證券之星消息，2026年4月29日順豐控股（002352）(002352)發(fā)布公告稱公司于2026年4月29日進(jìn)行路演，Aberdeen、Arcadia Fund、Cephei Capital、Cyber Atlas、Harmolands Capital、Hillhouse、Passage Investment、RIME Capital、中金公司（601995）參與。
具體內(nèi)容如下：
問(wèn)：公司發(fā)布了2026年一季度報(bào)告，請(qǐng)公司談?wù)劷谇闆r？
答：2026Q1公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)25.3億元，同比增長(zhǎng)13.0%，歸母凈利潤(rùn)率3.4%，同比提升0.2個(gè)百分點(diǎn)。公司把握春節(jié)年貨及出行場(chǎng)景機(jī)遇，持續(xù)深化激活經(jīng)營(yíng)進(jìn)階機(jī)制，前期戰(zhàn)略性投入的效果逐步釋放，推動(dòng)公司利潤(rùn)同比顯著提升。
收入維度，公司一季度實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)4.9%，件量結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，營(yíng)業(yè)收入741.4億元，同比增長(zhǎng)6.1%。其中速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)約6%，春節(jié)長(zhǎng)假帶動(dòng)高價(jià)值業(yè)務(wù)拓展，有效滿足客戶多元化寄遞需求。供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)8%，國(guó)際形勢(shì)對(duì)貨代業(yè)務(wù)造成擾動(dòng)，但公司把握企業(yè)出海（885840）機(jī)遇，帶動(dòng)不含KLN（HK0636）的順豐（002352）供應(yīng)鏈及國(guó)際本體收入快速增長(zhǎng)。毛利率維度，公司聚焦價(jià)值經(jīng)營(yíng)，調(diào)優(yōu)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，一季度速運(yùn)物流業(yè)務(wù)單票收入實(shí)現(xiàn)同比提升。同時(shí)依托數(shù)智化底盤(pán)統(tǒng)籌內(nèi)外部資源，深化資源和產(chǎn)品的精準(zhǔn)匹配，推動(dòng)一季度毛利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.7%，毛利率達(dá)13.7%，同比提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。
關(guān)于股東報(bào)，一方面，公司已于2024年度及2025年度將現(xiàn)金分紅比例提高至40%，2025年度現(xiàn)金分紅總額合計(jì)預(yù)計(jì)為人民幣44.6億元；另一方面，公司2025全年股份購(gòu)16.4億元，合計(jì)分紅購(gòu)的股東報(bào)約為61億元，占2025年歸母凈利潤(rùn)約55%。此外，公司已于2026年3月底將股購(gòu)方案上限翻倍至60億元，并啟動(dòng)H股上限5億港元購(gòu)計(jì)劃，配合穩(wěn)定的分紅政策，公司將為投資者創(chuàng)造可持續(xù)的長(zhǎng)期價(jià)值。
Q2請(qǐng)問(wèn)公司一季度的供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)進(jìn)展？
供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)作為公司的第二增長(zhǎng)曲線，有較高的戰(zhàn)略優(yōu)先級(jí)，該業(yè)務(wù)以亞洲為核心，輻射歐美等全球市場(chǎng)。
近期地緣沖突加劇了供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)對(duì)跨境供應(yīng)鏈物流的穩(wěn)定性提出更高要求，供應(yīng)鏈管理正從JIT(Just In Time)向JIC(Just In Case)轉(zhuǎn)換，戰(zhàn)略庫(kù)存成為剛需，疊加運(yùn)輸成本上升，進(jìn)一步推高了對(duì)海外倉(cāng)的需求，客戶對(duì)可靠、高效的物流伙伴依賴更強(qiáng)，這正是順豐（002352）的優(yōu)勢(shì)所在。并且在這樣的大環(huán)境下，跨境物流入局門(mén)檻顯著提升，長(zhǎng)尾玩家和新進(jìn)入者很難快速獲得市場(chǎng)份額。
公司擁有近255萬(wàn)平方米的海外倉(cāng)，其中約80%布局在亞洲。依托航空干線、鐵路、海運(yùn)、清關(guān)及海外倉(cāng)等核心能力，公司構(gòu)建了顯著的差異化壁壘，并基于長(zhǎng)期積累的客戶關(guān)系，深度服務(wù)中國(guó)企業(yè)的出海（885840）需求。例如，在國(guó)內(nèi)快遞服務(wù)基礎(chǔ)上，為某頭部ODM客戶提供中國(guó)至越南國(guó)際運(yùn)輸、清關(guān)、海外倉(cāng)及本地配送在內(nèi)的一站式解決方案。
