證券之星消息，2026年5月7日斯迪克（300806）(300806)發(fā)布公告稱運(yùn)舟資本、中信證券（600030）、南方基金、重陽(yáng)投資、申萬(wàn)菱信、中信資管、摩根基金、平安資管、睿遠(yuǎn)基金、泉果基金于2026年5月7日調(diào)研我司。
具體內(nèi)容如下：
問(wèn)：請(qǐng)說(shuō)明2025年各業(yè)務(wù)板塊的銷售收入構(gòu)成情況。
答：2025年度，公司總體銷售收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健攀升；聚焦國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域的光學(xué)顯示、微電子、PET薄膜三大業(yè)務(wù)，均取得較大幅度增長(zhǎng)。2、請(qǐng)說(shuō)明公司于2024年落地的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相關(guān)考核目標(biāo)達(dá)成進(jìn)度及完成情況。
問(wèn)：請(qǐng)說(shuō)明公司于2024年落地的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相關(guān)考核目標(biāo)達(dá)成進(jìn)度及完成情況。
答：24年12月，公司推出了新一期的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，根據(jù)該計(jì)劃，限制性股票100%解鎖的情況下，各年度銷售收入的考核目標(biāo)如下股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)設(shè)置如下
受個(gè)別客戶訂單波動(dòng)、部分項(xiàng)目落地延后影響，2025年實(shí)際實(shí)現(xiàn)銷售收入30.16億元，未能完成股權(quán)激勵(lì)相關(guān)業(yè)務(wù)考核指標(biāo)。公司將持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、統(tǒng)籌推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)布局，穩(wěn)步落實(shí)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，有序沖刺2026年、2027年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。
問(wèn)：銷售收入預(yù)期將持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)因是什么？
答：斯迪克（300806）于2019年11月上市，上市次年春季開(kāi)始國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變。公司頂住經(jīng)營(yíng)壓力、克服多重不利因素，上市六年來(lái)，先后完成泗洪生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)產(chǎn)、產(chǎn)能升級(jí)及產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸布局。截至目前，公司非流動(dòng)資產(chǎn)已增至49億元，規(guī)模約為上市前的五倍。在前四年大規(guī)模產(chǎn)能建設(shè)周期（883436）內(nèi)，公司銷售收入長(zhǎng)期穩(wěn)定在20億元以內(nèi)，未實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。2024年經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)正式顯現(xiàn)，銷售收入同比實(shí)現(xiàn)約37%的增長(zhǎng)；2025年公司銷售收入繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。后續(xù)營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)的核心動(dòng)因主要包括三方面(1)前期大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)與基地建設(shè)基本收官，產(chǎn)能逐步進(jìn)入釋放爬坡階段，領(lǐng)先完備的硬件產(chǎn)能基礎(chǔ)，為營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)條件；(2)新產(chǎn)品研發(fā)與新客戶拓展穩(wěn)步推進(jìn)。上市六年來(lái)，公司已具備為頭部終端、顯示器、鋰電池（884309）及MLCC龍頭企業(yè)定制開(kāi)發(fā)、穩(wěn)定批量供貨的技術(shù)實(shí)力與配套交付經(jīng)驗(yàn)；(3)全球產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)背景下，高端關(guān)鍵材料國(guó)產(chǎn)替代成為大勢(shì)所趨，針對(duì)各類“卡脖子”材料領(lǐng)域，公司已做好充分技術(shù)、產(chǎn)能與客戶儲(chǔ)備，有望持續(xù)把握行業(yè)機(jī)遇、應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)。
