下游市場放量，疊加新建產(chǎn)能釋放，負極廠商翔豐華（300890）(300890)業(yè)績加速回暖。2025年，公司實現(xiàn)營收16.75億元，同比增長20.66%；凈利潤5416.84萬元，同比增長9.31%；今年一季度，公司錄得營收5.37億元，同比增長75.34%，凈利潤2343.68萬元，同比扭虧為盈。
5月6日下午，翔豐華（300890）舉辦業(yè)績說明會，管理層圍繞公司經(jīng)營、行業(yè)供需、產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化進展、產(chǎn)能擴張及風(fēng)險應(yīng)對等熱點問題，逐一回應(yīng)市場關(guān)切。
對于一季度業(yè)績大增的原因，翔豐華（300890）表示主要得益于下游新能源汽車（885431）、儲能（885921）及消費電子（881124）市場等領(lǐng)域需求回暖，疊加公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、產(chǎn)銷量穩(wěn)步提升，同時行業(yè)庫存逐步消化、公司新建產(chǎn)能有序釋放。截至2025年末，公司鋰電池（884309）材料年產(chǎn)能為11.47萬噸，在建產(chǎn)能為6萬噸，現(xiàn)有產(chǎn)能為公司自有產(chǎn)能，人造石墨的部分工序采用委外加工方式完成。
其他財務(wù)指標(biāo)方面，截至2025年末，翔豐華（300890）存貨、應(yīng)收賬款分別為6.26億元、10.54億元。公司表示，目前客戶結(jié)構(gòu)整體優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定，應(yīng)收賬款賬齡主要在一年以內(nèi)，整體賬期處于合理區(qū)間，回款可控。
據(jù)年報披露，翔豐華（300890）已進入LG新能源（850101）、國軒高科（002074）、比亞迪（002594）等多家頭部電池廠供應(yīng)鏈。2025年，公司對前五大客戶銷售額合計約16億元，占年度總銷售額的95.46%。
海外市場方面，翔豐華（300890）正積極開拓德國PowerCo SE、韓國SK On等國際知名鋰電企業(yè)，同時持續(xù)開拓寶馬中國、松下、特斯拉（TSLA）等國際客戶。目前，公司已通過德國PowerCo SE各項審核并實現(xiàn)小批量供貨，并得到德國PowerCo SE項目供應(yīng)商正式提名，預(yù)計2027年開始供貨。
除此之外，翔豐華（300890）已與固態(tài)電池（886032）廠商清陶能源（850101）簽署合作協(xié)議，約定在固態(tài)/半固態(tài)電池（886032）高比容負極材料關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)、供應(yīng)等方面達成全面戰(zhàn)略合作。在本次業(yè)績說明會上，有投資者問及前述合作的進展情況，公司表示與客戶的項目進展及商務(wù)安排涉及商業(yè)秘密，以后續(xù)公告及公開披露的信息為準(zhǔn)。
在前沿技術(shù)研發(fā)方面，翔豐華（300890）已涉及硅碳負極、硬碳負極、石墨紙等新型碳材料領(lǐng)域，其中硅碳負極關(guān)注度頗高。據(jù)悉，公司一代硅碳負極產(chǎn)品首次效率≥90%，二代負極產(chǎn)品首次效率≥93%。由于不同企業(yè)產(chǎn)品體系、測試條件及應(yīng)用場景存在差異，相關(guān)技術(shù)指標(biāo)不宜直接進行簡單橫向比較。在本次業(yè)績說明會上，公司透露硅碳負極產(chǎn)品目前處于客戶測試及小批量試產(chǎn)階段，正持續(xù)推進客戶認(rèn)證及產(chǎn)業(yè)化工（850102）作。
對于行業(yè)發(fā)展格局，翔豐華（300890）認(rèn)為負極材料行業(yè)仍具備增長空間，但已步入深度競爭與技術(shù)迭代并行的發(fā)展階段，原材料價格波動、行業(yè)競爭加劇、行業(yè)產(chǎn)能格局變化、下游需求節(jié)奏調(diào)整以及技術(shù)快速迭代，都是經(jīng)營過程中需要重點關(guān)注的常態(tài)化行業(yè)風(fēng)險。
對此，翔豐華（300890）表示將堅持高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新，聚焦硅碳負極等前沿新材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化進程；加大高端客戶拓展與國際化布局，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)；精益運營降本增效，不斷提升運營效率及抗風(fēng)險能力。
