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人民財(cái)訊5月8日電，中泰證券（600918）研報(bào)表示，收入端，啤酒（884189）行業(yè)2025年收入整體持平、區(qū)域酒企表現(xiàn)更優(yōu)，2026年第一季度營收小幅正增長，景氣逐步回暖，價(jià)格中樞穩(wěn)步上行，中高檔大單品持續(xù)放量推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，龍頭及區(qū)域標(biāo)的噸價(jià)普遍向上。盈利端，成本紅利疊加結(jié)構(gòu)優(yōu)化共同抬升行業(yè)毛利率，2026年第一季度多數(shù)企業(yè)毛利同比提升，燕京、珠江等表現(xiàn)突出；同時(shí)酒企推進(jìn)降本增效，頭部企業(yè)銷售費(fèi)率優(yōu)化、毛銷差穩(wěn)步改善，整體費(fèi)用投放趨于精益化。關(guān)注旺季窗口期、餐飲需求修復(fù)及體育（884258）賽事催化，期待業(yè)績彈性釋放。