市場(chǎng)震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指（399006）、深成指（399001）盤中跌超1.5%，滬指跌破4100點(diǎn)，止步5連陽。中際旭創(chuàng)（300308）盤中總市值站上萬億。
盤面上，防御性板塊走強(qiáng)，大消費(fèi)（883434）方向的白酒（881273）、零售概念逆勢(shì)活躍，迎駕貢酒（603198）、中興商業(yè)（000715）漲停。綠電概念快速拉升，華電遼能（600396）3連板，節(jié)能風(fēng)電（601016）、綠發(fā)電力（000537）漲停。油氣概念快速走高，山東墨龍（HK0568）漲停。算力租賃（886050）概念反復(fù)活躍，蓮花控股（600186）、佳力圖（603912）漲停。下跌方面，有色金屬（1B0819）板塊調(diào)整。
截至收盤，滬指跌0.32%，深成指（399001）跌0.88%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌0.87%。市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂，全市場(chǎng)近4100只個(gè)股下跌。量能明顯放大，滬深兩市成交額2.8萬億，較上一個(gè)交易日放量2447億。
01. 突發(fā)放量下跌，白酒股逆勢(shì)反彈
今日A股市場(chǎng)高開低走，深成指（399001）、創(chuàng)業(yè)板指（399006）均跌超1.5%，全市場(chǎng)超4000只個(gè)股飄綠。消息面上，據(jù)中國(guó)基金報(bào)，多艘油輪在亞洲水域遭美攔截，加劇了市場(chǎng)對(duì)中東沖突可能持續(xù)下去的擔(dān)憂，投資者信心因此動(dòng)搖。
從熱點(diǎn)方向看，油氣、煤炭（850105）板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，白酒（881273）方向也展開反彈。
煤炭（850105）板塊最近呈現(xiàn)基本面邊際向好的特征。供給端受大秦線春季檢修影響，北煤南運(yùn)運(yùn)力受限，庫(kù)存持續(xù)去化，焦炭提漲落地進(jìn)一步傳導(dǎo)成本支撐，推動(dòng)煤價(jià)穩(wěn)步上行。據(jù)我的鋼鐵（850106）網(wǎng)，截至4月20日，焦炭第二輪提漲已全面落地（濕熄焦上漲50元/噸、干熄焦上漲55元/噸）。信達(dá)證券（601059）表示，未來3年—5年煤炭（850105）供需偏緊的格局仍未改變，短期板塊回調(diào)后已凸顯出較高的投資價(jià)值，建議重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)階段煤炭（850105）板塊的配置機(jī)遇。
對(duì)于白酒（881273）板塊，華泰證券（601688）表示，白酒（881273）行業(yè)當(dāng)前正處于深度調(diào)整與去庫(kù)周期（883436）的尾聲，行業(yè)已從過去的粗放式總量增長(zhǎng)全面邁入存量競(jìng)爭(zhēng)新階段。短期看，批價(jià)企穩(wěn)、庫(kù)存去化、渠道情緒修復(fù)是行業(yè)走出調(diào)整期的核心觀察變量。中長(zhǎng)期看，具備強(qiáng)品牌力與渠道力的龍頭酒企有望率先復(fù)蘇，穿越周期（883436）。當(dāng)前行業(yè)積極因素正在醞釀，板塊處于低位，具備布局價(jià)值。
另一方面，隨著今日放量下跌，算力硬件方向資金抱團(tuán)或出現(xiàn)松動(dòng)，算力硬件、有色兩大前期熱門方向雙雙下挫，光纖玻纖、光模塊等近期主線也顯著分化，市場(chǎng)短線風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著降低。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)正處于機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的階段，投資者需保持理性判斷，不被短期行情左右，聚焦核心邏輯，合理布局，才能在市場(chǎng)震蕩中把握機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健投資。海外地緣局勢(shì)、國(guó)內(nèi)政策落地、市場(chǎng)量能變化，這些因素將決定后續(xù)運(yùn)行方向，相關(guān)人氣標(biāo)的的資金回流強(qiáng)度也值得關(guān)注。
02. 證監(jiān)會(huì)出手！一夜四家公司被立案
近期，年報(bào)、一季報(bào)披露漸入高峰，部分上市公司出現(xiàn)財(cái)報(bào)披露相關(guān)問題。
