一邊是近11億元并購(gòu)案遭公司董事反對(duì)，并收到上交所問(wèn)詢函，一邊是威帝股份（603023）兩次申請(qǐng)延期回復(fù)問(wèn)詢，而股價(jià)卻在“質(zhì)疑聲”中旱地拔蔥。
5月13日，威帝股份（603023）在召開(kāi)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)當(dāng)天突發(fā)漲停，截至收盤報(bào)5.3元/股，總市值攀升至29.6億元。
近日，威帝股份（603023）披露了一份“增收不增利”的年報(bào)和“歸母凈利潤(rùn)同比由盈轉(zhuǎn)虧”的尷尬一季報(bào)。
2025年，公司營(yíng)業(yè)總收入為1.93億元，同比暴增196.41%，實(shí)現(xiàn)兩年連續(xù)上漲；歸母凈利潤(rùn)為406.52萬(wàn)元，同比下降19.59%。公司收入增幅較大，主要是新增乘用車（884099）電子產(chǎn)品和光導(dǎo)注塑件業(yè)務(wù)，并已配套奇瑞新能源（850101）iCAR、小螞蟻等車型。
2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3127.79萬(wàn)元，同比下降18.03%；歸母凈利潤(rùn)為-315.80萬(wàn)元，同比驟降494.23%，而上年同期為盈利80.11萬(wàn)元。公司解釋稱，產(chǎn)品毛利率下降及銀行存款利率下調(diào)導(dǎo)致利息收入減少，是凈利潤(rùn)大幅下滑的主要原因。
根據(jù)4月1日晚間威帝股份（603023）披露的重大資產(chǎn)購(gòu)買報(bào)告書(shū)(草案)，公司擬現(xiàn)金購(gòu)買江蘇智越天成企業(yè)管理有限公司(簡(jiǎn)稱“智越天成”)100%股份及江蘇玖星精密科技股份有限公司(下稱“玖星精密”)44.8506%股份，交易總對(duì)價(jià)約10.95億元。交易完成后，威帝股份（603023）將直接和通過(guò)智越天成間接持有玖星精密合計(jì)90.9670%的股權(quán)。本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
估值方面，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2025年10月31日，智越天成100%股權(quán)評(píng)估值為5.57億元，增值率高達(dá)2585.75%；玖星精密100%股權(quán)評(píng)估值為12億元，增值率為423.67%。如此高的溢價(jià)，對(duì)于一家市值和營(yíng)收規(guī)模并不大的上市公司而言，無(wú)疑是一場(chǎng)“豪賭”。
根據(jù)重大事項(xiàng)提示，交易對(duì)方已簽署《業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償協(xié)議》，承諾玖星精密在2026年度、2027年度、2028年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別不低于1.1億元、1.2億元、1.3億元，三年累積承諾的凈利潤(rùn)不低于3.6億元。若標(biāo)的公司因政策變化、經(jīng)營(yíng)管理等問(wèn)題導(dǎo)致凈利潤(rùn)波動(dòng)，仍存在業(yè)績(jī)承諾無(wú)法實(shí)現(xiàn)及商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。
值得關(guān)注的是，此次重組方案在威帝股份（603023）內(nèi)部引發(fā)了重大分歧。公司董事郁瓊對(duì)《關(guān)于公司支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)暨構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的議案》等相關(guān)議案投出反對(duì)票，理由為本次收購(gòu)方案是全部現(xiàn)金且大比例收購(gòu)標(biāo)的公司股權(quán)，對(duì)后續(xù)標(biāo)的公司管理和經(jīng)營(yíng)存在較大風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于本次收購(gòu)現(xiàn)金需要并購(gòu)貸款7億元，交易完成后，公司高負(fù)債運(yùn)營(yíng)也存在較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4月13日，公司收到上海證券交易所下發(fā)的重大資產(chǎn)重組信息披露問(wèn)詢函。其中，交易估值合理性被重點(diǎn)問(wèn)詢。本次評(píng)估玖星精密全部權(quán)益價(jià)值達(dá)12億元，增值率423.67%，將產(chǎn)生巨額商譽(yù)。但其在2024年12月及2025年7月的增資估值僅分別為8億和8.5億元。交易所要求公司解釋估值短期內(nèi)大幅上升的原因，并對(duì)評(píng)估預(yù)測(cè)中毛利率高于近期實(shí)際水平的審慎性作出說(shuō)明。
針對(duì)上交所問(wèn)詢函，公司分別于4月28日和5月8日兩次公告申請(qǐng)延期回復(fù)，理由是“部分問(wèn)題需進(jìn)一步補(bǔ)充資料”。截至5月13日，公司仍未給出回復(fù)。
讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)注意到，在5月13日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，有投資者犀利提問(wèn)：“為何對(duì)玖星精密收購(gòu)?fù)斗磳?duì)票？玖星精密每年平均利潤(rùn)超過(guò)1億元，算一下投資收益率接近10%，遠(yuǎn)高于銀行貸款利率水平，這不是雙贏嗎？”
威帝股份（603023）回復(fù)稱：本次收購(gòu)方案是全部現(xiàn)金且大比例收購(gòu)標(biāo)的公司股權(quán)，對(duì)后續(xù)標(biāo)的公司管理和經(jīng)營(yíng)存在較大風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于本次收購(gòu)現(xiàn)金需要并購(gòu)貸款7億元，交易完成后，公司高負(fù)債運(yùn)營(yíng)也存在較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
還有投資者提問(wèn)：公司能否在6月15日前完成對(duì)玖星精密的收購(gòu)？后續(xù)通過(guò)什么方法，加快過(guò)戶以及股權(quán)交割進(jìn)程？
對(duì)此，威帝股份（603023）表示，公司將于2026年5月27日召開(kāi)2026年第三次臨時(shí)股東會(huì)審議《關(guān)于公司支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)暨構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的議案》等議案。本次交易尚需公司股東會(huì)審議通過(guò)，并需取得有關(guān)主管部門的審批、核準(zhǔn)或備案，本次交易能否取得上述相關(guān)審批、核準(zhǔn)或備案及最終取得的時(shí)間均存在不確定性。
編輯石展溥責(zé)編李耿光校審馬如驍
民航局成立新機(jī)構(gòu)