Q3請(qǐng)問(wèn)公司和極兔的合作進(jìn)展及計(jì)劃？
順豐（002352）和極兔雙方海內(nèi)外戰(zhàn)略高度協(xié)同、資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，目前已建立CXO級(jí)別的常態(tài)化對(duì)接機(jī)制。雙方在資源端充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，順豐（002352）在國(guó)內(nèi)集貨、跨境海陸空干線、海外倉(cāng)網(wǎng)及供應(yīng)鏈解決方案上具備優(yōu)勢(shì)，極兔在海外電商末端配送具備優(yōu)勢(shì)，雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合可為客戶提供更具確定性的、一站式綜合物流服務(wù)保障，共同構(gòu)建更高效、更具韌性的全球智慧物流（SLGB）網(wǎng)絡(luò)。
此前雙方在海內(nèi)外末端配送領(lǐng)域已建立初步合作。例如，在中國(guó)市場(chǎng)，極兔部分使用了順豐（002352）旗下末端驛站網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行配送；海外市場(chǎng)個(gè)別國(guó)家，順豐（002352）利用極兔末端配送網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行銜接。目前雖股權(quán)交割尚未完成，但已選定數(shù)個(gè)國(guó)家作為試點(diǎn)，計(jì)劃依托極兔強(qiáng)化順豐（002352）在海外電商件末端履約能力，提升出海（885840）客戶的物流體驗(yàn)。
Q4請(qǐng)問(wèn)行業(yè)反內(nèi)卷發(fā)揮了什么樣的作用？如何看待國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)的價(jià)格？
反內(nèi)卷的本質(zhì)是監(jiān)管呼吁加盟快遞企業(yè)關(guān)注小哥群體的用工規(guī)范，強(qiáng)化合法權(quán)益保障；從而對(duì)行業(yè)的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)做了一些約束，規(guī)范了行業(yè)的價(jià)格下限。隨著監(jiān)管部門(mén)不斷提高對(duì)快遞員的保障力度要求，諸如社保繳納比例等福利待遇也會(huì)逐漸規(guī)范化。而順豐（002352）一直以來(lái)公司高度重視保護(hù)快遞從業(yè)人員合法權(quán)益，監(jiān)管趨嚴(yán)將有利于合規(guī)經(jīng)營(yíng)企業(yè)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
公司在2025年啟動(dòng)“先有后優(yōu)”策略，通過(guò)靈活價(jià)格引入電商件的關(guān)鍵增量，在取得規(guī)模突破后，我們于去年三季度啟動(dòng)“增益計(jì)劃”。收入端通過(guò)調(diào)整策略，提升高價(jià)值業(yè)務(wù)占比，并響應(yīng)國(guó)家反內(nèi)卷政策，實(shí)現(xiàn)電商件單票收入環(huán)比提升；成本端，基于資源和產(chǎn)品的精準(zhǔn)匹配，推進(jìn)末端分層運(yùn)營(yíng)，通過(guò)電商專屬操作網(wǎng)點(diǎn)，協(xié)同外部資源等舉措優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。2026年公司會(huì)繼續(xù)聚焦價(jià)值經(jīng)營(yíng)，持續(xù)調(diào)優(yōu)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)提升收入質(zhì)量，而非單純追求規(guī)模。
Q5請(qǐng)管理層分享一下在當(dāng)前宏觀環(huán)境下的公司發(fā)展機(jī)遇有哪些？
首先，中國(guó)制造業(yè)的強(qiáng)大韌性與全球化進(jìn)程為公司提供了廣闊空間。中國(guó)制造的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)正加速產(chǎn)品及產(chǎn)能出海（885840）進(jìn)程。這不僅帶動(dòng)了產(chǎn)成品、生產(chǎn)設(shè)備與原材料的出口物流需求，也催生了更加多元的海外物流線路，為公司國(guó)際業(yè)務(wù)帶來(lái)增量。
其次，顧歷史，美國(guó)企業(yè)、歐洲企業(yè)全球化浪潮，成就了國(guó)際三大物流企業(yè)的崛起。目前中國(guó)物流企業(yè)也面臨中國(guó)企業(yè)產(chǎn)能出海（885840）、品牌出海（885840）的結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)遇，而順豐（002352）作為全球第四大綜合物流服務(wù)提供商，和起家于歐美的（HK3990）國(guó)際三大相比，具有相對(duì)成本優(yōu)勢(shì)、廣泛的亞洲客戶基礎(chǔ)、卓越的運(yùn)營(yíng)效率，有望成為助力中國(guó)企業(yè)出海（885840）的“加速器”。
