5月首個交易日，A股三大指數(shù)市場震蕩反彈，截至收盤，滬指漲1.17%，深成指（399001）漲2.33%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲2.75%。滬深兩市成交額3.23萬億，創(chuàng)年內(nèi)第六，較上一個交易日放量4859億。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超3800只個股上漲，逾百股漲停。板塊方面，貴金屬（881169）、存儲芯片（886042）、算力租賃（886050）、CPO、液冷服務(wù)器（886044）等行業(yè)以及概念漲幅居前；旅游酒店、石油、消費（883434）精選等行業(yè)以及概念跌幅居前。
（圖源：南財金融終端）
復(fù)盤4月行情，市場逐漸消化美伊局勢影響，A股主要指數(shù)當(dāng)月集體收漲，創(chuàng)業(yè)板指（399006）刷新十年新高，滬指站穩(wěn)4100點。當(dāng)月滬指累計漲5.66%，深成指（399001）累計漲12.09%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）累計漲15.45%，科創(chuàng)50（1B0688）累計漲25.05%。在行業(yè)方面，申萬31個一級行業(yè)中有28個行業(yè)實現(xiàn)了上漲，漲幅前三分別是：電子（26.79%）、通信（22.23%）、綜合（11.24%）；僅有3個下跌行業(yè)，食品飲料（-1.12%）跌幅最大，交通運輸（-0.73%）、銀行（-0.55%）跌幅居前。
5月接下來還會演繹怎樣的行情？機構(gòu)看好的“金股”有哪些？又給出了哪些配置建議？接下來，我們一起來看看。
一、市場接近前高動能減弱，5月或重回震蕩階段
據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有30余家券商發(fā)布了5月投資組合和最新市場觀點。
縱觀這些報告，多家機構(gòu)認為市場已接近前高，做多動量開始減弱，5月或重回震蕩階段。
國聯(lián)民生（HK1456）證券表示，4月美伊沖突緩和后，市場開始超跌反彈，指數(shù)重新回到前期震蕩區(qū)間，景氣驅(qū)動各行業(yè)間分化，科技行業(yè)漲幅相對更高。當(dāng)前市場在接近前高后，動量開始減弱，市場短期有調(diào)整的需求，后續(xù)或重新回歸震蕩階段。從景氣度角度看，目前高景氣的方向較為稀缺，主要集中在AI相關(guān)的硬科技、新能源（850101）和部分周期（883436）行業(yè)，在市場調(diào)整后，相應(yīng)行業(yè)或仍有再度上行的動力，仍將是市場持續(xù)關(guān)注的焦點。
浙商證券（601878）指出，展望后市，節(jié)日期間北美四大云服務(wù)提供商集體上修預(yù)期，納斯達克（NDAQ）、費城半導(dǎo)體（SOX）等相關(guān)指數(shù)表現(xiàn)強勁，加之A50和港股指數(shù)均有表現(xiàn)，預(yù)計A股在開盤后會“順勢進攻”，以雙創(chuàng)為主的科技板塊大概率成為市場關(guān)注焦點。但是，雙創(chuàng)指數(shù)整個4月漲幅驚人，節(jié)后“順勢”上沖后不排除會產(chǎn)生內(nèi)生性調(diào)整壓力。而其他多數(shù)指數(shù)仍在大區(qū)間震蕩當(dāng)中，1至3月產(chǎn)生的成交密集區(qū)以及3月初形成的高點，依舊會對指數(shù)上攻形成一定壓力。
中泰證券（600918）認為，往后看，短期指數(shù)沖高概率有限，市場或以震蕩消化估值，結(jié)構(gòu)方面或?qū)⒂瓉碓倨胶?。?）流動性邊際弱化制約指數(shù)上行彈性。美元后續(xù)繼續(xù)貶值的空間有限；（2）估值賠率空間偏緊，業(yè)績兌現(xiàn)期過后資金博弈加劇。當(dāng)前市場對業(yè)績超預(yù)期部分的定價已較為充分，場內(nèi)資金兌現(xiàn)意愿增強；（3）結(jié)構(gòu)或?qū)⒂瓉碓倨胶狻?月日歷效應(yīng)指向估值溢價修正，風(fēng)格向均衡方向調(diào)整概率較大。