問(wèn)：在目前各業(yè)務(wù)板塊中，哪一板塊最具發(fā)展?jié)摿?、最值得期待?/p>
答：光學(xué)顯示材料板塊是公司研發(fā)投入力度最大、產(chǎn)品附加值最高的核心業(yè)務(wù)板塊之一。該領(lǐng)域市場(chǎng)空間廣闊，長(zhǎng)期以來(lái)，全球市場(chǎng)份額主要被美國(guó)、日本供應(yīng)商主導(dǎo)，占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。近年來(lái)，公司聚焦折疊屏（885809）、VR眼鏡等新興光學(xué)（HK0125）顯示領(lǐng)域，持續(xù)深耕布局，已積累了豐富的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)與市場(chǎng)資源，帶動(dòng)光學(xué)顯示板塊銷售收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。全球產(chǎn)業(yè)格局調(diào)整之后，高端光學(xué)顯示材料領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程有望進(jìn)一步加速，為光學(xué)顯示板塊帶來(lái)更為廣闊的發(fā)展機(jī)遇。此外，公司始終深耕高端功能性涂層復(fù)合材料核心主業(yè)，聚焦高附加值產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與市場(chǎng)銷售；堅(jiān)持以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品向高端化、高規(guī)格迭代升級(jí)，持續(xù)開(kāi)拓優(yōu)質(zhì)高景氣下游應(yīng)用賽道，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，夯實(shí)高附加值盈利格局。
問(wèn)：2025年度各項(xiàng)主要費(fèi)用發(fā)生情況及后續(xù)趨勢(shì)如何？2025年，折舊、人工、研發(fā)費(fèi)費(fèi)、財(cái)務(wù)費(fèi)用等主要費(fèi)用項(xiàng)目的變動(dòng)情況如下：
答：主要費(fèi)用項(xiàng)目變動(dòng)的原因?yàn)?1)各重大建設(shè)項(xiàng)目已于2025年前陸續(xù)竣工轉(zhuǎn)固并開(kāi)始計(jì)提折舊，受此影響，2025年公司折舊費(fèi)用同比增加7,185萬(wàn)元；自2026年起，存量資產(chǎn)折舊規(guī)模將趨于穩(wěn)定，不再出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；(2)公司持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新、技術(shù)平臺(tái)建設(shè)、信息化升級(jí)及市場(chǎng)銷售等多維度投入，同時(shí)伴隨新項(xiàng)目、新車間陸續(xù)投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，人員規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張、人力成本較快增長(zhǎng)，推動(dòng)研發(fā)費(fèi)用及人工成本同比明顯上升。后續(xù)公司將保持戰(zhàn)略定力，持續(xù)加碼研發(fā)投入、強(qiáng)化高端人才引進(jìn)與團(tuán)隊(duì)建設(shè)，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展筑牢技術(shù)與人才支撐；(3)重大建設(shè)項(xiàng)目均已于2025年前陸續(xù)竣工投產(chǎn)，整體由建設(shè)期轉(zhuǎn)入正常運(yùn)營(yíng)階段。相應(yīng)借款費(fèi)用不再滿足資本化條件，轉(zhuǎn)入當(dāng)期費(fèi)用化核算，2025年借款費(fèi)用資本化極少，直接導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用同比明顯上升。后續(xù)在公司債務(wù)規(guī)模保持基本穩(wěn)定的情況下，預(yù)計(jì)自2026年起財(cái)務(wù)費(fèi)用將趨于平穩(wěn)，不再出現(xiàn)大幅波動(dòng)。以上費(fèi)用項(xiàng)目多為相對(duì)固定的成本，隨著銷售規(guī)模的上升，固定成本將會(huì)被攤薄，規(guī)模效益將會(huì)逐漸體現(xiàn)。
問(wèn)：請(qǐng)介紹2025年報(bào)研發(fā)投入章節(jié)中“關(guān)于磁性材料（884057）的設(shè)計(jì)合成和改性及精密涂布研究開(kāi)發(fā)”項(xiàng)目的核心內(nèi)容、技術(shù)進(jìn)展與應(yīng)用價(jià)值。
