4月21日，A股縮量整理，指數(shù)微紅，但個股跌多漲少，科技股略有回調(diào)，資金轉(zhuǎn)向煤炭（850105）、銀行等防御性板塊。
受訪人士分析，4月22日美伊?；饏f(xié)議即將到期，雙方公開表態(tài)仍存在明顯分歧，局勢能否緩和尚不確定，市場資金因此較為謹慎。短期來看，市場可能延續(xù)震蕩分化格局，在成交量未明顯放大前，指數(shù)上行空間或相對有限，建議謹慎追漲業(yè)績尚未落地的純概念股。
3432只個股收跌
指數(shù)全天弱勢震蕩，尾盤拉升翻紅。滬指微漲0.07%報4085.08點，創(chuàng)業(yè)板指（399006）收漲0.31%報3688.94點，深證成指（399001）微漲0.1%。滬深300（399300）微紅，上證50（1B0016）微跌。科創(chuàng)50（1B0688）、北證50均跌逾1%。
交易量能明顯縮減，滬深京三市日成交額較前一交易日減少1799億元，降至2.43萬億元。杠桿資金熱度有所回暖，截至4月20日，三市兩融余額增至2.7萬億元。
市場虧錢效應明顯，共計3432只個股收跌，跌停股19只；1949只個股收漲，漲停股65只。15只個股日成交額超過100億元，寧德時代（HK3750）漲幅超過3%，東山精密（002384）、兆易創(chuàng)新（HK3986）、中國衛(wèi)星（600118）、中天科技（600522）大漲，勝宏科技（HK2476）、寒武紀（688256）、藍色光標（300058）均跌近4%，天孚通信（300394）跌近6%。
盤面上，鋰礦概念、鈉離子電池（885928）、麒麟電池、電力、煤炭（850105）、電源設備、電子器件、動力電池回收（885944）領漲，但半導體（881121）、數(shù)字貨幣（885866）、Chiplet概念、計算機軟件、計算機硬件、騰訊（K80700）云等領跌。
綜合、計算機跌近2%，商貿(mào)零售、醫(yī)藥生物、非銀金融、傳媒、鋼鐵（850106）微跌，機械設備、電子、通信也略有回調(diào)。
煤炭（850105）漲逾2%，公用事業(yè)、輕工制造、電力設備、交通運輸、基礎化工（850102）、銀行均表現(xiàn)不錯。
資金轉(zhuǎn)向防御
今日A股全天探底回升。早盤市場避險情緒升溫，三大指數(shù)同步走弱；隨著場內(nèi)拋壓逐步釋放，指數(shù)震蕩企穩(wěn)并小幅回升。午后資金回流跡象明顯，大盤快速拉升翻紅。盤面上，算力硬件股午后回暖，題材板塊表現(xiàn)活躍。伴隨財報披露季來臨，后續(xù)科技板塊有望迎來更多業(yè)績景氣度驗證機會。
銓景基金總經(jīng)理鄭彥欣向記者表示，當前A股處于縮量整理態(tài)勢，全市場超3400家個股下跌，資金態(tài)度明顯趨于謹慎，投資者更聚焦業(yè)績基本面，高位籌碼的承接意愿不足。短期來看，市場大概率在滬指4100點下方橫盤震蕩，等待新的做多量能釋放。
在鄭彥欣看來，4月底將是關鍵窗口期，待一季報密集披露完畢、相關風險充分釋放后，市場才能明確后續(xù)運行方向。此外，美伊臨時?；饏f(xié)議即將迎來最后期限，外圍地緣局勢的不確定性尚未落地，也制約了資金大舉進攻的意愿。但2.4萬億元的成交量水平不算低，表明場內(nèi)主力資金并未離場，當前市場欠缺的只是明確的進攻信號。
