中航證券發(fā)布研報稱，AI全鏈賊能智造，裝備迎來全新成長周期（883436）。當前傳統(tǒng)通用制造步入存量成熟、需求結構持續(xù)分化階段，總量增長動能邊際走弱。人工智能（885728）全棧技術自上而下深度滲透制造業(yè)全鏈條，依托黃仁勛AI五層蛋糕分層架構，全面重塑高端裝備（885427）產業(yè)成長邏輯，推動行業(yè)從傳統(tǒng)周期（883436）循環(huán)，轉向AI技術驅動的長周期（883436）結構性成長賽道，成為貫穿全年的核心投資主線。
中航證券主要觀點如下：
主線一:AI算力需求高增，AIDC電源開啟長周期景氣
AI算力指數(shù)級擴張帶動智算中心用電需求高速增長，全球電網(wǎng)供電配套持續(xù)承壓，AIDC分布式自備電源成為算力中心剛性標配。燃氣輪機、分布式內燃機組、SOFC、柴發(fā)等充分受益全球算力供電缺口，行業(yè)供需緊平衡格局長期延續(xù)，國產設備憑借優(yōu)異性能加速切入海外配套供應鏈，長期成長空間持續(xù)打開。建議關注:杰瑞股份（002353）、萬澤股份（000534）、應流股份（603308）、東方電氣（600875）、泰豪科技（600590）等。
主線二:AI芯片硬件迭代，PCB設備/耗材最價持續(xù)上行
英偉達（NVDA）Rubin芯片架構全方位迭代升級，新型高頻基材拉高板材加工難度，正交疊構大幅增加板卡層數(shù)與布線復雜度，CoWop工藝推動層間互連密度、微孔深徑比指數(shù)級提升，極致嚴苛的高速高頻信號完整性要求持續(xù)抬升精密加工門檻，直接帶動高端數(shù)控鉆孔、超高分辨率LDI激光直寫設備需求持續(xù)高增;同時高硬度Q布板材、超高深徑比疊層微孔顯著加劇加工損耗，推動高端金剛石PCB鉆針消耗量與單品溢價同步上行，PCB設備、核心耗材雙向步入長周期（883436）量價齊升成長通道。建議關注:鼎泰高科（301377）、沃爾德（688028）、中鎢高新（000657）、大族數(shù)控（301200）等。
主線三:大模型賦能具身智能,人形機器人邁入量產落地元年
云端通用大模型技術持續(xù)成熟優(yōu)化，AI算法加速從數(shù)字云端走向物理現(xiàn)實場景，具身智能產業(yè)化進程全面提速。2026年是人形機器人（886069）從小批量訂單走向規(guī)?；慨a的關鍵元年，行業(yè)在技術路徑收斂與供應鏈落地層面同步加速，投資端建議圍繞特斯拉（TSLA）T鏈核心業(yè)績錨、跨界新技術彈性源、國內本體供應鏈成長線、海外非T鏈增量市場四大維度展開。建議關注:三花智控（HK2050）、拓普集團（601689）、恒立液壓（601100）、浙江榮泰（603119）等。
風險提示:海外需求不及預期，地緣政治與貿易風險，新技術推進不及預期，競爭格局惡化，國產替代不及預期，匯率波動風險等
