證券之星消息，根據(jù)市場公開信息及4月29日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，摩根士丹利（MS）基金近期對3家上市公司進(jìn)行了調(diào)研，相關(guān)名單如下：
1）環(huán)旭電子 （摩根士丹利基金參與公司特定對象調(diào)研）
調(diào)研紀(jì)要：CPO是下一代光互聯(lián)技術(shù)主流發(fā)展方向。ELSFP已完成首樣，正優(yōu)化設(shè)計并推進(jìn)客戶認(rèn)證；DCI已量產(chǎn)400G/800G nano ITL，2025年量產(chǎn)低成本400G ER4方案，1.6T相干產(chǎn)品在研。CPO量產(chǎn)難點包括EIC/PIC封裝、多通道耦合、自動化測試；公司依托日月光集團(tuán)先進(jìn)封裝（886009），推動開放式CPO方案，已啟動端到端協(xié)同戰(zhàn)略。越南6月底前達(dá)1萬只/月光引擎產(chǎn)能，Q3目標(biāo)15萬只/月；成都擴(kuò)產(chǎn)后800G-1.6T產(chǎn)能達(dá)4萬只/月。Q2云端存儲、ai眼鏡（886085）SiP模組增長快，后者從Q2起放量，全年貢獻(xiàn)約SiP業(yè)務(wù)營收10%。OFC期間與多家北美頭部客戶建立對接機(jī)制，1.6T光模塊正優(yōu)化光引擎與firmware。存儲漲價致2026年通訊與消費電子（881124）類產(chǎn)品承壓，營收或下滑超10%，2027年有望恢復(fù)至2025年水平。
2）傳音控股 （摩根士丹利基金管理有限公司參與公司電話會議）
調(diào)研紀(jì)要：公司持續(xù)加大中高端領(lǐng)域研發(fā)資源投入，強(qiáng)化產(chǎn)品價值點選擇，并將I技術(shù)深度轉(zhuǎn)化為差異化產(chǎn)品競爭力。AI能力融入社交、出行等高頻場景，自研本地化小語種語音識別、I聲紋降噪等技術(shù)。研發(fā)費用同比增長，重點投入影像、I、充電等領(lǐng)域。拓展數(shù)碼配件、家電、儲能（885921）等擴(kuò)品類業(yè)務(wù)，構(gòu)建IoT智能生態(tài)。通過平衡外幣資產(chǎn)與負(fù)債規(guī)模降低匯兌損益影響。依托硬件流量深耕移動互聯(lián)，自研流量節(jié)省、弱網(wǎng)連接等技術(shù)，打造高粘性軟硬協(xié)同生態(tài)。非洲市場份額穩(wěn)居第一，將持續(xù)強(qiáng)化精細(xì)化運營與品牌建設(shè)。
3）唯捷創(chuàng)芯 （摩根士丹利基金參與公司分析師會議&電話會議）
調(diào)研紀(jì)要：2025年Q1營收同比下滑受季節(jié)性、高基數(shù)及存儲漲價影響，手機(jī)需求承壓，但Wi-Fi和車載需求穩(wěn)健，未來三年保持較高增長預(yù)期。毛利率環(huán)比下降因低毛利產(chǎn)品占比上升及成本上漲。行業(yè)競爭充分，2026年格局惡化可能性低。公司聚焦6G、衛(wèi)星通信、UWB三大方向，推進(jìn)模組一體化，并通過唯創(chuàng)基金布局硬科技領(lǐng)域。Phase 8L和性價比方案緩解成本壓力。衛(wèi)星通信重點布局星上載荷與終端，射頻芯片已量產(chǎn)。AI推動終端連接需求和換機(jī)潮，公司已在研發(fā)中引入AI。車載市場向5g（885556）過渡，UWB將用于數(shù)字鑰匙、生命監(jiān)測等。UWB應(yīng)用于智能汽車、家居、機(jī)器人及工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)（885312）。海外客戶貢獻(xiàn)近10%營收，今年有望進(jìn)一步提升。
摩根士丹利（MS）基金成立于2003年，截至目前，資產(chǎn)管理規(guī)模(全部公募基金)304.84億元，排名103/212；資產(chǎn)管理規(guī)模(非貨幣公募基金)304.84億元，排名91/212；管理公募基金數(shù)70只，排名88/212；旗下公募基金經(jīng)理16人，排名87/212。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的公募基金產(chǎn)品為大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合A（017102），最新單位凈值為3.55，近一年增長177.61%。
