“還有機(jī)會跑嗎？現(xiàn)在已瑟瑟發(fā)抖，這幾天不知道怎么過了。”2026年5月8日深夜，一位投資者在元道通信（301139）（301139.SZ）股吧中如此表示。因財務(wù)造假引爆退市危機(jī)，元道通信（301139）的上萬名股東陷入了寢食難安的境地。
5月8日晚，元道通信（301139）發(fā)布公告，因涉嫌欺詐發(fā)行、連續(xù)4年財務(wù)造假，證監(jiān)會擬對元道通信（301139）及3名責(zé)任人罰款合計約2.57億元，其中擬對上市公司罰款約2.39億元。
與此同時，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布嚴(yán)厲通報稱，元道通信（301139）涉嫌觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，深交所將依法啟動退市程序。對于可能涉及的犯罪線索，證監(jiān)會將依法移送公安機(jī)關(guān)。
資深證券維權(quán)律師、北京時擇律師事務(wù)所主任臧小麗在接受《華夏時報》記者采訪時表示，元道通信（301139）財務(wù)造假持續(xù)4年，性質(zhì)特別惡劣，按法律規(guī)則就是一退到底，后續(xù)被強(qiáng)制退市幾無懸念。目前元道通信（301139）沒有公布主動賠付計劃，有關(guān)中介機(jī)構(gòu)也沒有先行賠付的安排，符合索賠條件的投資者要積極向法院提起訴訟，才有機(jī)會挽回?fù)p失。
IPO數(shù)據(jù)全線注水
公開資料顯示，元道通信（301139）成立于2008年9月，是一家全國性、綜合型的通信技術(shù)服務(wù)提供商，主業(yè)聚焦通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)與優(yōu)化、通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等。
元道通信（301139）于2022年7月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，原擬融資金額約8.43億元，最終募集資金總額約11.7億元，超募逾3億元。其保薦機(jī)構(gòu)為華融證券（現(xiàn)“國新證券”），審計機(jī)構(gòu)為信永中和會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）。
2025年7月，因信披文件中的財務(wù)數(shù)據(jù)涉嫌虛假記載等違法行為，元道通信（301139）被證監(jiān)會立案調(diào)查。歷時約10個月，如今初步處罰結(jié)果出爐。
5月8日，元道通信（301139）收到證監(jiān)會行政處罰事先告知書。據(jù)證監(jiān)會查明，元道通信（301139）在公告的證券發(fā)行文件中編造重大虛假內(nèi)容；上市后的第一年，即2022年年度報告信息披露也存在虛假記載。
其中，2019年至2021年，元道通信（301139）通過虛構(gòu)工作量確認(rèn)單等方式虛增營業(yè)收入約6590萬元、1.6億元、2.64億元，分別占《招股說明書》（申報稿、上會稿、注冊稿）披露的2019年度至2021年度營業(yè)收入的8.75%、13.12%、16.23%。
此外，2022年元道通信（301139）通過虛構(gòu)工作量確認(rèn)單等方式虛增營業(yè)收入約1.66億元，占2022年年度報告披露營業(yè)收入的7.87%。
一位資深注冊會計師向《華夏時報》記者表示，財務(wù)造假手段多種多樣，包括虛構(gòu)業(yè)務(wù)、提前確認(rèn)收入、跨期調(diào)節(jié)利潤等，而虛構(gòu)業(yè)務(wù)是其中最為惡劣的一種。在上市前后連續(xù)造假，更是膽大妄為之舉。
監(jiān)管擬重罰2.57億元
證監(jiān)會在處罰事先告知書中指出，上述違法事實，有元道通信（301139）相關(guān)公告、財務(wù)和業(yè)務(wù)資料、詢問筆錄、情況說明、客戶確認(rèn)材料等相關(guān)證據(jù)證明。
根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，依據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會擬決定：對元道通信（301139）責(zé)令改正，給予警告，并處以約2.39億元罰款；對時任董事長李晉給予警告，并罰款750萬元；對燕某（已故）免予處罰；對時任副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書曹亞蕾給予警告，并罰款750萬元；對時任董事、副總經(jīng)理吳志鋒給予警告，并罰款300萬元。
