市場低開高走，滬指重返4100點，創(chuàng)業(yè)板指（399006）、深成指（399001）均漲超1%。
盤面上，算力硬件方向全線拉升，東山精密（002384）、長光華芯（688048）漲停創(chuàng)歷史新高（883911），工業(yè)富聯(lián)（601138）觸及漲停，權重新易盛（300502）、中際旭創(chuàng)（300308）均創(chuàng)歷史新高（883911）。光纖概念（886084）反復活躍，永鼎股份（600105）漲停續(xù)創(chuàng)歷史新高（883911），杭電股份（603618）封漲停。算力租賃（886050）概念持續(xù)走強，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）、宏景科技（301396）創(chuàng)歷史新高（883911），杭鋼股份（600126）封漲停。下跌方面，影視院線（881274）概念集體調整。
截至收盤，滬指漲0.52%，深成指（399001）漲1.3%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲1.73%。市場熱點快速輪動，全市場超2900只個股上漲。滬深兩市成交額2.56萬億，較上一個交易日放量1512億。
01. “追光”行情再現(xiàn)！后市或有三大變數(shù)
今日A股市場震蕩拉升，三大指數(shù)全線翻紅，滬指收復4100點關口。
市場熱點依舊圍繞算力硬件展開，其中CPO概念延續(xù)強勢，光纖、玻璃基板等細分反復活躍。據(jù)不完全統(tǒng)計，長光華芯（688048）、沃格光電（603773）、仕佳光子（688313）、蘅東光、亨通光電（600487）、長飛光纖（601869）等多只名字中含“光”的個股大漲，盤中股價均創(chuàng)歷史新高（883911）。
如何掘金“追光”行情？
機構表示，2026年光模塊產業(yè)鏈將進入量價齊升的景氣周期（883436），迎來“高速光模塊商業(yè)化元年”。這一產業(yè)浪潮中，國內廠商將迎來新一輪機遇，券商建議關注三大方向：光模塊廠商、光芯片等上游核心元器件稀缺廠商、測試及耦合設備等高壁壘環(huán)節(jié)的“賣鏟人”。
此外，長城證券（002939）認為，AI算力需求爆發(fā)，驅動數(shù)據(jù)中心內部及外部互聯(lián)傳輸性能及需求持續(xù)提升，光纖光纜市場需求也隨之抬升。但由于前期行業(yè)低潮期的產能收緊、中小企業(yè)出清，目前光纖光纜市場集中于頭部企業(yè)，擁有棒纖纜全產業(yè)鏈制造能力的廠商更加受益。
另一方面，家電、小金屬（881170）、半導體材料（884091）等方向盤中活躍。但需注意的是，目前結構性分化依舊明顯，應對上還是聚焦核心熱門賽道，尋找各細分輪動中的低吸機會為主。
值得注意的是，A股市場近期也有明顯的存量博弈特征：一是成交量有效放大的交易日并不多；二是追高的收益率明顯下滑；三是存量博弈加劇背景之下，利好“見光死”的現(xiàn)象增加。
據(jù)證券時報，這或許意味著當下市場仍三大變數(shù)擾動：一是“五一”長假來臨之前，市場要去杠桿；二是中東局勢仍有不確定性；三是沃什獲美聯(lián)儲主席提名，“沃什交易”對市場的影響可能會在“五一”之后加大。
02. 美聯(lián)儲傳來新消息，影響幾何？
美聯(lián)儲方面近日又有新消息，下一屆美聯(lián)儲主席提名人釋放了新信號。
4月21日，美參議院就沃什的美聯(lián)儲主席提名舉行聽證會。沃什強調美聯(lián)儲資產負債表應當縮小，利率工具對整體經濟影響更大，而資產負債表工具對資產價格影響更大，美聯(lián)儲應該以利率為主導工具。沃什在聽證會上展現(xiàn)了對縮表的決心。
對于通脹問題，沃什還表示，美聯(lián)儲需要重大變革，以避免近期在通脹問題上所犯的錯誤。貨幣政策操作方式需要一場體制變革，意味著需要一個不同的、全新的通脹框架。
美聯(lián)儲主席提名人沃什講話期間，國際金銀價格下挫?，F(xiàn)貨黃金跌1.89%，報4729.57美元/盎司；現(xiàn)貨白銀跌3.25%，報77.11美元/盎司。美國國債延續(xù)跌勢，兩年期國債收益率上漲5個基點至3.78%。
那么，沃什的政策取向對市場到底存在多大影響？.
中信證券（HK6030）認為，即便下半年正式啟動縮表，美聯(lián)儲也有充分理由采取漸進節(jié)奏，避免向市場投放超出其承接能力的證券，同時還需采取額外措施來緩解市場對證券的承接壓力。
中金公司（HK3908）認為，美聯(lián)儲主席提名人沃什聽證會釋放重磅信號：主張“縮表+降息”雙線并行——壓縮資產負債表、退出類財政職能，同時以降息扶持實體經濟。這不僅是貨幣機制的調整，更是“美國優(yōu)先”戰(zhàn)略向貨幣領域的延伸。美元流動性泛濫的敘事或面臨根本性修正，靠超發(fā)驅動的資產承壓在即。
03. 機構：全球資本有望進一步流入中國
往后看，機構對二季度及年內行情整體樂觀。
市場風格方面，東方證券（HK3958）研究所所長黃燕銘明確指出，兩端走的“啞鈴型”行情已經結束。隨著低風險偏好和高風險偏好的投資者，都會開始往中等風險偏好方向走。未來A股的投資機會在“中盤藍籌”。
此外，黃燕銘認為，A股市場的AI股票到目前為止并沒有明顯的泡沫。同時在“全球金融市場風險評價上行，中國金融市場風險評價下行”之下，全球資本有望進一步流向中國市場。從中長期角度說，對A股2026年以及更長未來的投資，還是應該保持信心。
配置機會上，中國銀河（HK6881）證券建議關注四類方向：
一是科技創(chuàng)新、自主可控與產業(yè)景氣的確定性趨勢，重點關注業(yè)績景氣度較高的核心環(huán)節(jié)，涉及電力設備、儲能（885921）、存儲、半導體（881121）、算力、通信設備（881129）等。
二是受益于PPI同比轉正與價格中樞上移的資源板塊，包括有色金屬（1B0819）、基礎化工（850102）、石油石化、建筑材料（881115）、鋼鐵（850106）等。
三是地緣沖突反復博弈中的能源（850101）及替代性需求主題、防御性板塊，關注煤炭（850105）、煤化工（884281）、新能源（850101）、金融、公用事業(yè)等。
此外，消費（883434）板塊估值處于歷史偏低水平，部分細分領域具備預期修復空間，建議關注農林牧漁、食品飲料、家用電器（885543）等方向。
