上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊國(guó)金證券（600109）近日發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，企業(yè)年報(bào)及一季報(bào)進(jìn)一步驗(yàn)證光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格、盈利底部夯實(shí)，行業(yè)持續(xù)虧損背景下尾部企業(yè)陸續(xù)出清，疊加龍頭企業(yè)高效化、少銀化技改加速落后產(chǎn)能出清，具有產(chǎn)品和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望在2026年實(shí)現(xiàn)扭虧。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)需求的預(yù)期降低，而算力建設(shè)疊加全球制造業(yè)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)綠電直連、配儲(chǔ)等模式或令光伏項(xiàng)目收益率重獲吸引力，國(guó)內(nèi)及海外光伏需求均存在超預(yù)期可能，“需求端預(yù)期修復(fù)”容易觸發(fā)板塊機(jī)會(huì)。建議關(guān)注以下方向：
一是，碳考核驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)剛需釋放、海外高電價(jià)支撐景氣延續(xù)背景下，具備全球渠道、技術(shù)領(lǐng)先及盈利韌性的儲(chǔ)能（885921）龍頭性價(jià)比加速兌現(xiàn)，看好儲(chǔ)能（885921）系統(tǒng)及核心環(huán)節(jié)領(lǐng)先供應(yīng)商。
二是，能源（850101）系統(tǒng)的價(jià)值量及重要性逐步提升，對(duì)大功率電源、柔性輕量組件、發(fā)電系統(tǒng)生命周期（883436）的要求都相應(yīng)提高，建議關(guān)注太空光伏環(huán)節(jié)設(shè)備供應(yīng)商、太空輔材供應(yīng)商、新型電池技術(shù)供應(yīng)商。
三是，持續(xù)高銀價(jià)背景下，可靠性得到驗(yàn)證且供給有效擴(kuò)大的BC產(chǎn)品、少銀化高效化TOPCon產(chǎn)品性價(jià)比加速兌現(xiàn)，看好BC及高效TOPCon組件龍頭供應(yīng)商。
四是，格局穩(wěn)定、財(cái)務(wù)穩(wěn)健的光伏邊框、光伏玻璃、金剛線、低成本硅料等龍頭企業(yè)。
此外，該機(jī)構(gòu)提示稱，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境惡化；傳統(tǒng)能源（850101）價(jià)格大幅波動(dòng)；行業(yè)產(chǎn)能非理性擴(kuò)張；儲(chǔ)能（885921）、泛靈活性資源降本不及預(yù)期。