鑒于李晉作為元道通信（301139）時任董事長，嚴(yán)重未勤勉盡責(zé)，曹亞蕾組織、安排涉案違法行為，二人情節(jié)較為嚴(yán)重。證監(jiān)會同時擬決定：對李晉采取5年證券市場禁入措施，對曹亞蕾采取5年證券市場禁入措施。在禁入期間內(nèi)，李晉、曹亞蕾二人將不得在任何機(jī)構(gòu)中從事證券業(yè)務(wù)、證券服務(wù)業(yè)務(wù)或者擔(dān)任其他證券發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員職務(wù)。
在5月8日晚發(fā)布的通報中，證監(jiān)會還表示，已凍結(jié)元道通信（301139）募集資金相關(guān)賬戶，目前正在對中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)情況開展調(diào)查。元道通信（301139）涉嫌觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，深交所將依法啟動退市程序。對于可能涉及的犯罪線索，證監(jiān)會將堅持應(yīng)移盡移工作原則，嚴(yán)格依法移送公安機(jī)關(guān)。
值得注意的是，行政處罰事先告知書并非正式處罰，元道通信（301139）及相關(guān)責(zé)任人目前仍享有陳述、申辯和要求聽證的權(quán)利。5月9日，就公司是否將進(jìn)行申辯、要求聽證等問題，元道通信（301139）證券部人士向《華夏時報》記者表示，目前暫不清楚公司領(lǐng)導(dǎo)態(tài)度，具體以公告內(nèi)容為準(zhǔn)。
元道通信（301139）在公告中表示，公司將全力配合證監(jiān)會的相關(guān)工作，最終結(jié)果以《行政處罰決定書》為準(zhǔn)。公司將持續(xù)關(guān)注上述事項進(jìn)展，并嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和要求及時履行信披義務(wù)。
此外，本報記者5月9日多次致電保薦機(jī)構(gòu)國新證券尋求置評，但電話未獲接聽。
臧小麗律師指出，公司申請上市最重要的法律文件是招股說明書，而招股說明書中最重要的部分是“三年一期的財務(wù)數(shù)據(jù)”，元道通信（301139）上市前三年的營業(yè)收入都有虛增，因此造假性質(zhì)就是欺詐發(fā)行，并且財務(wù)造假持續(xù)了4年，這種情況無需看造假的金額和占比，已經(jīng)屬于重大違法，按照法律規(guī)則就是一退到底。
投資者可依法索賠
罰款、退市、移送公安機(jī)關(guān)，元道通信（301139）及相關(guān)責(zé)任人預(yù)計將為這起財務(wù)造假案付出沉重代價。而錯信元道通信（301139）的上萬名投資者，亦深受其害。
截至2026年一季度末，元道通信（301139）的股東戶數(shù)約為1.88萬戶。5月8日收盤，元道通信（301139）股價報18.45元/股，當(dāng)日跌幅0.54%，市值約22.43億元。自2025年7月被立案調(diào)查以來，元道通信（301139）股價累計跌幅超過30%。
5月11日，元道通信（301139）股票將停牌一天，于5月12日開市起復(fù)牌，并自復(fù)牌之日起實施退市風(fēng)險警示，簡稱由“元道通信（301139）”變更為“*ST元道”，日漲跌幅限制仍為20%。參考過往證監(jiān)會通報的多起嚴(yán)重財務(wù)造假案，比如東方通（600776）、長藥控股案，元道通信（301139）股價后市不容樂觀。
依據(jù)《證券法》第八十五條及有關(guān)虛假陳述侵權(quán)的司法解釋規(guī)定，信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息，或者公告的證券發(fā)行文件、定期報告、臨時報告及其他信息披露資料存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。
“罰款只是違法成本之一，未來預(yù)計還會追究刑責(zé)，同時要對投資者承擔(dān)民事賠償責(zé)任。”臧小麗律師分析認(rèn)為，凡在2025年7月11日及之前買入元道通信（301139）股票，且在2025年7月12日及之后賣出或持股的受損者有望獲賠。
近年來，監(jiān)管部門持續(xù)保持“零容忍”態(tài)勢，嚴(yán)懲資本市場各類違法違規(guī)行為。證監(jiān)會此前指出，上市公司欺詐造假是侵蝕資本市場根基的“毒瘤”，嚴(yán)重危害市場生態(tài)，將著力提升監(jiān)管執(zhí)法能力和水平，切實維護(hù)投資者合法權(quán)益，以高質(zhì)量執(zhí)法護(hù)航資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
