渤海證券認(rèn)為，北美四大云服務(wù)廠商在近期財報季集中更新資本開支指引，多數(shù)上調(diào)2026年度資本開支預(yù)期，充分印證全球AI算力需求仍處于高速增長階段。當(dāng)前全球頭部云廠商已進(jìn)入提價周期（883436），相關(guān)企業(yè)有望迎來價值重估機(jī)遇；算力租賃（886050）及IDC廠商亦將充分受益于智算中心新建與擴(kuò)容帶來的產(chǎn)業(yè)紅利。DeepSeek等頭部大模型廠商正加快推進(jìn)與國產(chǎn)芯片的技術(shù)協(xié)同，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來規(guī)?；帕侩A段。
華源證券認(rèn)為，海外CSP（CSPI）大廠財報陸續(xù)發(fā)布，主業(yè)在AI驅(qū)動下實(shí)現(xiàn)高速增長，并且進(jìn)一步上修了資本開支規(guī)劃，對于算力建設(shè)的旺盛需求帶動了全球AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈的高增長，海外AI硬件公司一季度展現(xiàn)出較強(qiáng)的增長韌性；同時，隨著國內(nèi)先進(jìn)制程產(chǎn)線的擴(kuò)產(chǎn)和良率爬坡，為國產(chǎn)算力的市占率提升提供了堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)能支撐，算力芯片廠商一季度展現(xiàn)了較好的增長勢頭?？紤]到接下來AI迭代和滲透率持續(xù)提升帶來的對于算力旺盛需求，看好算力租賃（886050）/國產(chǎn)算力/海外算力相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。
