東海證券近日發(fā)布機械設(shè)備行業(yè)簡評：2026年4月銷售挖掘機2.87萬臺，同比增長29.8%，其中國內(nèi)銷量1.69萬臺，同比增長34.9%；出口銷量1.18臺，同比增長23.2%。2026年1-4月共銷售挖掘機10.21萬臺，同比增長22.2%；其中，國內(nèi)銷量5.65萬臺，同比增長15%；出口4.56萬臺，同比增長32.5%
以下為研究報告摘要：
投資要點：
事件：中國工程機械（881268）工業(yè)協(xié)會發(fā)布2026年4月主要企業(yè)挖掘機和裝載機銷量統(tǒng)計。
挖掘機：2026年4月銷售挖掘機2.87萬臺，同比增長29.8%，其中國內(nèi)銷量1.69萬臺，同比增長34.9%；出口銷量1.18臺，同比增長23.2%。2026年1-4月共銷售挖掘機10.21萬臺，同比增長22.2%；其中，國內(nèi)銷量5.65萬臺，同比增長15%；出口4.56萬臺，同比增長32.5%
裝載機：2026年4月銷售裝載機1.54萬臺，同比增長32.4%。其中國內(nèi)銷量8411臺，同比增長17%；出口銷量7021臺，同比增長57.4%。2026年1-4月共銷售裝載機5.38萬臺，同比增長27.3%；其中，國內(nèi)銷量2.71萬臺，同比增長14.9%；出口2.67萬臺，同比增長43%
挖掘機內(nèi)需增長強勁，出口銷量增長延續(xù)。國內(nèi)方面，2026年4月挖掘機內(nèi)銷同比增長34.9%，國內(nèi)需求大增。主要系國內(nèi)有色礦山、重大水利（885572）工程、新藏鐵路、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田等項目將逐步落地，釋放需求紅利，助力國內(nèi)工程機械（881268）行業(yè)需求回升。從宏觀數(shù)據(jù)看，根據(jù)國家統(tǒng)計局，2026年1-3月國內(nèi)基建投資完成額同比增長8.90%；其中，采礦業(yè)固定投資同比增長15.00%，持續(xù)帶動下游需求；挖掘機壽命在8年左右，上一波銷量高峰在2019-2022年，政府持續(xù)推動大規(guī)模淘汰老舊設(shè)備補貼政策落地，刺激下游更新需求提前釋放，挖掘機需求進入了理性增長期，預(yù)計內(nèi)銷呈持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。海外方面，2026年4月出口同比增長23.2%，海外銷（885840）量持續(xù)高速增長；從海外出口數(shù)據(jù)看，2026年1-3月我國工程機械（881268）出口金額160.8億美元，同比增長24.5%，高性價比和優(yōu)質(zhì)售后國產(chǎn)設(shè)備受到青睞，國產(chǎn)設(shè)備全球滲透率逐步提升。今年全年挖掘機行業(yè)預(yù)計呈持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。
三一重工（HK6031）：挖掘機產(chǎn)品價格上調(diào)5%。公司發(fā)布挖掘機漲價通知，為持續(xù)客戶創(chuàng)造高品質(zhì)高性能、高價值的產(chǎn)品。由于原材料價格持續(xù)大幅上漲，公司挖機本著"健康可持續(xù)"的發(fā)展理念，經(jīng)研究決定，自5月15日起，對挖掘機價格上調(diào)5%。另外，2026年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入達240.42億元，同比增長14.22%，歸屬于上市公司股東的凈利潤達24.81億元，同比增長0.46%，收入實現(xiàn)持續(xù)增長。
徐工機械（000425）：挖掘機產(chǎn)品價格上調(diào)3-5%。隨著大宗原材料持續(xù)上漲，人力成本持續(xù)攀升，為保障持續(xù)的創(chuàng)新研發(fā)投入，持續(xù)為客戶提供一流的高品質(zhì)、高性能產(chǎn)品和更加完善的貼心服務(wù)，自6月1日起，公司針對不同機型產(chǎn)品價格上調(diào)3-5%。另外，2026年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入達297.91億元，同比增長9.26%，歸屬于上市公司股東的凈利潤達20.56億元，同比增長0.86%，收入實現(xiàn)增長。
柳工（000528）：挖掘機產(chǎn)品價格上調(diào)5%。公司為保障企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展，在維持技術(shù)創(chuàng)新投入堅守產(chǎn)品品質(zhì)、完善服務(wù)體系的前提下，經(jīng)研究決定，自2026年5月20日起，對挖掘機全系列產(chǎn)品價格上調(diào)5%。另外，2026年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入達100.61億元，同比增長9.97%，歸屬于上市公司股東的凈利潤達6.06億元，同比減少7.78%。
建議關(guān)注：隨著重大水利（885572）工程開工，國內(nèi)內(nèi)需復(fù)蘇回暖；海外方面，國內(nèi)企業(yè)正在布局海外售前售后網(wǎng)絡(luò)，建立海外當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能，進入全球化加速期，市場滲透率逐步提升。建議關(guān)注海外深度布局，品牌認可度高，產(chǎn)品矩陣完善，成本費用高效，研發(fā)實力強勁的龍頭企業(yè)，三一重工（HK6031）、中聯(lián)重科（HK1157）、柳工（000528）、山推股份（000680）、恒立液壓（601100）、艾迪精密（603638）等。
風(fēng)險提示：貿(mào)易摩擦風(fēng)險；海外需求放緩；市場競爭風(fēng)險；政策不及預(yù)期風(fēng)險。(東海證券 商儉)
