近日，但斌執(zhí)掌的東方港灣海外基金向美國證監(jiān)會SEC提供了2026年一季度的13F文件，其美股的最新調(diào)倉路徑隨之揭曉。
一季度，但斌再度加倉谷歌（GOOG），新進谷歌A（GOOGL），使得其谷歌（GOOG）（A+C）的合計持倉達到38%，穩(wěn)坐第一大重倉股；同時，但斌還對英偉達（NVDA）小幅加倉，期末持倉比例升至20%，這意味著但斌美股的前兩大重倉持倉合計近60%，組合結(jié)構(gòu)進一步向AI產(chǎn)業(yè)鏈聚焦。
此外，但斌還新進買入了臺積電（TSM）、美光科技（MU）以及全球第二大穩(wěn)定幣公司Circle（CRCL）公司，并清倉了微軟（MSFT）、FNGU（三倍做多fang+指數(shù)etn（GLDI））。
除美股以外，但斌在港股和A股的持倉也有變化。但斌表示，一季度對兩個互聯(lián)網(wǎng)巨頭以及納指ETF（513870）減持，加倉了A股。值得注意的是，目前但斌A股的三大重倉股為中際旭創(chuàng)（300308）、勝宏科技（HK2476）、新易盛（300502），有望獲得加倉。
大幅加倉谷歌，前兩大持倉合計近60%
截至一季度末，東方港灣海外基金的持倉數(shù)量從14只降至12只，期末持倉市值為11.33億美元，折合人民幣約為78億元，相比2025年末約13.16億美元的持股市值略有下降。
一季度，但斌大幅加倉谷歌（GOOG），新進買入27.71萬股谷歌A（GOOGL），并一舉買成第五大持倉，期末持股比例達到7.03%；谷歌C（GOOG）則是第一大重倉股，期末持股比例為30.5%，使其谷歌（GOOG）（A+C）合計倉位進一步提升至37.53%，期末持股市值合計達4.26億美元，穩(wěn)居第一大重倉股。
值得注意的是，但斌在一季度還對英偉達（NVDA）小幅加倉1.4萬股，期末持倉比例升至19.79%，期末持股市值為2.24億美元。英偉達（NVDA）+谷歌（GOOG），但斌的前兩大持倉合計超過57%，集中度進一步提升。
對此，但斌在社交平臺表示：“可惜，基金管理有個股持倉限制，谷歌（GOOG）特例有A和C，如果托管不同意，最后還是要減倉下來。個人投資者打敗機構(gòu)，可以更集中持倉，如果方向是對的話！”
值得一提的是，隨著AI行情持續(xù)演繹，但斌對算力產(chǎn)業(yè)趨勢的判斷也愈發(fā)堅定。4月28日，他在社交平臺發(fā)文稱，英偉達（NVDA）市值再創(chuàng)新高令其感慨良多。三年前其提出英偉達（NVDA）市值有望突破10萬億美元時曾遭到質(zhì)疑，但在其看來，這一判斷本質(zhì)上源于對AI時代算力需求爆發(fā)的長期認知——從大模型訓(xùn)練到產(chǎn)業(yè)落地，算力需求正呈指數(shù)級增長。
新進臺積電、美光，清倉微軟
此外，一季度，東方港灣海外基金還新進買入了臺積電（TSM）、美光科技（MU）以及全球第二大穩(wěn)定幣公司Circle（CRCL）公司。
具體來看，但斌新進了20.97萬股臺積電（TSM），期末持股市值為7087.45萬美元，一舉升至第八大持倉；新進買入美光科技（MU）7.3萬股，期末持股市值為2497.25萬美元，持倉比例為2.18%；對Circle（CRCL）僅買入300多萬美元，可忽略不計。
值得注意的是，但斌在一季度清倉了微軟（MSFT）以及FNGU（三倍做多fang+指數(shù)etn（GLDI）），并降低了TQQQ（三倍做多納斯達克100ETF（159659）），較去年四季度末減持18.32%。對于清倉FNGU和減持TQQQ，此前但斌在接受券商中國專訪時就表示要降低杠桿產(chǎn)品的持倉，清倉微軟（MSFT）則意味著但斌已經(jīng)選擇了谷歌（GOOG），徹底拋棄了微軟（MSFT），將微軟（MSFT）換成了臺積電（TSM）和美光。
截至一季度末，東方港灣海外基金的前十大重倉股分別為谷歌C（GOOG）、英偉達（NVDA）、蘋果（AAPL）、三倍做多納斯達克100ETF（159659）、谷歌A（GOOGL）、Meta（META）、特斯拉（TSLA）、臺積電（TSM）、亞馬遜（AMZN）、二倍做多谷歌（GOOG）ETF。整體來看，組合仍高度集中于全球科技龍頭與AI核心資產(chǎn)。
減持港股，加倉A股
值得注意的是，但斌在港股和A股持倉也有變化。
此前，由東方港灣擔(dān)任投資顧問的資管產(chǎn)品“銀河?xùn)|方港灣2號”披露了2025年末的持倉數(shù)據(jù)，共持倉7只標的（2只ETF，2只港股，3只A股），分別是：景順（IVZ）長城納斯達克（NDAQ）科技ETF（159807）(QDII）、騰訊控股（HK0700）（港股）、阿里巴巴-W（HK9988）（港股）、廣發(fā)納指100ETF（159941）、中際旭創(chuàng)（300308）、勝宏科技（HK2476）、新易盛（300502）。
其中，中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、勝宏科技（HK2476）是國內(nèi)AI龍頭公司，即兩大光模塊龍頭以及AI算力核心供應(yīng)商，這三家公司近期股價均創(chuàng)出了歷史新高。今年以來，三家公司股價分別大漲38.69%、16.91%、24.63%，被市場稱為“站在光里”的熱門股票，這也十分符合東方港灣重倉國內(nèi)AI龍頭的風(fēng)格。
4月29日，有網(wǎng)友提問“企鵝”還在嗎？對此，但斌在社交平臺回應(yīng)稱：“兩個互聯(lián)網(wǎng)巨頭包括納指都減了一些，加倉了A股?！边@意味著，但斌在一季度或減持了納斯達克（NDAQ）科技ETF（159807）、騰訊控股（HK0700）、阿里巴巴（BABA），并可能加倉了三大AI龍頭。
總體來看，但斌一季度的調(diào)倉思路愈發(fā)清晰：一方面強化對全球AI核心資產(chǎn)（算力與平臺）的高集中度配置，另一方面逐步降低杠桿工具及部分傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)的權(quán)重，同時加大對A股AI產(chǎn)業(yè)鏈龍頭的布局。