在行業(yè)配置方面，多家機構(gòu)建議關(guān)注這幾個方向：
（1）科技成長逢低精選，聚焦盈利預(yù)期仍上修的獨立景氣方向，如：消費電子（881124）、半導(dǎo)體（881121）、通信等。
（2）美元的壓制在逐步退卻，有色金屬（1B0819）仍有修復(fù)空間，如：鋁、銅、金。
（3）油價高位震蕩下的結(jié)構(gòu)性機會，如：油、煤炭（850105）、新能源（850101）產(chǎn)業(yè)鏈、儲能（885921）、電力、化工（850102）。
（4）出口景氣的持續(xù)和資金回流的改善，給內(nèi)需帶來新的驅(qū)動，尋找結(jié)構(gòu)性機會，如：食品飲料、旅游及景區(qū)、醫(yī)美等。
二、5月金股：機構(gòu)扎堆推薦安井食品
在統(tǒng)計的30余家券商5月金股中，安井食品（HK2648）獲機構(gòu)高達9次推薦；中際旭創(chuàng)（300308）緊隨其后獲7次推薦，萬華化學(xué)（600309）、立訊精密（002475）也分別獲得5次、4次推薦。
部分推薦情況如下：
1. 安井食品（HK2648）（603345.SH） 國信證券（002736）：
（1）公司主力品類銷售恢復(fù)，各品類噸價觸底回升或降幅收窄，預(yù)計26年持續(xù)受益價格競爭緩和結(jié)構(gòu)升級；
（2）子公司凍品先生、鼎味泰表現(xiàn)良好，26年業(yè)績改善明確。
太平洋（601099）證券：
（1）公司為國內(nèi)速凍食品龍頭，依托BC雙輪驅(qū)動，充分受益消費（883434）順周期（883436）復(fù)蘇；
（2）行業(yè)端價格戰(zhàn)邊際緩和，競爭格局優(yōu)化，公司聚焦高毛利品類推廣，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，盈利能力穩(wěn)步修復(fù)；
（3）憑借龍頭壁壘、渠道優(yōu)勢與新成長曲線落地，公司業(yè)績修復(fù)確定性強，具備中長期投資價值。
2. 中際旭創(chuàng)（300308）（300308.SZ） 國聯(lián)民生（HK1456）證券：
（1）頭部光模塊廠商具備持續(xù)的競爭優(yōu)勢；
（2）物料相對確定性高；
（3）硅光芯片自研增強話語權(quán)；
（4）整體估值對應(yīng)2027年盈利預(yù)測水平處于較低位置。
（1）公司為全球數(shù)通光模塊龍頭，研發(fā)實力強勁從100G開始持續(xù)保持份額領(lǐng)先；
（2）海外產(chǎn)能布局充分，泰國工廠產(chǎn)能加速上量；針對硅光、薄膜鈮酸鋰、相干、CPO/OIO封裝等前瞻技術(shù)布局充分，其中硅光方案份額顯著領(lǐng)先同業(yè)；
（3）對內(nèi)管理治理強化，推動良率改善，降本增效，凈利率有望持續(xù)提升。
3. 萬華化學(xué)（600309）（600309.SH） 長江證券（000783）：
（1）美以伊沖突持續(xù)，國際布倫特油價大幅提升，MDI、TDI、聚醚、石化等產(chǎn)品在成本推高、地緣事件導(dǎo)致的產(chǎn)能供給減少，海外部分企業(yè)由于高成本減產(chǎn)的背景下實現(xiàn)盈利擴張；
（2）公司積極布局新材料，新能源（850101）材料、營養(yǎng)品、特種工程塑料等領(lǐng)域持續(xù)工藝開發(fā)突破，前景廣闊。
（1）高油價背景+潛在補庫需求，聚氨酯（884039）供給端收縮明顯，價格和盈利確定性高；
（2）低估值+雙碳，望迎業(yè)績和估值共振。
4. 立訊精密（002475）（002475.SZ） 長江證券（000783）：
（1）公司前瞻性布局的448G高速互聯(lián)、LPO/LRO光模塊及高效散熱方案，精準匹配了下一代AI集群的極致需求；
