證券之星消息，根據(jù)市場(chǎng)公開(kāi)信息及4月21日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，泓德基金近期對(duì)6家上市公司進(jìn)行了調(diào)研，相關(guān)名單如下：
1）國(guó)光股份 （泓德基金管理有限公司參與公司特定對(duì)象調(diào)研&線上會(huì)議）
調(diào)研紀(jì)要：公司核心產(chǎn)品調(diào)節(jié)劑和水溶肥價(jià)格總體可控，部分產(chǎn)品因原材料上漲已上調(diào)價(jià)格。2025年末合同負(fù)債5,919.10萬(wàn)元，2026年3月末升至9,359.59萬(wàn)元，主因調(diào)節(jié)劑需求旺盛及銷售節(jié)奏鎖定旺季。2026年計(jì)劃推廣大田作物解決方案150萬(wàn)畝，招聘約300人，以技術(shù)營(yíng)銷和研發(fā)為主。截至2025年底有6,500余家經(jīng)銷商，2026年農(nóng)業(yè)用藥加大拓展，非農(nóng)用藥優(yōu)化渠道。未來(lái)兩三年維持高強(qiáng)度研發(fā)投入，“一品一證”利好證件豐富企業(yè)。原藥登記需5-8年，費(fèi)用數(shù)百至上千萬(wàn)元；制劑研發(fā)1-2年，登記費(fèi)上百萬(wàn)元。海外處于產(chǎn)品登記與渠道建設(shè)初期。方案營(yíng)銷憑借提質(zhì)增產(chǎn)、高復(fù)購(gòu)率、增強(qiáng)渠道商競(jìng)爭(zhēng)力及服務(wù)面積增長(zhǎng)驗(yàn)證有效性。公司自2015年上市11年來(lái)累計(jì)分紅20.15億元，占凈利潤(rùn)77.1%，2026年計(jì)劃不低于兩次分紅。
2）芯聯(lián)集成 （泓德基金參與公司特定對(duì)象調(diào)研）
調(diào)研紀(jì)要：今年一季度，公司下游需求呈結(jié)構(gòu)性分化，汽車電子（885545）、風(fēng)光儲(chǔ)新能源（850101）景氣度高，消費(fèi)電子（881124）弱復(fù)蘇中有結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，公司收入同比增長(zhǎng)13.19%。算電協(xié)同方面，公司布局SST技術(shù)與服務(wù)器電源全產(chǎn)品鏈，8英寸SiC產(chǎn)線推進(jìn)，G2.0工藝平臺(tái)能效提升，第二代電源管理芯片平臺(tái)獲客戶導(dǎo)入。SiC嵌入式方案正送樣驗(yàn)證，預(yù)計(jì)2027年前后量產(chǎn)。未來(lái)兩年資本開(kāi)支聚焦8英寸SiC、12英寸模擬IC/MCU產(chǎn)線及功率模組封裝，保持審慎。一季度已對(duì)MOSFET調(diào)價(jià)，IGBT價(jià)格趨穩(wěn)，需求增長(zhǎng)或致供不應(yīng)求。車載MCU方面，節(jié)點(diǎn)控制MCU已量產(chǎn)，域控制MCU預(yù)計(jì)2026年下半年量產(chǎn)。
3）路維光電 （泓德基金參與公司分析師會(huì)議&電話會(huì)議）
個(gè)股亮點(diǎn)：路維轉(zhuǎn)債(118056)于2025-07-10上市
4）航亞科技 （泓德基金參與公司特定對(duì)象調(diào)研&業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)&電話會(huì)議）
調(diào)研紀(jì)要：2025年公司營(yíng)收小幅下滑，利潤(rùn)同比下降，主要因國(guó)際業(yè)務(wù)交付波動(dòng)及燃機(jī)研發(fā)投入增加。核心經(jīng)營(yíng)能力穩(wěn)定，整體葉盤及貴州航亞業(yè)務(wù)顯著增長(zhǎng)。LEAP發(fā)動(dòng)機(jī)2025年交付1802臺(tái)，新增訂單3302臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.6%，國(guó)際市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，公司業(yè)務(wù)與行業(yè)趨勢(shì)契合。環(huán)形件業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，LEAP環(huán)形件有望量產(chǎn)，機(jī)匣業(yè)務(wù)正開(kāi)發(fā)，擬培育為第二大板塊。GE9X、GENX項(xiàng)目研發(fā)完成，GE90項(xiàng)目已交付，葉片交付量將穩(wěn)步提升。燃機(jī)業(yè)務(wù)聚焦航改燃領(lǐng)域，堅(jiān)持“有所為、有所不為”，依托現(xiàn)有能力提升產(chǎn)出彈性。馬來(lái)西亞工廠規(guī)劃建設(shè)兩棟廠房，分別生產(chǎn)壓氣機(jī)葉片（150萬(wàn)片/年）和醫(yī)療骨科植入物（100萬(wàn)件/年），提升近岸交付能力。
5）*ST鋮昌 （泓德基金參與公司特定對(duì)象調(diào)研）
調(diào)研紀(jì)要：公司星載項(xiàng)目進(jìn)入常態(tài)化批量交付，低軌衛(wèi)星通信T/R芯片完成迭代并批量交付，機(jī)載項(xiàng)目量產(chǎn)帶動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)。2025年信用減值損失為-861,965.35元，回款成效顯著。毛利率達(dá)72.68%，受益于規(guī)模效應(yīng)與工藝優(yōu)化。公司在T/R芯片領(lǐng)域具技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品達(dá)宇航級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。人員與產(chǎn)能規(guī)劃靈活，聚焦研發(fā)與測(cè)試效率提升。低軌通信領(lǐng)域具先發(fā)優(yōu)勢(shì)，新產(chǎn)品將按計(jì)劃交付。未來(lái)將拓展氣象水利（885572）雷達(dá)、低空監(jiān)測(cè)等新應(yīng)用場(chǎng)景。公司已于2026年4月16日提交撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示申請(qǐng)，深交所將在十五個(gè)交易日內(nèi)作出決定，存在不確定性。
6）長(zhǎng)春高新 （泓德基金參與公司電話會(huì)議）
調(diào)研紀(jì)要：2025年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入120.83億元，歸母凈利潤(rùn)1.55億元。金賽藥業(yè)貢獻(xiàn)收入98.19億元，百克生物（688276）虧損擴(kuò)大。2026年一季度營(yíng)收25.87億元，同比下降13.69%；凈利2.76億元，同比下降41.67%。研發(fā)投入達(dá)29.36億元，占營(yíng)收24.30%，臨床階段管線超40條。長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素為主要收入來(lái)源，多款產(chǎn)品進(jìn)入醫(yī)保后銷量提升。其他應(yīng)收款余額9.77億元，2026年初已收回4.97億元。GenSci098項(xiàng)目首付款7000萬(wàn)美元已到賬但未確認(rèn)收入。H股上市申請(qǐng)失效，后續(xù)將審慎推進(jìn)。2026年一季度費(fèi)用下降，公司將聚焦高質(zhì)量增長(zhǎng)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
泓德基金成立于2015年，截至目前，資產(chǎn)管理規(guī)模(全部公募基金)388.8億元，排名97/212；資產(chǎn)管理規(guī)模(非貨幣公募基金)375.95億元，排名87/212；管理公募基金數(shù)91只，排名77/212；旗下公募基金經(jīng)理21人，排名71/212。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的公募基金產(chǎn)品為泓德泓匯混合（002563），最新單位凈值為3.21，近一年增長(zhǎng)66.4%。
