開板以來，科創(chuàng)板緊扣科技型企業(yè)全生命周期（883436）發(fā)展需求，持續(xù)深化資本市場基礎(chǔ)制度改革創(chuàng)新，不斷增強制度的包容性、適應(yīng)性，已成為資本市場服務(wù)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心主陣地。
科創(chuàng)板“1+6”改革舉措落地見效
科創(chuàng)成長層穩(wěn)步擴(kuò)容，累計支持西安奕材（688783）、昂瑞微（688790）等8家未盈利企業(yè)上市發(fā)展。第五套上市標(biāo)準(zhǔn)有序擴(kuò)圍，適用范圍從創(chuàng)新藥（886015）、創(chuàng)新醫(yī)療（002173）器械拓展至商業(yè)火箭發(fā)射領(lǐng)域，藍(lán)箭航天上市申請已獲正式受理。首發(fā)上市預(yù)先審閱制度平穩(wěn)落地，目前已有企業(yè)開始適用該制度，發(fā)行上市審核的包容性與精準(zhǔn)性持續(xù)提升。泰諾麥博等4家公司依規(guī)披露資深專業(yè)機構(gòu)投資者相關(guān)情況，充分發(fā)揮專業(yè)機構(gòu)投資者對優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)的價值發(fā)現(xiàn)與培育功能。
在科創(chuàng)板差異化制度安排的精準(zhǔn)賦能下，科創(chuàng)成長層企業(yè)發(fā)展動能持續(xù)積聚、加速釋放。2025年，40家科創(chuàng)成長層公司營收同比增長37.2%，增速領(lǐng)跑全市場。其中，17家公司營收超過10億元。虧損面持續(xù)收窄，整體虧損金額較上年收窄56.2%，其中百濟(jì)神州（HK6160）、寒武紀(jì)（688256）、諾誠健華（HK9969）等6家公司首次實現(xiàn)盈利，成為首批科創(chuàng)成長層“畢業(yè)生”，君實生物（HK1877）、迪哲醫(yī)藥（688192）、奇安信（688561）等21家公司受益于產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；?yīng)，同比減虧。
并購重組持續(xù)賦能優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)整合
自2024年6月“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，科創(chuàng)板并購重組（885739）市場持續(xù)活躍，累計新增產(chǎn)業(yè)并購200余單，已披露交易金額超1060億元。其中，56單涉及重大資產(chǎn)重組或發(fā)行股份購買資產(chǎn)，交易數(shù)量超“科創(chuàng)板八條”發(fā)布前各年之和，服務(wù)產(chǎn)業(yè)整合的功能凸顯。
中芯國際（688981）擬發(fā)行股份收購中芯北方，交易規(guī)模406億元，成為科創(chuàng)板開板以來規(guī)模最大的重組交易，助力我國晶圓制造產(chǎn)業(yè)集約化、規(guī)?；l(fā)展。
另據(jù)信息顯示，科創(chuàng)板70余單并購交易涉及收購未盈利科技企業(yè)，20余單涉及跨境并購，制度設(shè)計更加適配新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展與企業(yè)全球化布局需要。比如，奧浦邁（688293）運用股份分期支付工具完成收購，支付方式更加靈活多樣，更好適配科技型企業(yè)并購重組（885739）需求。
再融資“扶優(yōu)、扶科、增效”導(dǎo)向立現(xiàn)
2025年，科創(chuàng)板45家公司發(fā)布再融資預(yù)案，合計擬融資規(guī)模470億元，同比增長65%。
2026年以來，隨著上交所優(yōu)化再融資一攬子措施發(fā)布，市場資源加快向新質(zhì)生產(chǎn)力重點領(lǐng)域聚集。高研發(fā)企業(yè)融資需求得到精準(zhǔn)滿足，奧比中光（688322）、拓荊科技（688072）等5單“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”企業(yè)再融資案例在審核注冊環(huán)節(jié)取得實質(zhì)性進(jìn)展，截至目前，累計已有16家公司適用該政策，合計擬融資規(guī)模超333億元，有效支持企業(yè)突破補流限制、集中資源開展核心技術(shù)研發(fā)。
再融資制度靈活性、便利度顯著提升，先鋒精科（688605）等2家公司前募尚未基本使用完畢的企業(yè)，結(jié)合自身發(fā)展需求陸續(xù)披露再融資預(yù)案。審核注冊效率持續(xù)提升，2026年以來科創(chuàng)板已有3單可轉(zhuǎn)債項目取得注冊批文，從受理到注冊生效平均用時僅99天，市場可預(yù)期性進(jìn)一步增強。
股權(quán)激勵持續(xù)激發(fā)科技人才創(chuàng)新活力
科創(chuàng)板公司依托板塊差異化股權(quán)激勵制度安排，深刻踐行“投資于人”的發(fā)展理念，持續(xù)完善核心科技人才長效激勵約束機制。
截至2026年一季度，累計有459家科創(chuàng)板公司推出876單股權(quán)激勵計劃，板塊覆蓋率達(dá)75.9%，超九成公司選擇第二類限制性股票，精準(zhǔn)錨定科技創(chuàng)新核心領(lǐng)域人才隊伍建設(shè)需求。
樂鑫科技（688018）上市近7年間已累計推出10期股權(quán)激勵計劃，最新一期激勵方案設(shè)置與芯片研發(fā)、全球化市場拓展深度綁定的考核指標(biāo)，進(jìn)一步強化長周期（883436）激勵約束效果。
