近日，上海證券報(bào)聯(lián)合天天基金對(duì)基金公司開展問卷調(diào)查，了解5月基金的資產(chǎn)配置偏好。南方基金、國(guó)泰基金、永贏基金等多家知名機(jī)構(gòu)均參與其中。調(diào)查結(jié)果顯示，受訪基金經(jīng)理5月最為看好A股投資機(jī)遇。在財(cái)報(bào)披露結(jié)束后，基金公司正積極調(diào)整策略與投資節(jié)奏，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)反彈后可能出現(xiàn)的變化，并聚焦硬科技等核心賽道的機(jī)遇。
看好A股資產(chǎn)5月表現(xiàn)
調(diào)查結(jié)果顯示，A股在受訪基金經(jīng)理5月看好的資產(chǎn)中排名第一，對(duì)其持較為樂觀及非常樂觀態(tài)度者占比超過七成，顯著領(lǐng)先其他資產(chǎn)；商品緊隨其后，有五成基金經(jīng)理對(duì)其表現(xiàn)較為樂觀，7.14%的基金經(jīng)理非常樂觀。此外，基金經(jīng)理對(duì)美股、港股、債券投資的樂觀程度相對(duì)較低。
蜂巢先進(jìn)制造（883433）基金經(jīng)理吳穹表示，從歷史情況來看，4月作為“財(cái)報(bào)月”，是全年最看重業(yè)績(jī)的月份，股價(jià)的表現(xiàn)和業(yè)績(jī)的正相關(guān)性最高。所以，4月市場(chǎng)會(huì)高度關(guān)注高景氣度行業(yè)和其業(yè)績(jī)的驗(yàn)證情況，比如景氣度較高的算力，這類板塊4月呈現(xiàn)出貝塔向上、阿爾法分化的特征。5月市場(chǎng)雖或不如4月那般對(duì)業(yè)績(jī)存在強(qiáng)烈的正反饋，但“業(yè)績(jī)”標(biāo)尺仍然有效。
西部利得新動(dòng)向的基金經(jīng)理董偉煒表示，“財(cái)報(bào)月”結(jié)束后，A股市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)或回到產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和主題邏輯上。中國(guó)在制造業(yè)和能源（850101）安全上具備鮮明優(yōu)勢(shì)，在中期維度上有助于中國(guó)資產(chǎn)的價(jià)值重估。
不過，在近期市場(chǎng)顯著反彈后，部分基金公司開始關(guān)注后續(xù)的投資節(jié)奏。中歐基金相關(guān)人士表示，隨著財(cái)報(bào)披露完畢，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好可能出現(xiàn)一定幅度的下降，再現(xiàn)趨勢(shì)性上漲尚需資金合力。這意味著，市場(chǎng)的徹底反彈很難一蹴而就，后續(xù)可在市場(chǎng)震蕩中擇機(jī)提升組合進(jìn)攻性。
“硬科技”仍是最關(guān)注方向
從基金投資方向來看，調(diào)查顯示，“硬科技”5月受青睞程度最高。高景氣賽道、科技成長(zhǎng)類資產(chǎn)的得票比例高達(dá)92.86%。細(xì)分來看，算力、半導(dǎo)體（881121）、CPO等賽道5月關(guān)注度領(lǐng)先。
盡管基金普遍看好科技成長(zhǎng)賽道，但對(duì)于短期擁擠度的討論也在增多?！?月A股的行情大概率以題材輪動(dòng)為主，籌碼擁擠的方向或出現(xiàn)階段性回調(diào)?！焙阍匠砷L(zhǎng)精選基金經(jīng)理廖明兵表示，市場(chǎng)會(huì)提前博弈基本面超預(yù)期的公司，“硬科技”成長(zhǎng)型企業(yè)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)優(yōu)勢(shì)突出，屆時(shí)有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情。
恒越優(yōu)勢(shì)精選基金經(jīng)理吳海寧表示，后續(xù)重點(diǎn)看好海外和國(guó)內(nèi)AI算力上游硬件、算力租賃（886050）、存儲(chǔ)芯片（886042）、半導(dǎo)體（881121），新能源（850101）領(lǐng)域的儲(chǔ)能（885921）與缺電方向，以及出口份額有望持續(xù)擴(kuò)張的細(xì)分出口型優(yōu)質(zhì)公司。
“如果持有的部分標(biāo)的估值與市值達(dá)到了前期研判的目標(biāo)位，我會(huì)逐步進(jìn)行止盈減倉(cāng)。海外算力的大方向與大趨勢(shì)還沒有結(jié)束，震蕩只是階段性的籌碼擾動(dòng)。市場(chǎng)大概率會(huì)經(jīng)歷一段時(shí)間的整固期，但中長(zhǎng)期邏輯并未破壞?！眳呛幷f。
除科技成長(zhǎng)資產(chǎn)外，在此次調(diào)查中，周期（883436）方向也備受矚目，得票比例接近六成。中歐基金相關(guān)人士認(rèn)為，可通過均衡配置來應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的震蕩：首先，關(guān)注銀行板塊優(yōu)化組合波動(dòng)率的能力；其次，看好化工（850102）鏈條中利潤(rùn)率有望超預(yù)期改善的煤化工（884281）板塊、高油價(jià)驅(qū)動(dòng)的油氣采掘板塊，以及景氣度大幅提升的新能源（850101）板塊；最后，布局中長(zhǎng)期科技主線，如AI硬件、自主可控題材、創(chuàng)新藥（886015）和商業(yè)航天（886078）等。
