央廣網(wǎng)北京5月12日消息(記者王穎)據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，隨著財(cái)報(bào)季落幕，環(huán)保行業(yè)的最新成績單新鮮出爐。最新披露的2025年年報(bào)及2026年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，50家環(huán)保行業(yè)上市公司中，超半數(shù)營收實(shí)現(xiàn)同比正增長，超七成凈利潤同比正增長，更有6家龍頭營收突破百億大關(guān)。在復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)是如何交出這份亮眼答卷的？普通投資者又該如何布局？
進(jìn)入五月，上市公司財(cái)報(bào)季正式落幕。在諸多行業(yè)中，環(huán)保板塊的表現(xiàn)頗為引人注目。去年，超七成公司凈利潤實(shí)現(xiàn)同比正增長；今年一季度，這股增勢(shì)依然穩(wěn)健。
面對(duì)環(huán)保行業(yè)交出的亮眼答卷，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為：“主要原因在于環(huán)保是很多企業(yè)必須配置的，環(huán)保不達(dá)標(biāo)，很多產(chǎn)業(yè)就會(huì)受到影響。對(duì)于企業(yè)來說，重視環(huán)保才能讓企業(yè)發(fā)展更持久，企業(yè)產(chǎn)品更暢銷。所以環(huán)保行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱的情況下，反而保持了較好的盈利增長?！?/p>
財(cái)報(bào)中一個(gè)顯著的特征是，6家企業(yè)營收突破百億大關(guān)，而部分中小企業(yè)業(yè)績?cè)鏊賲s明顯偏弱，兩極分化格局愈發(fā)清晰。對(duì)此，楊德龍進(jìn)一步分析：“這體現(xiàn)出在環(huán)保行業(yè)中，龍頭企業(yè)具有比較強(qiáng)的競爭力以及比較強(qiáng)的資金實(shí)力，而中小企業(yè)則是面臨著一定的競爭壓力，業(yè)績?cè)鲩L較低?！?/p>
值得注意的是，在分化加劇的背景下，金屬資源化和垃圾焚燒智能化兩大賽道業(yè)績領(lǐng)跑全行業(yè)。這兩大賽道自身的產(chǎn)業(yè)核心優(yōu)勢(shì)究竟在哪？
廈門市鑫鼎盛投資有限公司投資顧問阮軍認(rèn)為：“金屬的資源化政策紅利很強(qiáng)，拋開政策紅利來說，隨著AI人工智能（885728）大規(guī)模提升，包括像新型能源（850101）的轉(zhuǎn)型、儲(chǔ)能（885921）的大幅度擴(kuò)張，使鋁、銅等金屬資源品價(jià)格實(shí)現(xiàn)了大幅度需求擴(kuò)張，但是由于它產(chǎn)能受限，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。垃圾焚燒這方面，和整個(gè)政策里的綠色電力（885936）有關(guān)。風(fēng)力、光伏發(fā)電，理論上是最環(huán)保的，但是他們有地域性限制。隨著綠色電力（885936）需求量的暴增，垃圾發(fā)電反而比風(fēng)、光這些新型能源（850101）發(fā)電更穩(wěn)定?！?/p>
為了突破增長瓶頸，不少環(huán)保企業(yè)主動(dòng)謀求轉(zhuǎn)型，積極開拓第二增長曲線，跨界布局新能源（850101）、儲(chǔ)能（885921）等熱門領(lǐng)域。然而，跨界往往伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，如何辨別這是優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)型還是概念炒作？
阮軍認(rèn)為：“跨界布局的話，我覺得壓力有幾塊：第一，本身手中有綠電，做儲(chǔ)能（885921）相對(duì)會(huì)好一點(diǎn)。第二，理論上講，儲(chǔ)能（885921）應(yīng)該和算力中心掛鉤，這一系列的跨界整合有可能是良性的。在整個(gè)跨界過程中，儲(chǔ)存中心、算力中心都面臨著巨大資金的需求壓力，企業(yè)能否維持這些資本開銷，能否平穩(wěn)度過這些資金需求期，這也是建議大家在后續(xù)企業(yè)跨界并購過程與經(jīng)營過程中密切關(guān)注的?！?/p>
對(duì)于普通投資者而言，面對(duì)這份亮眼的財(cái)報(bào)和分化加劇的行業(yè)格局，在環(huán)保板塊選股時(shí)應(yīng)該參考哪些核心指標(biāo)？
阮軍建議：“從整個(gè)趨勢(shì)來看，一方面，可以看看它的主營業(yè)務(wù)收入里，是固化物垃圾處理多，還是水務(wù)處理多。如果固化處理多、占比大，或者基本上都是固化處理，它的發(fā)展趨勢(shì)可能會(huì)更穩(wěn)健一點(diǎn)。另一方面，可以看連續(xù)的同比和環(huán)比營收毛利率，只有這兩塊趨勢(shì)得到更穩(wěn)定的發(fā)展，我們才建議投資者對(duì)于這些公司做中長期跟蹤和關(guān)注。”