再者，經(jīng)過(guò)多年戰(zhàn)略布局，公司已成功從單一快遞業(yè)務(wù)拓展為覆蓋快運(yùn)、冷運(yùn)及醫(yī)藥、同城即時(shí)配送、供應(yīng)鏈及國(guó)際的綜合物流服務(wù)提供商，并在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域位居市場(chǎng)第一。這些新業(yè)務(wù)總體收入占比已近半，并且利潤(rùn)貢獻(xiàn)穩(wěn)步提升，未來(lái)成長(zhǎng)潛力和價(jià)值釋放空間巨大。
最后，公司高度重視并持續(xù)提升股東報(bào)。近年來(lái)，公司在保障業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，積極實(shí)施現(xiàn)金分紅與股份購(gòu)，與股東分享經(jīng)營(yíng)成果，致力于為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定的報(bào)！
Q6請(qǐng)介紹公司在科技方面的應(yīng)用與成效如何？
公司始終將技術(shù)創(chuàng)新視為核心驅(qū)動(dòng)力，致力于通過(guò)科技賦能數(shù)智化供應(yīng)鏈，助力降本增效并提升客戶體驗(yàn)。
順豐（002352）基于前沿的大模型技術(shù)，結(jié)合物流及供應(yīng)鏈行業(yè)特點(diǎn)，打造了物流垂直領(lǐng)域大語(yǔ)言模型“豐語(yǔ)”，能夠?qū)崿F(xiàn)小哥智能問(wèn)、智能海關(guān)查驗(yàn)、智能客服、“一句話下單”、海報(bào)制作等功能；以及物流決策大模型“豐知”，可以精準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)線路貨量預(yù)測(cè)、供應(yīng)鏈線路規(guī)劃、裝箱策略優(yōu)化、供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)分析等。
2025年公司加速人工智能（885728）等前沿技術(shù)的應(yīng)用，在覆蓋預(yù)測(cè)、規(guī)劃、營(yíng)銷(xiāo)、履約等30多個(gè)核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景打造I認(rèn)知決策智能體矩陣，各類型智能體數(shù)量超5,000個(gè)，在營(yíng)銷(xiāo)、運(yùn)營(yíng)、客服、國(guó)際關(guān)務(wù)、數(shù)據(jù)分析等眾多業(yè)務(wù)場(chǎng)景成為重要“數(shù)字員工”，驅(qū)動(dòng)公司內(nèi)部全鏈運(yùn)營(yíng)智能化升級(jí)。
同時(shí)，公司將自動(dòng)化、無(wú)人化技術(shù)在各類物流場(chǎng)景中進(jìn)行了廣泛探索和落地。例如在中轉(zhuǎn)及倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)節(jié)，創(chuàng)新研發(fā)與投入多類型無(wú)人化設(shè)備，提升搬運(yùn)及分揀環(huán)節(jié)效率，如GV自動(dòng)搬運(yùn)、料箱式/貨架式立體庫(kù)、MR機(jī)器人等，并試點(diǎn)具身智能半身機(jī)器人在自動(dòng)供件等場(chǎng)景的應(yīng)用；在運(yùn)輸環(huán)節(jié)，截至2025年底，已在130多個(gè)城市累計(jì)投運(yùn)近3,000輛無(wú)人車(chē)，于長(zhǎng)距離干線累計(jì)投入智能駕駛（885736）車(chē)輛約600臺(tái)。
順豐控股（002352）(002352)主營(yíng)業(yè)務(wù)：速運(yùn)物流業(yè)務(wù)主要包括時(shí)效快遞、經(jīng)濟(jì)快遞、快運(yùn)、冷運(yùn)及醫(yī)藥、同城即時(shí)配送;供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)主要包括國(guó)際快遞、國(guó)際貨運(yùn)及代理、供應(yīng)鏈。
順豐控股（002352）2026年一季報(bào)顯示，一季度公司主營(yíng)收入741.42億元，同比上升6.14%；歸母凈利潤(rùn)25.26億元，同比上升13.05%；扣非凈利潤(rùn)23.17億元，同比上升17.42%；負(fù)債率47.8%，投資收益5995.5萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用4.2億元，毛利率13.74%。
該股最近90天內(nèi)共有15家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)11家，增持評(píng)級(jí)4家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為51.19。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：
