的中國企業(yè)能夠在一定程度上對沖地緣政治的波動；二是中國科技、高端制造及出口相關產(chǎn)業(yè)，近期強勁的貿(mào)易數(shù)據(jù)進一步印證了這一趨勢。
看好中國經(jīng)濟基本面
宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)為外資的樂觀情緒提供了堅實支撐。瑞銀（UBS）證券首席中國經(jīng)濟學家宋宇分析稱，從一季度數(shù)據(jù)來看，GDP增速穩(wěn)健得益于出口同比增長15%、社零增速改善至同比增長2.4%，以及固定資產(chǎn)投資從上季度同比下滑轉(zhuǎn)為同比增長1.7%。生產(chǎn)端，工業(yè)生產(chǎn)增速進一步提升至同比增長6.1%，服務業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增速保持穩(wěn)健。
具體到配置層面，野村證券認為，全球通脹及增長情形以及地緣局勢的日趨緊張將進一步驅(qū)動周期（883436）商品的表現(xiàn)。野村建議投資者可通過均衡配置應對接下來的市場震蕩期：一是傳統(tǒng)低波紅利方向，優(yōu)先關注銀行板塊對組合波動率的保護；二是化工（850102）鏈條中利潤率有望超預期改善的煤化工（884281）板塊、高油價驅(qū)動的油氣采掘板塊以及景氣度大幅提升的新能源（850101）板塊；三是中長期的科技主線，如AI硬件、自主可控題材、創(chuàng)新藥（886015）和商業(yè)航天（886078）等。
外資布局A股
外資機構正以真金白銀布局A股。從目前已披露的數(shù)據(jù)來看，數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，多只A股的前十大流通股東中新進出現(xiàn)了摩根士丹利（MS）、高盛（GS）、瑞銀（UBS）、摩根大通（JPM）等國際知名券商的身影。值得注意的是，外資券商的持倉既可能來自自營投資，也可能是代客資金。
從持倉市值來看，摩根士丹利（MS）新進持有中際旭創(chuàng)（300308）649.49萬股，持倉市值達36.98億元；新進持有東方雨虹（002271）2072.53萬股，持倉市值為3.17億元。高盛（GS）新進布局沃華醫(yī)藥（002107）、力源信息（300184）、優(yōu)彩資源（002998）等多只個股。瑞銀（UBS）新進持有康強電子（002119）、川潤股份（002272）、無線傳媒（301551）等。摩根大通（JPM）出現(xiàn)在方正電機（002196）、川潤股份（002272）、宏和科技（603256）等多只個股的前十大流通股東名單中。
值得關注的是，部分個股獲得多家外資同時加倉。例如川潤股份（002272）獲瑞銀（UBS）、摩根大通（JPM）新進買入；優(yōu)彩資源（002998）獲高盛（GS）、摩根大通（JPM）同時新進；沃華醫(yī)藥（002107）獲高盛（GS）和摩根大通（JPM）買入；華之杰（603400）、德石股份（301158）的前十大流通股東名單中同樣出現(xiàn)外資券商的身影。
韓國散戶投資者也在積極布局。韓國預托結算院數(shù)據(jù)顯示，3月1日至4月17日，韓國股民通過陸股通渠道積極買入A股，偏好制造業(yè)、新能源（850101）、半導體設備（884229）等板塊。
從具體標的來看，三一重工（HK6031）位居韓國投資者買入金額首位，中國電建（601669）、贛鋒鋰業(yè)（002460）、中國化學（601117）緊隨其后。此外，華夏中證5g（885556）通信ETF（159695）也獲得韓國投資者青睞。光迅科技（002281）、北方華創(chuàng)（002371）、萬華化學（600309）、比亞迪（002594）、英維克（002837）等科技和制造龍頭同樣躋身買入前十名單。
3月1日至4月17日韓國投資者買入A股前十名
數(shù)據(jù)來源：韓國預托結算院
