證券之星消息，根據(jù)市場公開信息及4月21日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，萬家基金近期對2家上市公司進(jìn)行了調(diào)研，相關(guān)名單如下：
1)納睿雷達(dá)(萬家基金參與公司特定對象調(diào)研&業(yè)績說明會&線上會議)
個股亮點(diǎn)：子公司天津希格瑪微電子，主要致力于光電傳感器（885946）、mcu芯片（885925）、觸摸芯片和電源管理芯片等數(shù)字、模擬和數(shù)?；旌系膶Ｓ?span>集成電路（885756）(ASIC)的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售。；子公司天津希格瑪微，主要致力于光電傳感器（885946）、mcu芯片（885925）、觸摸芯片和電源管理芯片等數(shù)字、模擬和數(shù)模混合的專用集成電路（885756）(ASIC)的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售
2)五洲特紙(萬家基金參與公司特定對象調(diào)研&分析師會議&電話會議)
調(diào)研紀(jì)要：2025年第四季度以來，相關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量提升較快，進(jìn)而2026年第一季度食品包裝材料系列白卡毛利也提升較快，公司今年對其較有信心；同時機(jī)械漿成本會下降，低毛利產(chǎn)品已逐步放棄。2026年第一季度綜合毛利率環(huán)比去年第四季度上升，毛利率由8.2%提升至接近9.5%。分產(chǎn)品線看，日用消費(fèi)（883434）類、食品包裝類、出版印刷類、工業(yè)配套類毛利率均有所提升；工業(yè)包裝類有所小幅下滑。工業(yè)包裝紙主要考驗(yàn)生產(chǎn)管理水平，廢紙價格和產(chǎn)品銷售價格具有強(qiáng)相關(guān)性，管理水平帶來穩(wěn)定毛利水平。衢州基地承擔(dān)了大量集團(tuán)綜合費(fèi)用，包括6.7億可轉(zhuǎn)債的財(cái)務(wù)費(fèi)用、高管工資獎金等管理費(fèi)用；且其產(chǎn)能規(guī)模占集團(tuán)規(guī)模較小，與江西、湖北基地的產(chǎn)銷量規(guī)模不在一個等級，同時承擔(dān)了大量管理職能。新增文化紙產(chǎn)線意義在于進(jìn)一步攤薄江西基地綜合成本、節(jié)降化機(jī)漿和輔料（884131）成本，并為明年的化學(xué)漿消納打好基礎(chǔ)。食品白卡提價與供給有關(guān)，23-25年白卡產(chǎn)能釋放已差不多；描圖紙、格拉辛紙等提價與需求有關(guān)，湖北基地格拉辛紙新產(chǎn)線投產(chǎn)后，目前銷量也較好。廢紙價格與產(chǎn)品銷售價格關(guān)聯(lián)度基本同向變動。廢紙成本管控關(guān)鍵在生產(chǎn)環(huán)節(jié)精細(xì)化管理、物流成本等其它因素。出口收入占總營收比例仍在十個點(diǎn)左右，與過上年度相比變化不大。造紙（881137）企業(yè)出清是大勢所趨且正在加快，速度比預(yù)期快；行業(yè)集中度提升是必然，具備產(chǎn)品多元化、基地規(guī)?；?、漿紙一體化、能源（850101）自給、物流優(yōu)化等優(yōu)勢的企業(yè)會占據(jù)優(yōu)勢，缺其一優(yōu)勢均不足。上年已有幾十萬噸的小造紙（881137）企業(yè)尋求被經(jīng)營。一季度中3月貢獻(xiàn)比例較大，運(yùn)行穩(wěn)定；2月受春節(jié)影響發(fā)貨量較大；新產(chǎn)線還在爬，二季度會有增量；成本端、價格端會有更向好的因素，公司對二季度保有很大信心。需結(jié)合市場股價情況、經(jīng)營現(xiàn)金流等因素，但目前無明確方案。闊葉漿價格預(yù)計(jì)今年在600美元/噸左右，漲幅應(yīng)該不大。針葉漿目前很疲，針闊差價較小。商品漿漲價需海外針葉漿廠供給縮小，漿價大幅提價的時代可能性很小。
萬家基金成立于2002年，截至目前，資產(chǎn)管理規(guī)模(全部公募基金)6168.56億元，排名23/212；資產(chǎn)管理規(guī)模(非貨幣公募基金)1538.18億元，排名33/212；管理公募基金數(shù)388只，排名20/212；旗下公募基金經(jīng)理48人，排名23/212。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的公募基金產(chǎn)品為工業(yè)有色ETF萬家（560860），最新單位凈值為1.79，近一年增長122.56%。
