滬指突破4200點(diǎn)之后,后市如何演繹?多家券商給出了各自的判斷。
中國銀河（601881）證券認(rèn)為,美伊沖突等外部事件仍存在反復(fù)擾動(dòng),但市場敏感度已趨于弱化,沖擊影響邊際收斂。后續(xù)特朗普訪華、美聯(lián)儲(chǔ)主席換屆等將成為市場外部關(guān)注點(diǎn)。國內(nèi)基本面修復(fù)中結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)突出,行情向上具備業(yè)績支撐。市場短期或面臨震蕩蓄勢、分化加大的格局,但整體上行趨勢并未改變,仍將維持板塊內(nèi)部輪動(dòng)、結(jié)構(gòu)性行情為主的運(yùn)行特征。
中金公司（HK3908）認(rèn)為,AI“主導(dǎo)”了近期市場表現(xiàn),也“主導(dǎo)”了盈利與增長。綜合從需求、投資強(qiáng)度和市場定價(jià)三個(gè)維度的討論,AI現(xiàn)在仍未到典型的“泡沫”階段,但投資相對(duì)需求和能力的“搶跑”也是客觀存在的,這也是AI過去幾年都是在波折中前行的主要原因。實(shí)際上,2023年以來的AI行情都不是單邊上行,粗略看一般是快速上漲兩個(gè)季度后,泡沫擔(dān)憂增加,震蕩或走弱一個(gè)季度以等待新催化劑。
中信證券（HK6030）則從技術(shù)角度給出了較為務(wù)實(shí)的提醒。該機(jī)構(gòu)指出,近期中美日韓科技股行情動(dòng)量不斷加強(qiáng),但短期過于陡峭的上漲斜率可能銜接劇烈波動(dòng)。創(chuàng)業(yè)板指（399006）的動(dòng)量強(qiáng)弱指數(shù)此前已接近75的強(qiáng)勢加速區(qū)臨界值,這是一個(gè)值得警惕的信號(hào)。即使AI產(chǎn)業(yè)趨勢很強(qiáng),短期內(nèi)波動(dòng)增加的概率也在上升。對(duì)于存量資金而言,主動(dòng)降低組合波動(dòng)可能是更好的選擇。
中信建投（601066）則堅(jiān)定看好算力產(chǎn)業(yè)鏈。其指出,國產(chǎn)算力供需兩旺,算力通脹持續(xù)。其中需求方面,DeepSeek首輪融資規(guī)模最高500億元,募資資金核心用于補(bǔ)充算力資源；豆包的Token消耗量從去年底的60萬億/天提升至今年4月初的120萬億/天。供給方面,國產(chǎn)芯片滲透提速且供給能力持續(xù)改善,根據(jù)IDC數(shù)據(jù),2025年中國云端AI加速器本土芯片出貨占比達(dá)41%,華為以81.2萬顆領(lǐng)跑；CPU同樣受益于Agent加速滲透,CPU/GPU配比可能從此前的1∶8提升至1∶1,帶來CPU需求激增。
而對(duì)于普通投資者來說,滬指突破4200點(diǎn)固然令人振奮,但更重要的是看清楚自己手里的股票是否處于產(chǎn)業(yè)趨勢的主線之上,同時(shí)也要警惕短期過熱后的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