“市場情緒已由前期的高漲轉(zhuǎn)向理性，并未出現(xiàn)恐慌性拋售。資金流向呈現(xiàn)明顯的結構性調(diào)整，從估值較高的科技題材流向業(yè)績確定性相對更強或估值較低的防御性板塊?！迸排啪W(wǎng)財富研究總監(jiān)劉有華向記者分析，今日A股盤面也印證了這一趨勢，當前市場整體呈存量資金博弈格局，結構性分化明顯。指數(shù)上漲主要依托煤炭（850105）、公用事業(yè)等高股息板塊的支撐，而多數(shù)個股則伴隨回調(diào)，資金防御傾向突出?？萍及鍓K的回調(diào)，主要與一季報業(yè)績驗證期來臨相關。部分前期漲幅較大、市場預期較高的細分領域，因業(yè)績表現(xiàn)不及預期，引發(fā)了獲利資金的了結需求，這屬于階段性的估值消化過程。
延續(xù)震蕩分化格局
“短期市場可能延續(xù)震蕩分化格局。在成交量未明顯放大前，指數(shù)上行空間相對有限?！眲⒂腥A預計，市場將在當前區(qū)間內(nèi)震蕩整固。當前市場邏輯正從流動性驅(qū)動，更多轉(zhuǎn)向業(yè)績驗證驅(qū)動，一季報表現(xiàn)或?qū)⒊蔀樽笥覀€股走勢的關鍵變量。中期來看，在企業(yè)盈利溫和修復的背景下，市場震蕩上行的整體趨勢大概率不會改變。
富榮基金基金經(jīng)理李延崢向記者分析，從趨勢來看，美伊沖突在關鍵節(jié)點出現(xiàn)緩和后，全球資本市場開啟強勢反彈。隨著沖突引發(fā)的尾部風險（如全球滯脹風險）發(fā)生概率顯著下降，市場正進入可積極挖掘結構性機會的窗口期。
恒生前?；鸾?jīng)理胡啟聰表示，國內(nèi)層面，隨著月底政治局會議臨近，政策預計仍延續(xù)“穩(wěn)中求進、提質(zhì)增效”的總基調(diào)，后續(xù)可關注內(nèi)需修復、培育新質(zhì)生產(chǎn)力等方向的政策表述。海外層面，4月22日美伊停火協(xié)議即將到期，雙方公開表述仍存在明顯分歧，局勢緩和仍具有不確定性。
“近期外部風險因素的影響在逐漸減少，但仍需關注其后續(xù)走向。往后看，若海外地緣政治沖突繼續(xù)降溫，市場風險偏好有望進一步回升。中長期來看，指數(shù)依然具備上漲空間。”胡啟聰稱。
關注成長與能源主線
在持倉布局方面，李延崢認為，短期由基本面驅(qū)動的市場風格或?qū)⒀永m(xù)，同時需緊密跟蹤科技領域的新產(chǎn)品與新動態(tài)。行業(yè)配置建議關注兩大主線：一是成長主線，重點關注AI算力與應用、半導體（881121）等方向；二是能源（850101）主線，聚焦新能源（850101）替代相關的投資機會。
“當前處于業(yè)績披露窗口期，預計仍以強業(yè)績的景氣主線和題材輪動為主，超跌方向亦值得關注?！焙鷨⒙斦J為，科技創(chuàng)新板塊雖短期受產(chǎn)業(yè)趨勢向好帶動積累了一定漲幅，但中長期發(fā)展前景依舊廣闊。展望后市，A股市場大概率延續(xù)結構性行情特征，傳統(tǒng)與新興板塊、價值與成長風格之間的輪動或?qū)⒊掷m(xù)。
鄭彥欣強調(diào)，投資者務必仔細查閱持倉公司的業(yè)績預告，避免在財報季踩雷，同時需控制好倉位，謹慎追漲那些業(yè)績尚未落地的純概念股。具體操作可采取“兩手準備”：一手抓確定性，一手留余地。具體來說，科技方向可以拿一部分倉位，尤其是算電協(xié)同、商業(yè)航天（886078）等具備產(chǎn)業(yè)趨勢支撐的方向，板塊回調(diào)正是檢驗成色的好機會。同時，適當配置銀行、電力等業(yè)績確定性高的防御板塊，這類標的在資金避險階段具備較強抗跌性。此外，煤炭（850105）、化工（850102）等具備漲價邏輯的資源品板塊，同樣值得關注。
