國(guó)泰海通（HK2611）發(fā)布研報(bào)稱，谷歌（GOOG）(GOOGL.US)財(cái)報(bào)驗(yàn)證云業(yè)務(wù)AI需求端全面爆發(fā)，Anthropic天花板估值與OpenAI解綁標(biāo)志全球大模型產(chǎn)業(yè)進(jìn)入規(guī)?；涞匦码A段;國(guó)內(nèi)商湯（K80020）(00020)模型開(kāi)源與豆包開(kāi)啟付費(fèi)，印證ai應(yīng)用（886108）商業(yè)化窗口正式打開(kāi)。全產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)向上，算力基礎(chǔ)設(shè)施確定性最高，應(yīng)用側(cè)格局加速分化。該行維持計(jì)算機(jī)板塊“增持”評(píng)級(jí)。
國(guó)泰海通主要觀點(diǎn)如下：
谷歌（GOOG）云業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，AI成為核心增長(zhǎng)引擎，資本開(kāi)支持續(xù)上修驗(yàn)證算力需求高景氣
谷歌（GOOG）母公司Alphabet 公布一季度財(cái)報(bào)，云業(yè)務(wù)營(yíng)收200.2 億美元，同比增長(zhǎng)63%，遠(yuǎn)超分析師預(yù)期的180.5 億美元。Alphabet 首席執(zhí)行官桑達(dá)爾·皮查伊在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示：
"在第一季度，該行企業(yè)的人工智能（885728）解決方案首次成為該行云業(yè)務(wù)的主要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力"谷歌（GOOG）母公司Alphabet 上調(diào)2026 年資本開(kāi)支預(yù)期至1800 億-1900 億美元。同時(shí)皮查伊指出："短期內(nèi)該行面臨計(jì)算資源方面的限制。如果該行能夠滿足需求的話，該行的云業(yè)務(wù)收入本會(huì)更高。"云業(yè)務(wù)需求遠(yuǎn)超供給的現(xiàn)狀，直接驗(yàn)證了AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的迫切性與持續(xù)性。
商湯開(kāi)源原生多模態(tài)模型，豆包開(kāi)啟付費(fèi)時(shí)代，國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用商業(yè)化進(jìn)程提速
商湯（K80020）科技本周開(kāi)源SenseNova U1 lite（LITE） 系列原生理解生成統(tǒng)一模型，采用NEO-unify 全新架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)語(yǔ)言與視覺(jué)信息的協(xié)同處理。只需8B 的小參數(shù)，就能實(shí)現(xiàn)很多商業(yè)閉源模型同樣的效果和效率"，"在圖像理解與生成基準(zhǔn)測(cè)試中，SenseNova-U1-8B-MoT的表現(xiàn)相當(dāng)亮眼，在通用理解、空間理解等多個(gè)測(cè)試中都取得了領(lǐng)先成績(jī)"。與此同時(shí)，豆包正式推出付費(fèi)訂閱版本，最高年費(fèi)5088元。豆包正在從免費(fèi)獲客階段，進(jìn)入更明確的商業(yè)化階段"，"免費(fèi)模式可以快速擴(kuò)大用戶規(guī)模，但長(zhǎng)期看，很難覆蓋重度用戶帶來(lái)的算力消耗。模型開(kāi)源與產(chǎn)品付費(fèi)并舉，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)正從技術(shù)突破走向可持續(xù)的商業(yè)正循環(huán)。
Anthropic 閃電融資估值劍指萬(wàn)億，OpenAI與微軟（MSFT）"解綁"重塑全球AI競(jìng)爭(zhēng)格局
Anthropic 正以約9000 億美元估值發(fā)起500 億美元融資，投資人被要求48 小時(shí)內(nèi)提交額度。Anthropic 已收到多份主動(dòng)報(bào)價(jià)，愿意按8500 億到9000 億美元估值、約500 億美元規(guī)模向其注資。支撐該估值的核心是收入：其年化收入run rate 已超300 億美元。OpenAI與微軟（MSFT）聯(lián)合官宣重寫合作協(xié)議，微軟（MSFT）放棄對(duì)OpenAI模型和產(chǎn)品的獨(dú)家銷售權(quán)，OpenAI從此可以在任何云平臺(tái)上賣自己的全部產(chǎn)品。但三年空窗期已讓Anthropic 在企業(yè)市場(chǎng)占據(jù)先機(jī)，79%在Anthropic 上花錢的企業(yè)同時(shí)也在為OpenAI付費(fèi)，但流動(dòng)方向是單向從OpenAI往Claude 遷。
風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，公司業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。
