金融投資報(bào)訊(記者林珂)2025年生豬供給較為充足，導(dǎo)致價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，生豬養(yǎng)殖（884275）行業(yè)自2025年四季度起陷入虧損階段，2026年一季度虧損明顯加劇。相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)虧損加劇源于豬肉（885573）價(jià)格大幅走低，但下滑趨勢(shì)在4月末有所好轉(zhuǎn)。有券商指出，5月可持續(xù)關(guān)注生豬價(jià)格的變化，一旦豬價(jià)企穩(wěn)回升趨勢(shì)得以延續(xù)，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)有望改善。
消息面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布2026年4月下旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況。其中，生豬(外三元)每千克9.8元，與4月中旬相比上漲了0.8元，漲幅為8.9%，扭轉(zhuǎn)了此前連跌的態(tài)勢(shì)。
2026年春節(jié)過(guò)后，全國(guó)生豬價(jià)格連續(xù)下跌，行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力加劇。近期在市場(chǎng)調(diào)節(jié)和政策調(diào)控的共同作用下，豬價(jià)企穩(wěn)回升。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部500個(gè)縣集貿(mào)市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月第4周，全國(guó)生豬平均價(jià)格為每公斤10元，環(huán)比上漲2.6%，同比跌幅較上周收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)。另?yè)?jù)多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)，截至目前，全國(guó)生豬均價(jià)已較前期低點(diǎn)每公斤累計(jì)回升1元以上。
由于行業(yè)虧損明顯加劇，隨著政策端的發(fā)力，產(chǎn)能調(diào)控或進(jìn)一步加強(qiáng)。東興證券（601198）表示，政策引導(dǎo)下的產(chǎn)能調(diào)控仍是未來(lái)一段時(shí)間的核心旋律，產(chǎn)能去化通道已開(kāi)啟，后市有望逐步加速，豬價(jià)有望在2026年下半年迎來(lái)向上拐點(diǎn)。優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，并在調(diào)控完成后迎來(lái)更好的盈利彈性。
就一季度來(lái)看，生豬養(yǎng)殖（884275）板塊虧損較大。據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，2026年一季度，生豬養(yǎng)殖（884275）板塊共計(jì)實(shí)現(xiàn)收入1158.35億元，同比下滑2.56%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)共計(jì)虧損75.08億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。
國(guó)金證券（600109）指出，2025年下半年以來(lái)，政策端持續(xù)加碼行業(yè)產(chǎn)能調(diào)控，近期政策端動(dòng)作頻頻，預(yù)計(jì)未來(lái)政策端產(chǎn)能調(diào)控或進(jìn)一步加強(qiáng)。短期來(lái)看，生豬價(jià)格的低迷疊加政策驅(qū)動(dòng)，行業(yè)產(chǎn)能去化有望進(jìn)一步加速，新一輪周期（883436）上行可期。中長(zhǎng)期來(lái)看，生豬養(yǎng)殖（884275）行業(yè)依舊有較為優(yōu)秀的利潤(rùn)中樞，且非洲豬瘟之后在行業(yè)的快速擴(kuò)張中，仍有大量企業(yè)是低質(zhì)量擴(kuò)充產(chǎn)能，行業(yè)成本差距依舊較大，頭部企業(yè)有充足的超額利潤(rùn)釋放，建議優(yōu)選低成本優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