（2）通過整合萊尼，公司打通了海外主流車企的供應(yīng)鏈通道并獲得了全球化的成熟產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)了向自主研發(fā)、精密制造、全球交付的能力躍升。
（1）消費電子（881124）方面，2025年公司通過ODM業(yè)務(wù)及研發(fā)團隊整合，持續(xù)強化產(chǎn)品定義與底層研發(fā)能力，推動老客戶份額提升與新客戶拓展；
（2）通信及數(shù)據(jù)中心方面，公司圍繞銅/光高速互聯(lián)、熱管理及電源管理形成布局，224G高速互連方案已在部分海內(nèi)外主流AI集群投入商用，800G/1.6T光模塊推進小批量供貨及客戶驗證，有望受益于算力基礎(chǔ)設(shè)施升級；
（3）汽車業(yè)務(wù)方面，公司加速向全球Tier1邁進，整車線束、連接器、智能座艙（886059）及輔助駕駛等產(chǎn)品持續(xù)導(dǎo)入多品牌客戶，并通過Leoni整合強化全球產(chǎn)能、客戶資源與采購協(xié)同。
5. 陽光電源（300274）（300274.SZ） 長江證券（000783）：
（1）碳酸鋰漲價擔(dān)憂已有消化，Q1毛利率修復(fù)，后續(xù)成本上漲有望傳導(dǎo)，全年盈利信心增強；
（2）AIDC積極推進，AIDC儲能（885921）明后年將成為公司重要增量，AIDC電源預(yù)計年底前出產(chǎn)品并形成銷售；
（3）員工持股計劃近日已經(jīng)通過股東大會，將進入回購期。同時H股上市工作持續(xù)推進。
交銀國際（HK3329）證券：
（1）2026年儲能（885921）出貨目標60GWh以上，保持高增。我們預(yù)計后續(xù)公司收入將逐季增長，業(yè)績修復(fù)可期；
（2）1季度毛利率大幅修復(fù)有望明顯緩解市場對公司儲能（885921）毛利率下降的擔(dān)憂，考慮到AIDC電源業(yè)務(wù)這一新增長點進展順利，目前估值仍偏低。
6. 中科曙光（603019）（603019.SH） 中原證券（601375）：
（1）公司的超節(jié)點已經(jīng)在AI4S領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了快速落地，公司已然構(gòu)建起了“芯片-服務(wù)器-液冷-算力服務(wù)”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，與持股企業(yè)的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)正在加速釋放；
（2）子公司海光AI芯片快速上量，CPU芯片在推理服務(wù)器中占比大幅提升，對公司形成業(yè)務(wù)和業(yè)績上的利好。
國投證券：
（1）盈利能力持續(xù)提升，攜手多家持股公司實現(xiàn)技術(shù)突破；
（2）構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)、開展資本布局，迎接國產(chǎn)AI算力浪潮；
（3）公司作為海光信息（688041）的第一大股東，與海光信息（688041）共同構(gòu)筑了國產(chǎn)算力體系的綜合競爭優(yōu)勢，有望受益于人工智能（885728）浪潮下帶來的AI算力需求激增。
（來源：東海證券、國信證券（002736）、太平洋（601099）證券、華龍證券、財信證券、財通證券（601108）、東興證券（601198）、天風(fēng)證券（601162）、光大證券（601788）、中國銀河（601881）、興業(yè)證券（601377）、長江證券（000783）、中泰證券（600918）、華創(chuàng)證券、國投證券、西部證券（002673）、交銀國際（HK3329）證券、中金公司（601995）、國盛證券（002670）、平安證券、華源證券、國海證券（000750）、開源證券、中原證券（601375）、浙商證券（601878）、華鑫證券、國金證券（600109）、國聯(lián)民生（HK1456）證券）