對(duì)此，監(jiān)管火速出手，有四家上市公司同日被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，分別為歡瑞世紀(jì)（000892）(000892)、蘭石重裝（603169）(603169)、傲農(nóng)生物（603363）(603363)和*ST數(shù)源（000909）(000909)，立案原因均為涉嫌信息披露違法違規(guī)。
其中，歡瑞世紀(jì)（000892）表示，本次立案涉及2022年計(jì)提加計(jì)抵減額并確認(rèn)為其他收益事項(xiàng)。公司當(dāng)日披露前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正及追溯調(diào)整稱，公司對(duì)原會(huì)計(jì)處理的相關(guān)解讀文件存在理解偏差，導(dǎo)致2022年第一季度至2023年度相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)會(huì)計(jì)差錯(cuò)。
蘭石重裝（603169）被立案調(diào)查一事涉及上市公司及控股股東蘭石集團(tuán)，公司表示證監(jiān)會(huì)在4月9日決定對(duì)公司與蘭石集團(tuán)立案。同日，公司稱收到甘肅證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》，2020年至2024年期間，公司與蘭石集團(tuán)發(fā)生非經(jīng)營(yíng)性資金占用，且未在年報(bào)中披露，導(dǎo)致定期報(bào)告存在重大遺漏；同時(shí)因未及時(shí)會(huì)計(jì)處理，致使2023年、2024年半年報(bào)虛增銀行存款分別約10.37億元、8.07億元。隨后，上交所發(fā)布關(guān)于蘭石重裝（603169）相關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管工作函，涉及對(duì)象：上市公司、董事、高級(jí)管理人員、控股股東及實(shí)際控制人。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，4月份以來，已有35家上市公司主體被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，去年同期這一數(shù)量為17家。立案數(shù)增長(zhǎng)背后，凸顯了防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的監(jiān)管思路。
03. 機(jī)構(gòu)：股市上升的勢(shì)頭遠(yuǎn)未結(jié)束
近期，市場(chǎng)波動(dòng)放大，資金分歧再度顯現(xiàn)。
但是多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)后市走勢(shì)依然樂觀。國(guó)泰海通（601211）近日積極唱多稱，中國(guó)股市上升的勢(shì)頭遠(yuǎn)未結(jié)束，接下來中國(guó)股市有望走出新高。主要有三大依據(jù)：
第一，內(nèi)外部環(huán)境逐漸企穩(wěn)。2024年“924”后，“內(nèi)憂”疑慮減少；2025年中美交鋒，社會(huì)各界不再杯弓蛇影；2026年美伊沖突也是一個(gè)重要轉(zhuǎn)折，折射出中國(guó)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)，不論技術(shù)進(jìn)步還是走向全球的制造業(yè)，國(guó)際社會(huì)都將重新認(rèn)識(shí)，并重估中國(guó)資產(chǎn)。
第二，風(fēng)險(xiǎn)邊界和約束的出現(xiàn)，市場(chǎng)懸著的心放下，預(yù)期下修基本結(jié)束，市場(chǎng)回到內(nèi)生發(fā)展邏輯。近期新一輪資本市場(chǎng)改革提速，隱含鞏固資本市場(chǎng)穩(wěn)中向好形勢(shì)的政策態(tài)度。底部的明朗化，有望強(qiáng)化當(dāng)前無風(fēng)險(xiǎn)收益下沉的背景下，社會(huì)資產(chǎn)管理需求的上升與增量資金的入市。
第三，市場(chǎng)基本面向好。2026年財(cái)政發(fā)力前置與通脹形勢(shì)升溫，傳統(tǒng)行業(yè)在逐步企穩(wěn)；面向巨大的市場(chǎng)需求與較大的中美算力差距，中國(guó)新興產(chǎn)業(yè)投入也將提速；此外，中國(guó)具有競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)在走向全球，跨國(guó)公司涌現(xiàn)與ROE提升，2026年中國(guó)增長(zhǎng)的預(yù)期有望出現(xiàn)上修。
