央廣網北京5月9日消息（記者吳雨婷）據中央廣播電視總臺經濟之聲《交易實況》報道，利潤表、資產負債表、現金流量表，三張報表如何反映一家公司的真實經營狀況？自下而上選股時，應該先看哪一張？經濟之聲推出融媒體直播《財報會說話》，主持人越淋對話銀河證券首席策略分析師楊超。
越淋：一般財報中都會包含三張會計報表，分別是利潤表、資產負債表和現金流量表，作為投資者最先關注的應該是哪一張？
楊超：這三張表至關重要，我們所說的業(yè)績，核心就是這三張表。在自下而上選股中，首先要考慮的是風險防范。巴菲特曾在股東大會上提到，很多投資者首先看利潤表，先看盈利情況，關注賺不賺錢。但巴菲特給出的答案是先看資產負債表。
為什么是資產負債表？因為巴菲特的投資邏輯是首先尋找護城河，而護城河來自風險控制，企業(yè)風險越低，安全邊際越高，因此資產負債表最為關鍵。
為什么不是現金流量表？其實現金流與資產負債表也存在關聯，比如信用端獲得支撐、銀行貸款增加，現金流也會相對充裕。其中，經營性現金流充裕更讓人踏實，企業(yè)經營層面改善、管理層把控能力增強、盈利更加充裕，現金流隨之逐步改善，這是正常的邏輯鏈條。但如果非經營性現金流占比過高，則容易造成誤解，潛在風險可能被掩蓋，反而不如資產負債表透明、根本。
歸根結底，我們要看的是資產負債表的杠桿情況、信用情況和底層邏輯，然后看盈利情況，最后看現金流的情況。一句話總結：一定要先看風險，再做增量。把握住這個邏輯，才能在A股市場實現更長久的盈利。