答：“磁性材料（884057）的設(shè)計(jì)合成和改性及精密涂布研究開(kāi)發(fā)”是公司2025年度核心研發(fā)項(xiàng)目。該項(xiàng)目聚焦高端磁性功能涂層材料領(lǐng)域，圍繞核心技術(shù)攻關(guān)、生產(chǎn)工藝優(yōu)化及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用儲(chǔ)備開(kāi)展系統(tǒng)性研發(fā)工作，助力公司從傳統(tǒng)功能性薄膜領(lǐng)域向高端磁性功能材料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略升級(jí)，進(jìn)一步完善高附加值產(chǎn)品矩陣，增強(qiáng)市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。本項(xiàng)目核心圍繞磁性材料（884057）全鏈條技術(shù)突破展開(kāi)，重點(diǎn)攻克磁性顆粒設(shè)計(jì)合成、表面改性、復(fù)合磁結(jié)構(gòu)構(gòu)筑及納米級(jí)精密涂布四大關(guān)鍵環(huán)節(jié)，針對(duì)性解決行業(yè)內(nèi)普遍存在的磁性顆粒均勻性不足、分散穩(wěn)定性差、涂層致密性不夠等痛點(diǎn)問(wèn)題。同時(shí)，持續(xù)優(yōu)化涂布工藝參數(shù)，提升涂層厚度公差控制精度與表面平整度，打造自主可控的高端磁性材料（884057）研發(fā)與制備技術(shù)體系。研發(fā)過(guò)程中，公司充分依托自身在功能性涂層復(fù)合材料領(lǐng)域的技術(shù)積累，聯(lián)動(dòng)下游市場(chǎng)需求開(kāi)展針對(duì)性研發(fā)，確保技術(shù)研發(fā)與實(shí)際應(yīng)用緊密銜接，滿足行業(yè)高端應(yīng)用需求。技術(shù)進(jìn)展方面，該項(xiàng)目已于2025年完成全部研發(fā)任務(wù)，順利達(dá)成預(yù)期研發(fā)目標(biāo)。截至報(bào)告期末，公司已全面掌握磁性顆粒合成-表面改性-精密涂布一體化核心技術(shù)，研發(fā)覆蓋軟磁、硬磁及復(fù)合磁性涂層等多品類產(chǎn)品，形成了完善的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系，為技術(shù)轉(zhuǎn)化提供了堅(jiān)實(shí)保障。依托公司成熟的精密涂布核心工藝，進(jìn)一步構(gòu)建起顯著的技術(shù)壁壘；商業(yè)化落地優(yōu)先通過(guò)現(xiàn)有產(chǎn)線適配，同時(shí)，公司于2025年8月新設(shè)子公司，專門承接本項(xiàng)目技術(shù)轉(zhuǎn)化與產(chǎn)能建設(shè)工作，為后續(xù)產(chǎn)品規(guī)模化生產(chǎn)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
應(yīng)用價(jià)值方面，本項(xiàng)目已完成全部研發(fā)工作，其研發(fā)成果可推動(dòng)公司后續(xù)切入高端磁性功能材料領(lǐng)域，助力打破海外企業(yè)在該領(lǐng)域的技術(shù)壟斷，為相關(guān)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全可控奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，該研發(fā)成果能夠豐富公司高端功能性材料的產(chǎn)品品類，優(yōu)化高附加值產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化公司“材料-工藝-設(shè)備”一體化技術(shù)壁壘，為提升公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提供支撐。未來(lái)，隨著技術(shù)的持續(xù)優(yōu)化與產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的推進(jìn)，該項(xiàng)目研發(fā)成果將可能成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，助力公司持續(xù)拓展高端新材料業(yè)務(wù)版圖，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。
斯迪克（300806）(300806)主營(yíng)業(yè)務(wù)：從事功能性薄膜材料（884213）、電子級(jí)膠粘材料、熱管理復(fù)合材料、高分子薄膜材料（884213）及薄膜包裝材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
斯迪克（300806）2026年一季報(bào)顯示，一季度公司主營(yíng)收入7.57億元，同比上升12.88%；歸母凈利潤(rùn)1522.81萬(wàn)元，同比上升57.96%；扣非凈利潤(rùn)620.31萬(wàn)元，同比上升470.04%；負(fù)債率67.44%，投資收益-134.74萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用2810.61萬(wàn)元，毛利率23.03%。
該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為83.59。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：
