上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊(記者何昕怡)2025年年報(bào)披露正式收官，滬市公司穩(wěn)扎穩(wěn)打，整體實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長，其中市值“千億陣營”表現(xiàn)突出。
數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，滬市千億市值的頭部企業(yè)(下稱“頭部公司”)總量已達(dá)132家，其中主板公司114家，科創(chuàng)板18家，合計(jì)市值46.14萬億元，占滬市公司總市值的59%。
滬市頭部公司作為國民經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域的排頭兵，已成為維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的壓艙石與穩(wěn)定器。從2025年年報(bào)及近年來的經(jīng)營數(shù)據(jù)看，呈現(xiàn)出“四大亮點(diǎn)”。
其一，拉長時(shí)間維度，滬市頭部公司表現(xiàn)出更加穩(wěn)健的經(jīng)營態(tài)勢(shì)，業(yè)績(jī)持續(xù)領(lǐng)跑。
數(shù)據(jù)顯示，2020年至2025年，滬市頭部公司營收與凈利潤穩(wěn)步攀升。頭部公司合計(jì)營業(yè)收入從2020年的23.61萬億元增長至2025年的29.83萬億元，合計(jì)歸母凈利潤從2.6萬億元增長至3.9萬億元，盈利增長韌性凸顯?？傎Y產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別從2020年的238.6萬億元、29.4萬億元增長至2025年的375.4萬億元、43.7萬億元，均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步擴(kuò)張。頭部公司的2025年?duì)I收、凈利潤占滬市全部公司的比重分別達(dá)58.6%、87.2%，凈利潤比重較2020年提升8.3個(gè)百分點(diǎn)，充分體現(xiàn)了頭部企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)與盈利主導(dǎo)地位。
其二，滬市頭部公司的結(jié)構(gòu)也在升級(jí)，科創(chuàng)屬性凸顯。
近年來，滬市頭部公司的行業(yè)格局已經(jīng)從以傳統(tǒng)金融、能源（850101）、基建為主導(dǎo)，逐步轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)多元支撐。以高端制造、生物醫(yī)藥、新一代信息技術(shù)、新能源（850101）等為代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)龍頭持續(xù)壯大，科創(chuàng)類千億市值企業(yè)數(shù)量穩(wěn)步擴(kuò)容，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效顯著。2020年至今，滬市千億市值頭部公司中，科創(chuàng)類企業(yè)的數(shù)量占比從26.8%上升至32.8%，市值占比從16.5%上升至24.8%。以海光信息（688041）、中芯國際（688981）為代表的科創(chuàng)板龍頭企業(yè)，依托自身的技術(shù)壁壘與研發(fā)優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營規(guī)模與市場(chǎng)估值穩(wěn)步提升，逐步成長為滬市核心藍(lán)籌力量，合計(jì)市值占比超10%。
其三，在經(jīng)營穩(wěn)健的同時(shí)，“分紅豐厚、股東回報(bào)突出”也是頭部公司的一大亮點(diǎn)。滬市頭部公司堅(jiān)持價(jià)值導(dǎo)向，積極回報(bào)股東，分紅規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，分紅穩(wěn)定性不斷提升。
2020年至2025年，頭部公司累計(jì)現(xiàn)金分紅總額達(dá)6.6萬億元，分紅金額逐年遞增，2025年分紅金額占滬市上市公司整體現(xiàn)金分紅的77.7%。
從分紅比例來看，頭部公司整體分紅率維持在36%左右，其中超40%的頭部公司連續(xù)五年分紅率不低于30%，分紅穩(wěn)定性顯著優(yōu)于市場(chǎng)平均水平。
其四，頭部公司在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)也具有引領(lǐng)示范效果，呈現(xiàn)出運(yùn)作規(guī)范、資本動(dòng)能強(qiáng)勁的特點(diǎn)。
滬市頭部公司整體規(guī)范運(yùn)作意識(shí)較強(qiáng)，日常信息披露工作規(guī)范程度較高，近75%頭部企業(yè)的信息披露評(píng)價(jià)為A，高于滬市整體水平。
近年來，滬市頭部公司通過并購重組（885739）、再融資等方式，持續(xù)增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)能，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與價(jià)值提升。并購重組（885739）聚焦同業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)鏈延伸與新興產(chǎn)業(yè)布局，有效提升了產(chǎn)業(yè)集中度與核心競(jìng)爭(zhēng)力。
再融資方面，2020年至2025年間，半數(shù)以上頭部公司通過定增、可轉(zhuǎn)債等方式累計(jì)融資超1萬億元，資金主要投向產(chǎn)能擴(kuò)張、技術(shù)研發(fā)、補(bǔ)充資本金，有效支撐了企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。
